陈斌：做好浙江“创新雨林”的生态园丁

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创投高质量发展是关乎全局、影响长远、牵动未来的战略之举。在这个充满变革的时代，谁抓住了创新，谁就抓住了先机；谁拥抱了创投，谁就拥抱了未来。2026年春天，浙江省创投高质量发展大会召开。打造耐心资本高地和创业投资热土，浙商怎样做大做强“创投朋友圈”？当“科学家+企业家+投资家”同频共振，一流创新生态的浙江实践有何方法论？浙商发展研究院（浙商智库）、《浙商》杂志对话浙商投资家，从国有资本到民间资本，从扎根本土的“创投老兵”到留洋归来的“投二代”，他们的实践与思考，折射出耐心资本的浙江路径。本期《浙商》杂志特别邀约浙江赛智伯乐股权投资管理有限公司董事长陈斌，推出《做好浙江“创新雨林”的生态园丁》，他说：“风险投资（创业投资）的本质，是挖掘和发现科技创新的‘胚胎’，是科技创新与产业创新深度融合的起点。要给创新者更多关怀与包容。”

在杭州滨江一间窗明几净的办公室里，浙江赛智伯乐股权投资管理有限公司（以下简称“赛智伯乐”）董事长陈斌的面前摊着几份文件，一份是浙江省建设一流创新生态的政策文本，一份是硅谷创新生态的研究笔记，还有一份，是云深处科技的最新进展报告。窗外，人工智能、具身机器人、生命健康等新质生产力正在这片土地上拔节生长，如同生机勃勃的创新雨林。

二十余年创投生涯，陈斌始终站在全球科技创新与产业变革的最前沿，见证了中国创投行业从萌芽到繁荣。他是浙江最早一批深耕早期科技投资的先行者，是硅谷创新生态的深度研究者，更是“投早、投小、投精品”理念的坚定践行者。他认为，创投绝非简单的资本游戏，而是激活创新生态的第一推动力；投资人不应是逐利的猎手，更应是培育雨林的园丁。

从硅谷“取经”到浙江“种树”

近年来，陈斌“All in”人工智能和半导体领域，投资了华澜微、中晟微、中昊芯英、普冉股份、朗迅科技、靖安科技、比科奇、云深处科技等一批优秀的中早期项目。在他看来，这些成果归功于赛智伯乐早年在美国硅谷和以色列的投资经历。

21世纪初，中国创投行业尚处于萌芽期，资本大多追逐短期收益，陈斌却远赴全球创新高地——美国硅谷，一头扎进这片诞生无数科技巨头的创新雨林。在那里，他看到了与传统工业园区截然不同的生态：斯坦福大学、加州大学伯克利分校等顶尖高校源源不断地输出技术与人才，红杉、a16z等风投机构全程陪伴，YC孵化器批量催生创业项目，学术界与产业界人才自由流动，宽容失败、鼓励探索的文化深入人心。这段经历，彻底重塑了陈斌的创投认知。他深刻意识到，如今的创新之争，早已不是单一技术、项目、要素的单打独斗，而是创新生态与创新体系的整体竞争。硅谷的成功，并非刻意规划出某一家科技巨头，而是营造了包容万物的热带雨林——不预先定义创新，而是让每一株不起眼的“野草”都有机会长成参天大树。“很多地方学习硅谷，只复制了孵化器、基金的形式，却丢掉了最核心的市场化逻辑。”陈斌指出，硅谷创新生态的本质，是市场化配置、全周期覆盖、强网络效应、文化驱动、开放全球化五大特征有机融合。而创投，是这一创新生态的“血液循环系统”，是激活整个生态的第一推动力，更是通过“血液循环”的新陈代谢来推动企业与市场的能量交换，分阶段地实现市场机制对企业的筛选功能。在他的研究中，创新的起点是充满不确定性的技术想法，传统银行信贷、政府资金难以支撑这种高风险活动。而创投的核心价值，是把抽象的技术创意转化为可定价、可交易、可配置资源的金融标的，通过风险定价、资源聚合、信号放大，让创新跨越“死亡谷”，从实验室走向市场。带着这套从硅谷提炼的底层逻辑，陈斌回到浙江。彼时，浙江民营经济活跃、营商环境优越，但科技创新与产业创新深度融合仍有提升空间，早期科技投资更是一片蓝海。他敏锐地判断，浙江拥有浙大等科研平台、丰富的民营经济场景、开放的政策环境，完全能走出独具特色的科创之路。而他，选择做这条路上的先行者与耕耘者。

不做赌徒，做好生态园丁

在创投圈，“投十成一”是常态，不少人将其视为赌徒游戏，陈斌却有着截然不同的理解。“风险投资（创业投资）的本质，是挖掘和发现科技创新的‘胚胎’，是科技创新与产业创新深度融合的起点。”他认为，早期项目的高失败率是客观规律，但大量失败项目沉淀下来的技术、经验、人才，会成为滋养创新生态的“黑土地”，“创新都是摸着石头过河，企业倒了至少告诉后人这条路走不通。要给创新者更多关怀与包容。”

他常以OpenAI的崛起为例，阐释创投的核心功能：Transformer（深度学习模型构架）技术早已存在，却一直被“困”在学术圈中。直到OpenAI创始人萨姆·奥尔特曼看懂其价值，剥离技术、组建团队、撬动马斯克等天使资本，才引爆全球AI革命。“技术本身不会自动变成产业力量，只有进入资本组织、团队组织、资源配置的过程，才真正走向产业化。”陈斌表示，风险投资不是简单投钱，而是把技术问题，转化成金融问题、产业问题。这是价值发现、团队搭建、资源整合、商业化落地的系统工程，是连接创新与产业的关键桥梁。“伯乐概念由此而来，伯乐不仅要识马、懂马，更要养马。”基于此，赛智伯乐创立之初就确立“投早、投小、投精品”理念，这在二十年前的创投市场堪称“异类”。早期项目周期长、风险高、退出慢，远不如投成熟企业稳妥，但陈斌坚信：投早、投小才是真正建设科技创新生态，而财务回报只是水到渠成的结果。为践行这一理念，陈斌构建了独特的早期投资方法论：不追求一眼定胜负，而是长期跟踪、分阶段验证、动态筛选。在他看来，前5%的优质项目，是在一轮轮融资、成长、验证中跑出来的，能否持续融到下一轮，就是最真实的市场信号。这种投资理念，与硅谷创新雨林的“爱心法则”不谋而合——主动赋能、不求即时回报。陈斌常说，早期投资像中医望闻问切，既有专业判断，也有人文温度；又像园丁，既不拔苗助长，也不轻视“野草”，包容失败、耐心等待。投资人要走进创业者的“精神后花园”，做陪伴成长的伙伴，而非高高在上的导师。“杭州六小龙”之一的云深处科技，正是赛智伯乐“园丁式投资”的经典案例。其创始人朱秋国是典型的科学企业家，深耕研发、不善包装，但谈及技术便极致专注、眼里有光。陈斌一眼看中这份长期主义特质，果断投资。投后，他不追求短期盈利，而是陪伴团队打磨技术、对接产业链、探索商业化路径。在耐心资本支持下，云深处科技突破核心技术，从初创企业成长为细分领域标杆。“我最有成就感的，不是赚了多少钱，而是看着小树苗长成参天大树。”这份精神满足感和成就感，支撑陈斌在早期投资的路上坚守二十余年。

“创投老兵”的长期主义信仰

二十载风雨兼程，中国创投行业历经周期起伏，有人追逐风口离场，有人坚守初心深耕。陈斌，无疑是后者。他拒绝短期逐利的投机思维，坚守早期科技投资赛道，用长期主义对抗市场浮躁，用专业主义抵御周期波动。

从人工智能到生命科学，陈斌的投资布局始终与科技革命、国家战略同频共振。早在2015年，AI尚处于萌芽期，他就通过硅谷一线观察，判断AI将成为下一波科技浪潮核心，带领赛智伯乐提前布局，构建“AI算力—传输—存储—应用”完整生态，成为国内最早聚焦AI早期投资的机构之一。“风险投资不是神机妙算，而是靠研究与积累预测未来。”陈斌的赛道选择，从不盲目跟风，而是基于对技术突破、应用外溢、市场空间、产业节奏的理性判断。在与《浙商》杂志记者的对话中，陈斌笑称要做预言家：他预判，AI大规模应用后，下一波重大技术红利将是生物基因、细胞、生命科学领域。这一领域贴近人类健康与生命价值，未来将诞生大量颠覆性技术、产品与企业，是新质生产力的重要方向。目前，赛智伯乐已提前布局，抢占未来赛道。在陈斌的投资哲学里，创投是一场“读人、读技术、读趋势、读社会”的长期修行。优秀投资人既要读懂技术迭代与产业变革，更要读懂创业者、读懂社会逻辑，在价值发现与价值创造中实现自我价值。赛智伯乐的目标是投资伟大的企业，而筛选伟大企业的苗子，陈斌有三大标准：一是拥有颠覆性技术，这是高成长的根本；二是优秀的创业团队，他们能把创新技术转化为有竞争力的产品，这是商业化的关键；三是赛道市场空间足够大，这是长期发展的基础。三者兼备，才能成为培育新质生产力的核心力量。对于合作伙伴，陈斌同样有着严格要求：只选择志同道合、理解早期投资、愿意承受时间与风险的长期LP（有限合伙人），拒绝急功近利的短期资金。这是陪伴企业成长的前提，也是坚守投资理念的底线。他非常感恩和自己共同战斗的一批合作伙伴LP，正因为有这些志同道合者的支持与信任，才会诞生一个又一个成功项目。“每次遇到好项目，我内心总会涌起一阵狂喜，就像童年在水塘边发现一只野生甲鱼一样。我喜欢提着这些‘甲鱼’去找平时相谈甚欢的LP共同分享。”谈及未来，陈斌目光坚定。他将继续带领赛智伯乐坚守“投早、投小、投精品”，深耕AI、生命科学、机器人等前沿领域，做创新雨林的园丁；同时持续为浙江打造一流创新生态贡献力量，推动“创新人才+创新资本”双核驱动，为新质生产力注入源源不断的资本活水。杭州的午后，办公室里安静下来，只剩翻文件的沙沙声。陈斌合上手里的材料，看了一眼日程——下一场项目讨论会快开始了。对他来说，投资就是这样：没有什么戏剧性的时刻，不过是日复一日地看项目、跟团队、找问题、提建议、看结果……有人觉得这太慢，他倒觉得，有些项目可以快，有些项目慢一点才踏实。

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文丨《浙商》杂志 倪斌

制图丨翁奔

编辑｜胡可昕

审核｜崔妍

监制｜冯永明 黄毅