存储涨不动了？闪迪交出“炸裂”财报 股价盘前却大跌超5%

来源：财联社

美东时间周四盘后，美国存储大厂闪迪公司公布其第三财季（截至4月3日）财报。

财报显示，公司当季度业绩远超华尔街预期，这得益于数据中心产品需求强劲以及价格上涨。然而，该公司股价却在周五盘前下跌。

财报显示，闪迪公司第三季度

营收：59.5 亿美元，较上年同期增长251%，环比增长97%，远超分析师预计的 47.3 亿美元；

净利润：36.75亿美元，环比大增280%，同比大增86.47倍；

调整后每股盈利：23.41 美元，远高于分析师预期14.66美元；

毛利润率78.4%，环比增长27.3个百分点，同比增长55.7个百分点

更“炸裂”的是该公司的前景预期：闪迪预计第四季度营收将在77.5亿美元-82.5亿美元之间，预计非公认会计准则摊薄后每股净利润将在30美元-33美元之间，均较前一季度环比大幅增加。

闪迪的两大关键转型

闪迪首席执行官大卫·戈克勒（David Goeckeler）表示：“本季度标志着闪迪的一个根本性转折点——我们的技术领先地位正在推动我们有意识地将业务重心向以数据中心为首的高价值终端市场转型。”

这一点从该公司在不同应用市场上的营收数据就可以看出。数据显示，闪迪在第三财季

数据中心业务营收为14.67亿美元，环比增长233%，同比暴增645%；

边缘计算业务营收36.63亿美元，环比增长118%，同比增长295%；

消费者业务营收8.2亿美元，环比下滑10%，同比增长44%。

戈克勒指出，闪迪公司还正在向一种新的商业模式转型，这种模式基于与客户的多年合作，并有明确的财务承诺作为支撑。

具体来说，闪迪第三财季共签署了三份新商业模式（“NBM”）协议，第四财季截至目前又签署了两份NBM协议。

这五份NBM协议为山地带来了超过110亿美元的财务担保，目前2027财年超过三分之一的bit产能已获客户承诺，随着未来几个月完成更多协议，预计这一比例还会继续提升。

闪迪股价为何涨不动了？

不过，这份强劲的财报却似乎并没有获得资本市场的热情回应。

财报公布后，闪迪股价周四盘后起初有所上涨，但很快股价势头就掉头向下，最后盘后跌超7%。而在美股周五盘前交易中，截至发稿，闪迪盘前跌约5.2%。

美股其他存储股也和闪迪走势类似：西部数据跌超7%，希捷科技和美光科技盘前跌超1%。

这背后的原因可能也很简单：闪迪等存储股的估值实在是已经太高了。

过去一年，闪迪公司股价的涨幅达到了3264.56%。光是今年年初至今，闪迪股价也累计上涨了超过298%。

不过，华尔街分析师们仍然对闪迪的前景感到信心满满。Melius公司的分析师本·里泽斯（Ben Reitzes）此前曾指出，像闪迪这样的公司可能会为那些签订多年协议的客户提供订阅模式——这可能会推动它们的估值翻倍。他还补充说，市场对AI代理和物理AI应用的需求不断增长将进一步推动该行业的发展。

雷蒙德詹姆斯公司（Raymond James）的分析师则评价这份财报称：

“这个季度进一步证实了闪迪数据中心业务的一个明显转折点，得益于不断增长的人工智能相关需求，数据中心业务正迅速成为闪迪增长和盈利的主要驱动力。”

“这还得到了客户关系深化的进一步支持，该公司宣布了五项多年合作协议，这增强了公司业绩前景的透明度、定价和利润率的稳定性——这是我们投资论点的关键要素。”

该券商将闪迪公司的目标股价从725美元大幅上调至1470美元——这意味着较周四收盘价还有超30%的涨幅。

美银更是将闪迪目标价从1080美元上调至1550美元，并维持“买入”评级。美银称，估值因素、合资企业资产被低估、2026年企业固态硬盘业务的收益增长以及行业整合的长期潜力是其维持“买入”评级的依据。