加强回款催收现金流创新高！直击科大讯飞业绩说明会：刘庆峰透露与昇腾950合作进展

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

“客户选择我们的一个重要原因是，我们的大模型幻觉率比较低，相对安全。”4月29日的业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰这样阐释讯飞星火在央国企市场的优势。该公司刚刚公布2025年财报，净利润恢复增长，销售回款和现金流进一步改善，其“做强C端、做深B端、优选G端”的业务战略调整有了明显成效。

但在转型这条路上，面向B端、C端和开发者生态的竞争要激烈得多。科大讯飞方面没有回避大模型挑战——在智能体飞速发展的当下，该公司正在应用的华为昇腾910B，其性能与英伟达H200存在差距，基座模型水平的提升也受到影响。刘庆峰将突破口放在今年10月，届时科大讯飞将在昇腾950平台上发布一个对标业界最先进水平的大模型。

结构性转身成效显著

财报显示，科大讯飞在营收方面依旧维持了过去几年的增长趋势：2025年，该公司实现营收271.05亿元，同比增长16.12%；2026年第一季度实现营收52.74亿元，同比增长13.23%。

不同的是，相较于2024年，科大讯飞的利润终于又恢复了增长。2025年，该公司归属于上市公司股东的净利润为8.39亿元，同比增长49.85%。

这与科大讯飞过去两年的结构性改革有很大关系。由于G端业务在整体业务中占比较大且回款慢，该公司这两年开始深入推进“做强C端、做深B端、优选G端”的业务战略调整，主动对定制程度高、毛利率低、回款压力较大的G端项目采取了更审慎的经营策略。

在业绩说明会上，科大讯飞总裁吴晓如还表示，为了加快回款，该公司建立了全流程管控体系：在客户信用管理方面，坚持“分类施策、源头把控”；在考核机制方面，强化回款责任的刚性约束；在催收执行方面，成立专项攻坚小组，“能回尽回”。

从2025年和2026年一季度的财报中可以看出，业务结构调整和催款执行起到了比较显著的效果。回款方面，2025年，科大讯飞的销售回款总额超过274亿元，较上年增长超过45亿元，2026年一季度的回款金额为57亿元，超过收入金额且同比增长14.12%；现金流方面，2025年，科大讯飞经营活动产生的现金流量净额为32.08亿元，创新高。

业务占比方面，2025年，科大讯飞G端业务收入占比从2024年的29%下降到26%，B端业务收入占比依然维持在42%，C端业务收入占比从2024年的29%增长到32%。

也正是由于教育业务、智慧城市业务等主要面向学校、政府等企事业单位及规模较大企业，在项目建设上具有一定的季节性特点，如上半年规划论证、年中或下半年实施，科大讯飞的财报一般会呈现出上半年亏损、下半年盈利的状态。

2025年也一样，但由于业务的结构性调整，相较于2024年，2025年前两个季度的亏损额明显减少，后两个季度盈利明显增加。也正因上述原因，2026年一季度，科大讯飞亏损1.7亿元，但较去年同期的亏损额有所收窄。

文渊智库创始人王超对《华夏时报》记者表示，科大讯飞过去的业务模式非常典型，以技术能力切入多种场景，但客户结构高度集中在政府和体制内单位，这类项目有几个先天特征：体量大、周期长、定制化程度高。“一个地方的系统做出来，很难直接复用到另一个地方，本质上是一个个独立交付的项目。客户虽大，但回款速度远不如企业客户，账期动辄数年。”

因此，王超指出，“做强C端、做深B端、优选G端”的战略并不是放弃政府客户，而是优先级调整，真正能改善现金流、改善利润率、改变估值逻辑的是C端和B端。这正是科大讯飞2025年财报传递的信号：利润增速远超营收增速，说明不是在靠扩大收入规模撑报表，而是在改善收入质量。

国产算力大模型何时逆袭

不过，王超也指出，C端和B端恰恰是科大讯飞必须证明自己的地方。“这些领域，科大讯飞直接面对的对手不是各地的系统集成商，而是豆包、Kimi、千问、DeepSeek、元宝这些大模型产品，以及华为、小米这些硬件巨头。”

在大模型业务上，科大讯飞并非没有优势，讯飞星火已经连续两年成为央国企第一选择。在全栈自主可控底座大模型与行业应用能力基础上，2025年科大讯飞大模型相关项目的中标数量和金额在全行业统计中再次获得双第一，大模型相关项目中标金额23.16亿元，超过第二名至第六名的总和（数据来源于智能超参数“中国大模型中标项目监测与洞察报告（2025）”）。

从经营数据来看，科大讯飞2025年AI平台及授权服务收入达到12.52亿元，其中大模型API及MaaS平台服务收入达到3.85亿元，同比增长263%。截至2026年3月底，依托星辰MaaS底座及星火大模型，平台三方开发者大模型日均Tokens较去年同期增长42倍。目前，讯飞开放平台已开放920项AI能力与解决方案，AI开发者规模突破1000万，其中大模型开发者达到229万，年度增速124%。

然而，就像王超所说，科大讯飞需要在基础大模型能力上进一步证明自己。《华夏时报》记者就此采访了科大讯飞方面，刘庆峰在业绩说明会上坦诚回应称，对于国产芯片而言，模型训练的难度远高于推理，在计算复杂度、算子要求的广度和精度、工程效率要求以及万卡级互联稳定性等方面都有极其苛刻的要求，昇腾算力对DeepSeek V4模型也只是做了推理适配，训练仍然是基于英伟达的卡进行的。

据了解，科大讯飞始终坚持在全国产算力上进行训练和推理研发，也是目前中国主流大模型中唯一一家坚持在全国产算力上完成全栈模型训练的厂商。过去几年，该公司联合华为做了非常多的国产化适配和创新工作，例如去年在910B集群上攻克了长思维链强化学习和首个昇腾原生MoE模型全链条训练的效率难题。

但是，随着近期Claude Code和OpenClaw为代表的智能体应用爆火，其对底座大模型的超长上下文建模、智能体调用工具、以及项目级代码等复杂能力提出了更高要求。科大讯飞方面表示，由于昇腾910B芯片的硬件设计限制，包括显存容量显著低于H200芯片，显存带宽差2倍等，这些限制导致在新模型训练过程中遇到很大的困难。

好消息是，刘庆峰透露，该公司已经与华为团队针对950芯片进行深度对接，今年10月份，科大讯飞也将在昇腾950平台上发布中国首个对标业界最先进主流模型的旗舰大模型。

刘庆峰认为，随着中美科技博弈的长期化，算力自主可控已从"可选项"变为"必选项"，真正具备国产算力平台上完整训练能力的企业，在国家战略需求、政企市场采购、关键行业应用等方面将获得越来越大的发展空间。“虽然现在面临着很多的困难和压力，但是相信下一步都会转成讯飞的比较优势。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰