21年的“茅”与26年的“光”，诉说的不过是相似的故事而已！

文/金立成

笔者曾反复说，历史不会简单的重演，但一定会有相似之处。资本市场也不会是一个例外，这里也在循环往复地讲着各式各样的故事，直到有人愿意买单为止。

今年市场里最靓的仔当然是科技赛道里的热门股了，它们均与“光”有关：光芯片、光模块、光纤光缆、光通信设备等。

各大媒体也反复在诉说这是“光”的故事，投资者手里若没有与“光”强相关资产持仓，大概率会比较难受，不仅没有赚到钱，反而还可能亏了不少。

因此，之前有人调侃说，要站在“光”里，不要光站在那里，这是2026年资本市场非常流行的“梗”！

回顾历史，2021年的资本市场在炒作什么呢？在吹捧各大核心资产，也就是“茅”指数，酒“茅”，眼“茅”、牙“茅”、奶“茅”、药“茅”等等。

当年爱尔眼科、通策医疗、长春高新等热门白马股也一度被市场炒到了天际，估值刷新了市场的认知。

当年的媒体是怎么说的呢，“茅”才是YYDS。

是的，没错，“茅”就是当年市场的“梗”，YYDS也是风靡一时的流行语，有某著名基金经理因重仓白酒，也被基民称之为“YYDS”，场面一度相当疯狂。

而今呢，5年的时间过去了，这些所谓的“茅”，股价连续阴跌了数年，目前股价还基本上都在下巴趴着呢。再也没有人喊YYDS了，投资者手里剩下的只有当年高位接盘的“无知”与“悔恨”！

2026当红的“光”与2021年褪色的“茅”，二者形成鲜明的对比，一个是正在发生的，一个已经成为历史。这都是极致抱团炒作行情的典型代表，而极致之后，往往就是一地鸡毛，这是规律。

但问题来了，当年参与极致抱团炒作是谁？是公募基金们，现在呢，还是它们。只不过市场换了一个“壳资源”而已，还是原来那批机构，这真的是铁打的“机构”，流水的抱团“壳资源”。不服不行，A股就是这样的，底线并不高。

那么问题来了，“光”行情还能延续多久呢？极致行情什么时候到顶呢？在这里笔者不做任何具体时间节点的预测，投资规律是不可逆的，物极必反是客观存在的。

在“光”里参与博弈和押注的投资者知道自己在做什么就行，机构们可以负责吹泡泡，而媒体们可以负责编故事，但别在里面过分迷失自己，因为当年的“茅”已经为今年的“光”写好了剧本，谁是接盘侠，谁是买单的人，一目了然。

A股为什么遍地“A”字杀，根源在哪里？

就是因为拥有定价权的机构们在恶意使用手里的定价权，把每一轮的非理性的概念炒作演绎到极致，与此同时，各大媒体也在推波助澜，给广大普通投资者带节奏，股价也会加速见顶，随后就是一地鸡毛的走势，往后的5-10年为此买单。

忘记历史，就意味着背叛！

A股的行稳致远，慢牛与长牛的走势格局，需要的是一帮能做理性决策、把基民利益放在首位的机构投资者，而不是肆意制造出“A”字杀图形的极致抱团机构，这对市场的伤害往往是长远的。

但很遗憾的是，所谓“信托”财产责任，在国内众多机构那里，是根本不存在的东西。“价值投资”只不过是“收割”基民财富的口号而已，这也是它们用来编写故事的核心内容。

若干年以后，当资本潮水褪去，众人激情消散后，新进入市场的投资者面对满目疮痍、一片狼藉的市场，他们是否还有勇气去拾起“信任”的筹码，把稀缺的资金投票权交给所谓的“专业”投资机构们手里呢？

（声明：以上分析仅代表“立成说投资”的独家观点，不作为专业投资建议！）