“义乌发展经验”具有启示意义 小商品城股东会审议通过36项议案，董事长陈德占：推动H股上市基于国际化考量

20年来，义乌小商品闯出大市场、做成大产业，形成“义乌发展经验”，具有启示意义。2026年，服务千万商户的小商品城（SH600415，股价13.25元，市值726.57亿元）赋能义乌商户品牌出海和国际贸易综合服务商战略转型仍是其重要发展方向。

2025年，面对诸多国际风险和挑战，小商品城实现营业收入199.27亿元，同比增长26.62%；利润总额为54.08亿元，同比增长34.23%。

2026年4月29日，小商品城股东会如期而至，股东会现场审议通过全部36项议案，其中包括上市公司正式推进H股发行及境外上市计划，同步完善公司治理制度体系。《每日经济新闻》记者以个人股东的身份参加了此次股东会。

股东会上，小商品城董事长陈德占回应股东称：“H股上市主要是出于小商品城国际化的考量，香港是我们国际化的桥头堡，通过港股上市可以更好布局国际化业务和国际化人才。”

小商品城办公大楼 图片来源：每经记者 叶晓丹 摄

归母净利润同比增36.76%推进国际贸易综合服务商战略转型

4月29日，不少股东从北京、天津、杭州等地赶赴义乌，在参加股东会前一天，有股东透露，其提前到义乌小商品城和2025年开业的全球数贸中心走访调研。

一位现场参会的个人股东向记者表示，其从外地来义乌，前几个月刚买入小商品城股票，感觉公司发展还不错，而且相对有不错的壁垒，比较看好公司后期发展。

小商品城2025年年报数据显示，2025年，公司实现营业收入199.27亿元，同比增长26.62%；归母净利润42.04亿元，同比增长36.76%。

小商品城方面表示，营收同比增长主要系六区新市场招商致市场经营收入同比增加6.39亿元，六区市场配套写字楼销售收入同比增加19.50亿元，商品销售收入同比增加7.25亿元，CG（chinagoods平台）、义支付等新业务同比增加7.71亿元。

记者注意到，小商品城提到的六区新市场即“义乌全球数贸中心”，也被称为义乌第六代市场，于2025年10月正式开业，其核心定位为“全球数字贸易标杆地”。

从营收结构来看，2025年商品销售占小商品城营收比例为50%，是核心收入来源，此外，市场经营、贸易服务、配套服务、市场配套销售是小商品城主要收入来源。

图片来源：上市公司公告

近年来，小商品城正在大力推进国际贸易综合服务商战略转型，小商品城董秘许杭表示，从短期看，小商品城聚焦实体市场提质、贸易服务升级、数字生态构建与全球化布局，2025年实现了经营规模、盈利质量、品牌影响力全面提升；从中长期看，上市公司坚守“打造全球知名的国际贸易综合服务商”核心使命，致力于构建一个赋能全球中小微企业的数字化贸易基础设施平台，系统化构建商品展示交易、市场配套服务、贸易履约服务三大核心生态系统，重塑全球小商品流通体系。

值得一提的是，2025年小商品城还因投资沐曦股份收获颇丰。年报数据显示，小商品城交易性金融资产2025年底录得20.94亿元，比上期同期增长423%。其增长原因主要得益于持有结构性存款等金融资产及沐曦股份所致。

2025年12月，沐曦股份科创板IPO（首次公开募股），在其战略配售中，小商品城全资子公司商城金控获配57.3284万股。

小商品城股东会现场 每经记者 叶晓丹 摄

审议H股上市等议案董事长陈德占：基于国际化考量

当前，小商品城致力于构建一个赋能全球中小微企业的数字化贸易基础设施平台，通过系统化构建商品展示交易、市场配套服务、贸易履约服务三大核心生态系统，根本性重塑全球小商品流通体系。

年报数据显示，小商品城已辐射全球233个国家和地区，带动210万家中小微企业发展、3200万名产业工人就业，在全球小商品供应链中占据核心地位。

股东会期间，小商品城关于发行H股股票并在港交所上市的议案成为现场股东们关心的焦点话题。

根据股东会议案，小商品城港股上市募集资金，在扣除相关发行费用后，拟主要用于海外业务综合布局即CG平台技术投入等用途。

为什么选择香港？

陈德占表示，选择香港上市主要是基于小商品城国际化的考量，具体有四方面考虑：

其一，充分发挥香港桥头堡作用。香港作为连接枢纽，有助于打造“母市场+海外专业分市场”联动模式，推动小商品品牌出海。

其二，香港可以发挥人才集聚优势。吸引具备国际视野的专业人才加入，支撑公司在跨境贸易、数字服务等领域的发展。

其三，推动金融与政策协同。利用香港成熟的资本市场和自由流通环境，助力公司跨境资金管理与全球资产配置。

其四，战略定位重塑。摆脱小商品城“收租型地产商”标签，向“全球贸易综合服务商”的战略定位转型，响应国家关于县域经济创新发展的号召。

中东局势对公司影响有限强化“品牌出海”服务

近期，受美以伊战事影响，在此前《每日经济新闻》记者采访中，有义乌小商品市场商户表示中东市场订单受到部分影响，有部分商家将重心从中东市场转移到南美地区。

谈及中东局势对小商品城及市场商户的影响，许杭表示，战事初期，部分做中东市场的商户的确反馈出现了客户联系不上、回款延期等问题，不过近期商户反馈整体情况已有所好转，客户恢复联系、订单回款及开始询单。

许杭表示，今年一季度，区域市场表现呈现显著分化特征。东南亚市场继续保持稳定增长，体现了较大增量。中东方向虽受地缘政治影响出现短期波动，得益于义乌出口商品品类多元、商户全球化渠道布局，出口额仍有较大幅度增长。

这也和义乌市2026年一季度出口数据较为吻合。据义乌海关统计，2026年一季度，浙江义乌进出口总值达到2093.7亿元，其中，出口1786.1亿元，同比增长21.3％；与220多个国家和地区有贸易往来。对东盟进出口增长68.3%，东盟成为义乌主要贸易市场中增速最快的市场。

制造业“微笑曲线”理论认为，生产制造处于价值链最低端，不同以往量大利薄的义乌小商品刻板印象，眼下，义乌市场的商户们正在向品牌、设计等附加值更高的两端发力。

据统计，2026年一季度，义乌辖区新增知识产权海关备案920项，同比增长超180%。许杭透露，以前义乌很多行业能将产品成本控制到极致，但传统产品仍采用薄利多销的方式，毛利率很低。近年来，许多行业加大设计、研发创新能力，新品与IP（具有商业价值的创意内容或品牌）创意结合，如文具产品与IP创意结合，提升产品附加值，在海外市场反响较为不错。

服务“品牌出海”，也成为小商品城近年来对冲海外市场风险的重要方向之一。小商品城表示，面对传统出口市场的不确定性，市场商户依托公司品牌出海战略，快速拓展新兴市场，通过转口贸易、海外仓分拨等灵活方式规避贸易壁垒，有效对冲单一市场波动风险，推动出口市场结构优化与风险分散。

截至2025年年底，“小商品城品牌出海”计划已累计在全球36个国家和地区布局78个项目。2026年，小商品城计划“品牌出海”新增项目30个以上，其中海外分市场4个。以1个海外总部为核心，依托五大出海模式，联合供应链与金融两大类服务商，链接M个全球合作伙伴，构成当前上市公司推进的“1+5+2+M”品牌出海战略体系。

许杭表示，虽然上市公司现金流比较充沛，但可用的境外资金（ODI）的额度还是非常有限，上市公司推进H股发行及境外上市募集资金，也主要是用于公司品牌出海方面的需求。