26万亿产权市场寻找新引擎：做大新型要素交易

来源：第一财经

　　推动司法拍卖资产、不良资产等进入产权市场公开交易。

　　作为我国非标资本市场的核心引擎，年交易额超26万亿的产权市场，“十五五”期间将迎来关键转型，加快向全要素、全服务场景迈进。

　　4月29日，中国产权协会举办的“产权交易行业奋进‘十五五’高质量发展开局会议”上，来自上海、北京、天津、广东、浙江、安徽、重庆等省级交易集团负责人均表示，“十五五”时期将进一步加强数据、算力、空域、频谱轨道等新型要素资源配置，同时争取推动司法拍卖资产、罚没资产、不良资产等进入产权市场公开交易，以进一步做大市场蛋糕。

　　他们同时也呼吁，在全国统一大市场建设的纵深推进中，产权交易要摒弃低价竞争、恶性竞争。

　　超26万亿产权市场

　　经过30多年的发展，我国产权交易市场正在从传统的国资交易平台向全要素、数字化、一体化、生态化综合资源配置枢纽转变。

　　中国产权协会会长、上海交易集团党委书记、董事长余旭峰表示，产权市场在推动国有资产保值增值、促进要素资源优化配置等方面发挥了不可替代的重要作用，已成为建设全国统一大市场的重要支撑力量。

　　在这一过程中，产权交易规模持续提升，交易品种也拓展至七大类30余项。

　　数据显示，党的十八大以来，我国产权市场成交总额总量快速增长。2012年~2025年14年间累计交易额达到190.52万亿，年均复合增长率高达20.82%。尤其“十四五”期间，产权市场年交易额均站上20万亿元台阶，累计交易额达到121.72万亿元，其中2025年达到26.3万亿元，创历史新高。

　　“产权市场已经成为我国非标资本市场助力资产资源要素优化配置当之无愧的核心引擎。”中国产权协会党委书记、名誉会长夏忠仁表示。

　　从交易品种来看，我国产权市场已经从国有资产交易，逐步拓展至覆盖资产股权、金融资产、自然资源、环境权、阳光采购、数据要素等7大类、30多个业务品种等的综合性资产资源要素交易市场。

　　其中，作为国有资产阳光交易的主要平台，“十四五”期间，央企及地方国企资产交易项目成交额达6.23万亿元，其中2025年达到1.67万亿元，较2024年增长31.92%。

　　此外，知识产权项目“十四五”期间成交额达到1.14万亿元，其中2025年达3098.03亿元，创历史新高。数据要素交易自2023年起纳入行业统计以来，三年累计交易额超268.12亿元。金融资产类成交额“十四五”期间达78.44万亿元，其中2025年成交16.83万亿元，交易规模连续5年超10万亿元。

　　增长的同时，转变也在发生。

　　天津交易集团党委书记、董事长李连庆表示，当前产权交易出现了4个转变——从增量运营转向增量运营与存量运营并存，从单一要素交易转向全要素交易，从简单的交易服务商转向全链条的综合服务商；从信息化平台转向数字化平台。“这几个趋势在我们的业务过程中感受越来越强烈。”

　　业务增长新引擎

　　进入“十五五”，产权市场既迎来新的增长空间，也必须面对转型期的现实压力。

　　李连庆表示，随着新一轮国企改革即将启动，国有经济布局优化与结构调整，持续推进战略性重组、专业化整合将催生更多交易流转需求，也会在存量资产处置盘活、投融资服务等领域为产权行业带来更多的业务机会。

　　近日，国务院国资委召开中央企业和地方国资委产权管理工作会议。会议强调，2026年国有产权管理工作要在十项重点任务上发力，其中就包括利用资本市场做优增量、加大力度盘活存量。

　　不过，考虑到目前产权交易结构中，国有产权交易占比持续下降，知识产权、数据、金融产品等新兴要素占比持续提高，产权交易正呈现出向市场化业务拓展的趋势。同时，由于市场竞争加剧等原因，产权交易机构盈利压力持续加大。浙江产权交易所党总支书记、董事长杨奇军表示，需要探索新的业务增长引擎。

　　中国产权协会执行会长杜渊泉表示，面向“十五五”，要推动产权市场向全要素、全服务场景的非标资本市场迈进，为构建新发展格局提供更有力的支撑。

　　伴随新一轮科技革命和产业变革，要素市场化配置改革也形成了新的赛道。

　　北京产权交易所党委书记、董事长朱戈表示，“十五五”期间，我国要素市场化改革将从试点探索步入制度定型的关键阶段，产权市场进一步激发土地、劳动力、资本等传统要素潜能方面将大有可为。同时，在探索数据、算力、空域、频谱轨道等新型要素的配置方式和价值实现路径方面也可以发挥更大的作用。

　　李连庆也表示，“十五五”时期是新质生产力加速培育，传统产业转型升级的关键阶段。天津交易集团将重点布局设备循环利用、国际医疗设备集采、矿业权、数据产权、知识产权等新兴业务领域。同时还将发挥非标市场优势，设计专属交易模式，实现罚没资产、供销体系资产、海洋资源及船舶等新兴业务进场交易。

　　此外，重庆联合产权交易所集团党委委员、副总经理刘秋壮则建议，要积极争取、协同推动司法拍卖资产、罚没资产、不良资产等进入产权市场公开交易，携手做大市场蛋糕。

　　“当前将司法拍卖的资产处置纳入产权市场公开交易具有可行性。”刘秋壮表示，全国公共资源交易目录指引已经将司法拍卖资产处置纳入了公共资源交易平台体系进场交易的范围，产权市场是公共资源交易平台体系的重要组成部分，可以争取推动司法拍卖纳入产权交易的范围。

　　《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》明确，鼓励交易平台与金融机构、中介机构合作，依法发展涵盖产权界定、价格评估、担保、保险等业务的综合服务体系。

　　杨奇军建议，要建立起分类、多层级的渠道来去化上游资产，构建非标资本市场同盟军体系，不能单打独斗。

　　比如在传统资产交易领域中，拍卖机构在意向方引入、属地化服务等方面具有较强基础，可以与其开展项目去化的合作，构建产权交易机构的交易合规性与拍卖机构的市场灵活性之间互为补充的多层次支撑体系。

　　同时，当前不良资产处置市场规模每年约8.5万亿元，不良资产管理公司聚集了大量的资产处置经验和行业大数据资源。近年来，部分 AMC 还设立了国企存量资产盘活基金，积极赋能国企存量资产处置。因此产权交易机构可以充分利用 AMC 的优势，以数字化为手段开展业务合作。

　　摒弃低价竞争、恶性竞争

　　随着全国统一大市场建设的纵深推进，要素市场化改革试点的推进，产权交易也需要形成全国一盘棋。

　　“十五五”规划纲要明确，“坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，破除地方保护和市场分割，促进商品要素资源在更大范围内顺畅流动”。同时强调要“深化要素市场化改革，畅通要素有序流动渠道，统筹增量优化和存量盘活，促进各类要素资源高效配置。”

　　作为要素市场的重要组成部分，当前，产权市场也正在推动信息互联互通，探索规则标准互认，推动要素跨区域流动。

　　3月26日召开的中部六省产权要素市场合作与发展联席会一届一次工作会议审议通过《中部六省产权要素市场合作与发展联席会2026年度工作计划》，其中明确，2026年第三季度前完成《中部六省跨区域产权市场交易规则（草案）》的拟定，为跨区域交易提供统一规范的制度支撑，推动形成“规则统一、流程规范、监管协同”的交易环境。同时要共同拓展中央金融企业国有产权交易服务，做大跨区域交易规模，建立健全跨区域项目挂牌合作机制。

　　2025年10月，由北京产权交易所与上海联合产权交易所共同建设的“京沪产权交易信息披露平台”正式上线，成为跨区域协同的标志性成果。该平台致力于构建覆盖产股权、增资、资产等项目的全口径统一信息披露体系。

　　安徽省产权交易中心党委副书记，总经理童顺苗表示，该中心已经加入了长三角产权交易共同市场、中部六省产权要素共同市场以及12省跨区域产权交易市场，主动参与制定了统一业务规则，实现信息互通项目互推。

　　广东省交易控股集团党委书记、董事长谭上飞建议，中国产权协会牵头制定覆盖主要交易品种的行业标准，指导各地交易机构按照统一标准进行进一步规范业务开展，夯实全国统一大市场建设的制度基础。同时吸纳产业链上下游的产业集团、金融机构中介服务机构等成为协会的会员，持续壮大“交易+服务+金融+产业”的共生生态。“要不断提升产权行业在全国要素配置体系中的话语权和影响力。”

　　在这一过程中，多位交易机构负责人均表示，当前产权交易要摒弃低价竞争、恶性竞争。

　　朱戈表示，目前各交易机构因同质化服务而产生的内卷式竞争依然存在，统一最低收费标准等痛点难点问题尚未破解，对行业的高质量发展造成了不利的影响。

　　刘秋壮也表示，当前产权交易行业正处于重要的转型期，行业机构应该从根本上摒弃低价竞争、恶性竞争等短视做法。在统一大市场建设的背景下，凝聚行业共识，提升整体服务的水准。共同维护公开，公平，公正的市场环境，扩大产权交易行业的影响力，争取更宽广的政策空间与发展机遇。