高管集体出走，李想为什么还掏钱支持？

文 /梁添

来源 / 节点AI

一家企业最值钱的资产是什么？专利还是品牌？理想汽车（以下简称理想）的答案似乎有点不一样，是人。

过去一年，从理想走出的技术高管，正在批量生产具身智能公司，十分凑巧，这些创业者也被资本市场偏爱。

我们举个例子，前CTO王凯领衔的至简动力，成立8个月拿下5轮融资，估值破10亿美元；前智驾一号位郎咸朋创办的昆仑行，注册10天就完成三轮融资；前AI首席科学家陈伟和前产品线总裁张骁联合创办的斜跃智能，成立两个月便获得元璟资本和理想汽车的共同投资。这个速度不得不让人关注。

有意思的是，李想本人不仅不恼，还愿意主动氪金以表支持，喊话，希望每一个出去创业的理想汽车骨干都能表现得越来越好，成为市场的主力。

一家公司的前高管，创业不仅有资本市场支持，还能拿到老东家的投资，这件事本身就值得细看。

资本疯抢"理想系"？

这些人凭什么这么值钱？

答案藏在理想汽车过去几年的投入上。从财报看，2025年，理想全年研发支出113亿元，创下历史新高，其中AI相关投入占比50%。过去三年累计研发投入超过330亿元。这个数字放在整个中国科技行业都算得上头部。

钱花在了哪里？

早在2024年，理想就推出了VLA大模型，把自动驾驶、智能座舱、机器人研发统一到一套底层模型架构下。2025年8月，理想持续加码 VLA 与基座模型相关研发，试图把自动驾驶、座舱与机器人能力收敛到统一底座上。

你会发现这些出走的创业者，恰好亲身经历了理想整个技术研发周期，他们既懂基座模型的算法研发，又懂如何量产交付。

在具身智能领域，大量创业公司要么技术过硬但不会做产品，要么有产品经验但缺底层模型能力，两者兼备的团队凤毛麟角，而理想恰好在过去几年里培养了这类人。

拿至简动力举例。CEO贾鹏是理想智驾端到端模型的技术负责人，董事长王凯是理想前CTO，王佳佳是智驾量产负责人。一个做模型、一个搭体系、一个盯量产，三个人凑齐了从算法到产线的完整链条，背后的投资人也看得很清楚。红杉、腾讯、阿里、蓝驰、君联全部入场。

斜跃智能的组合同样逻辑。陈伟负责基座模型，是"理想同学"大模型MindGPT的研发主导者；张骁负责产品，是理想L9"冰箱彩电大沙发"产品策略的核心定义者。一个懂AI研发，一个懂用户需求，配在一起做面向家庭场景的消费级具身智能产品，逻辑相当清晰。

被资本市场青睐，不难理解，为何李想本人却丝毫不介意人才外流？

这和行业趋势相关。2026年被业内视为人形机器人规模化交付元年，整个具身智能赛道正处于资本和产业共振的窗口期。据OFweek统计，2026年一季度，百亿估值的具身智能独角兽已经至少有14家。在这样的节点上，拥有真实量产经验的团队，就是整个赛道最稀缺的资产。

理想投资出走高管的操作，也会帮自己大忙。李想今年明确提出，全球能同时做基座模型、AI芯片、操作系统和具身智能的公司最终不超过3家，理想要成为其中之一。

不难理解为何李想中意具身智能的原因了。具身智能尚在发展初期，应用场景远不止汽车，还包括家庭服务机器人、工业机器人、配送机器人。这些领域理想自己未必都要亲自下场做，但可以通过投资"理想系"创业公司，把自己的技术体系和产业网络延伸到更广阔的场景中去。

从资本角度看，这笔账也不亏。

这些公司的创始人是理想培养出来的人才，他们带走的不只是经验，还有对理想技术路线的深度理解。投资他们，等于用相对小的资金成本，在具身智能的多个细分赛道上建立了据点。

李想个人的投资履历也有蛛丝马迹。

早在2014年，他就成为源码资本的首批LP，和他一起出资的还有王兴和张一鸣。后来源码资本反过来参投了理想汽车的A轮融资。这种企业家出资支持VC、VC反哺企业的双向关系，在中国创投圈并不常见，李想也玩得很顺手。

不只是理想，车企都在做投资

说完理想，放到整个行业看，你会发现，车企下场做投资，已是行业的一大趋势。

今年4月，赛力斯注册成立了创鑫（重庆）投资有限公司，注册资本5亿元，经营范围只有一条：创业投资（限投资未上市企业）。上汽集团自2021年启动战略直投以来，累计投资超180亿元，推动24家所投企业IPO，2025年新增投资中近七成流向AI和机器人领域。蔚来早在2016年就成立了蔚来资本，投资版图覆盖宁德时代、小马智行、黑芝麻智能等。小鹏创始人何小鹏是五源资本、纪源资本等多家GP的LP，还以基石出资人身份发起设立了星航资本。

车企为什么集体涌入创投领域？

因为汽车产业的边界正在被重新定义。中国电动汽车百人会的调研显示，汽车产业链60%以上的环节可以为智能机器人和低空飞行器所复用。摩根士丹利在最新报告中更是直接指出，中国汽车股的估值重评，可能需要非汽车业务，如具身智能和人形机器人的渐进式发展。

换句话说，谁能在汽车之外的智能终端领域卡住位置，谁的估值就有更大的空间。

但这里要注意了，理想还是不一样的。

用投资提前卡位的操作在哪个圈子都不稀奇，可是理想独特的地方在于，他更愿意扶持自己体系里长出来的人才。

用如今的互联网黑话来说就是，李想通过这种培养人才，投资绑定，再到生态协同的路径，有概率构建一个超越汽车本身的技术生态网络。这个网络的价值，虽然目前还没有被充分计入理想汽车的估值中，但在未来倒有可能增加理想的技术与产品的想象空间。

李想在全员会上说过一句话："具身智能机器人的元年从汽车机器人正式开启，千亿元收入只是起步。"这句话如果放在一年前说，可能被当成画饼。但当至简动力8个月成为独角兽、昆仑行10天拿下三轮融资的时候，你会发现，李想描绘的那个世界，至少在资本市场的认知中，已经开始成形了。

理想汽车最值钱的产品，或许真的不是那些车。而是从那些车的研发体系中走出来的人，以及正在创造的未来。