一年赚不到2000万、7亿跨界收购，宏辉果蔬为何入局医药？

近日，“果蔬第一股”宏辉果蔬股份有限公司（简称“宏辉果蔬”）陆续发布2025年年报、2026年一季报，其营收、净利持续双降，主营水果业务陷入增长困境。

业绩承压之际，该公司抛出重磅收购计划，拟斥资7亿元收购江西施美药业41.128%股权，跨界切入医药健康赛道。从“果盘子”跨界“药瓶子”，宏辉果蔬能否借新赛道打破业绩困局，备受市场关注。

一季度业绩再度下滑

4月29日，宏辉果蔬发布2026年一季报，当期实现营业收入2.02亿元，同比下降17.92%；净利润300.89万元，同比下降33.21%；扣非净利润为298.31万元，同比下降32.18%。一季度，公司主营的水果销量下滑35.30%。

事实上，宏辉果蔬业绩疲软早已常态化。4月23日，宏辉果蔬交出2025年全年成绩单：实现营业总收入10.52亿元，同比下降2.58%；净利润为1781.30万元，同比下降2.67%；扣非净利润为938.31万元，同比骤降44.68%。这也是宏辉果蔬连续3年出现营收、净利润双双下滑。2023年、2024年，该公司分别实现营收10.86亿元、10.80亿元，净利分别为2395.19万元、1830.24万元。

对于利润承压，宏辉果蔬在年报中解释称，主要原因包括全资子公司广东宏辉食品有限公司处于投入运营初期，各项运营成本、人力成本及市场拓展费用较高；新设立子公司的前期筹备、团队搭建增加了整体费用支出；固定折旧摊销增加；受美元汇率影响，汇兑收益减少等，导致期间费用较上年同期增加。

主业低迷是业绩承压的核心原因。2025年，该公司果蔬业务营收7.59亿元，同比减少17.08%。宏辉果蔬称，一方面，水果作为可选消费品，消费需求被进一步挤压，消费者更偏爱平价、应季品类，高端、非应季水果销量遇冷；另一方面，国内果蔬产量逐年增加，进口水果供给大幅扩容，行业供过于求、竞争加剧。公司为控制风险缩减存货，进一步导致销售规模回落。

为盘活资产，减负瘦身，宏辉果蔬于2025年11月启动对部分子公司的资产处置工作，拟打包出售全资子公司福建宏辉果蔬有限公司、烟台宏辉食品有限公司100%股权。福建宏辉已根据经营计划调整而停产，烟台宏辉业务职能可由其他基地承接。宏辉果蔬认为，此举旨在盘活存量资产，减少重复职能，聚焦核心业务发展，符合公司和全体股东的长远利益。同时，为探索与主业具备协同潜力的新领域，公司在2025年成立上海聚汇泽医药技术有限公司。

花7亿元收购药企，跨界谋变

宏辉果蔬成立于1992年，总部位于广东省汕头市，是农业产业化国家重点龙头企业，旗下拥有“宏辉果蔬”“宏辉食品”“猴子公社”“十八臻”“丰收哥”“香家门”等知名品牌，主营业务为果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送等。

在传统果蔬业务增长见顶后，公司选择通过跨界并购寻求突围。4月27日，宏辉果蔬发布公告称，为推动公司战略转型升级，宏辉果蔬与自然人江鸿签署《关于江西施美药业股份有限公司41.128%股份之股份转让协议》，拟使用自有及自筹资金7亿元受让江鸿持有的江西施美药业股份有限公司41.128%股份。交易完成后，施美药业将纳入宏辉果蔬合并财务报表范围。

财务信息显示，2025年，施美药业实现营业收入3.56亿元，净利润1.45亿元。经上海东洲资产评估有限公司评估，施美药业截至评估基准日2025年12月31日所表现的市场价值为18.60亿元，账面净资产5.64亿元，增值率为229.98%。综合施美药业交易前拟进行1.50亿元的利润分配及交易双方最终协商确定，确定施美药业100%股份作价为17.02亿元，本次41.128%股份（对应标的公司4318.44万股股份）的交易作价为7亿元。

值得注意的是，本次交易设置了业绩对赌条款。转让方江鸿承诺，施美药业2026年、2027年、2028年实现的净利润分别不低于1.56亿元、1.72亿元、1.89亿元，或累积净利润不低于5.16亿元。若累积净利润未达承诺金额的90%，江鸿需以现金进行补偿，补偿总额不超过交易对价的20%。

本次交易完成后，宏辉果蔬将持有施美药业41.128%股权，并通过董事会席位控制、关键人事委派等方式，实现对施美药业的实质管理与财务并表控制权。同时，交易对方放弃相关股份表决权、提案权等。

编辑 李严

校对 柳宝庆