【光大金融】苏州银行2025年度报告暨2026年一季报点评

来源：市场资讯

（来源：一丰看金融）

订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融业研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。

报告原标题：量价双优驱动营收高增，业绩表现保持稳中向好——苏州银行（002966.SZ）2025年度报告暨2026年一季报点评

报告发布日期：2026年4月28日

分析师：王一峰（执业证书编号：S0930519050002）

分析师：赵晨阳（执业证书编号：S0930524070005）

事件

4月28日，苏州银行发布2025年年度报告及2026年一季度报告：

1）2025年实现营业收入124亿，同比增长1.1%，实现归母净利润53亿，同比增长5.5%。2025年加权平均净资产收益率为10.7%，同比下降1pct；

2）1Q26实现营业收入36亿，同比增长10.9%，实现归母净利润17亿，同比增长8.2%。1Q26年化加权平均净资产收益率为12.3%，同比下降0.1pct。

点评

量价双优驱动营收实现双位数高增。苏州银行2025/1Q26营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为1.1%/10.9%、3.8%/16.7%、5.5%/ 8.2%，增速季环比分别变动-0.9/+9.9、-4/+12.9、-1.6/+2.7pct。营收结构方面，2025年/1Q26净利息收入、非息收入增速分别为9.5%/21.7%、-14.4%/-8.9%，增速季环比变动+0.6/+12.2、-4/ +5.5pct。盈利增速归因看，规模、息差为业绩增长的主要贡献分项，非息收入负增长、信用成本增加为主要拖累项。

规模扩张强度不减，对公贷款“开门红”成色好。1Q26末，苏州银行总资产、贷款同比增速分别为18.2%、13.7%，增速较25年末分别提升4.4、1.7pct，资产规模扩张节奏进一步提速，信贷维持双位数增长。非信贷类资产方面，1Q26末金融投资、同业资产增速分别为28.8%、-0.4%，较2025年变动+11.5、-2.1pct，季内债券投资仍保持较高增长强度，对扩表形成有力支撑。

贷款方面，2025/1Q26贷款分别新增401/392亿，同比多增1/96亿，结构层面延续“对公强、零售弱”格局，1Q26末对公（含贴现）、零售贷款较年初增幅分别为13.4%、0.6%，增幅同比变动-6.6、+9.4pct，开年对公贷款投放仍保持较高景气度，持续发挥贷款增长“压舱石”作用。行业投向层面，2025年末绿色、普惠型小微贷款较年初增幅分别为34.5%、4.1%，年末占公司贷款比重分别为19%、24%，“五篇大文章”相关重点领域信贷投放力度不减，“以民唯美、向实而行”定位一以贯之。

存款增长提速，负债结构优化。1Q26末，苏州银行总负债、存款同比增速分别为19.1%、15.4%，分别较上年末上升5.4、2.5pct。2025/1Q26存款分别新增536/637亿，同比多增5/177亿，季末存款占付息负债比重69.2%，较2025年末提升1.7pct。分期限类型看，2025年定期、活期分别增长411、125亿，同比增速为13.5%、11.2%，年末定期存款占比73.5%，较上年末上升0.4pct，定期化趋势仍有延续。市场类负债方面，1Q应付债券、金融同业负债同比增速48.9%、19.6%，季末二者合计占付息负债比重30.7%，较上年末下降1.7pct。年初以来核心负债增长较好，负债结构有所优化。

1Q26息差显著改善。从公司公布的数据看，2025年公司NIM为1.33%，较1-3Q25、2024年分别下降1bp、5bp，息差虽在下行通道，但降幅趋缓。2025年全年生息资产、贷款收益率分别为3.17%、3.51%，均较1H25下行6bp，较2024年下行46bp、39bp，受LPR下调等影响，年内资产端定价持续承压，但降幅趋缓。全年付息负债、存款成本率1.84%、1.76%，较上半年下行6bp、4bp，较2024年下行34bp、33bp，负债结构优化、定期存款到期重定价效果显现。

1Q26公司净息差较2025年提振7bp至1.4%，测算显示生息资产收益率、付息负债成本率分别较年初下降14bp、25bp。贷款端年初重定价对息差拖累程度同比减弱，到期存款集中重定价带来的成本改善效果持续释放，对息差逆势走阔形成较强支撑。

非息收入承压，对营收增长形成拖累。1Q26苏州银行非息收入10.4亿（YoY-8.9%），占营收比重较2025年下降1pct至29%。其中，（1）净手续费及佣金净收入4亿（YoY-19%），较高基数上手续费相关收入增长承压。（2）净其他非息收入6.4亿（YoY-1.2%），其中，投资收益、公允价值变动损益分别为4、0.5亿，同比分别少增3亿、多增2.8亿，1Q26广谱利率下行背景下公司TPL账户浮盈较去年同期显著改善，投资收益在较高基数上同比负增42%，其中处置AC户债券确认收益0.8亿，同比负增67%。

不良率维持低位，拨备余粮充裕。2025年末，苏州银行不良率、关注率分别为0.82%、0.9%，较3Q25末分别变动-1bp、+10bp。2025全年不良余额新增3.1亿，同比基本持平；年内不良新增21亿、核销18亿，年内不良生成及处置核销强度均有增加。分行业看，2025年末公司对公、零售不良率分别为0.54%、1.82%，较年初分别上升3、16bp，零售端受市场调整、贷款投放乏力等因素影响，按揭、消费贷不良率有所上升，特定领域风险暴露增加。

1Q26末，公司不良率、关注率分别为0.82%、0.81%，不良率维持低位，关注率较上年末下降。季末拨贷比、拨备覆盖率分别为3.14%、381.2%，分别较年初下降0.3、37.4pct，资产质量运行稳健情况下，拨备计提力度略有放缓，风险抵补能力仍维持高位。

资本安全边际较厚。1Q26末，公司核心一级/一级/资本充足率分别为8.97%、10.87%、13.56%，较年初分别下降56bp、75bp、90bp。季末风险加权资产增速16.6%，较高强度扩表状态下，RWA增长提速对资本消耗略有增加，公司业绩表现韧性较强，内源性资本补充能力稳定，资本安全边际较厚，对后续规模扩张及业务发展形成较强支撑。

投资建议。苏州银行坚持“以民唯美、向实而行”发展理念，公司发展与本地经济同频共振，规模扩张节奏快，未来展业空间大。对公业务平台优势鲜明，资源向制造业、科创等实体领域倾斜；零售依托金融生态圈，潜在财富客群庞大。公司近年获得公募基金、托管牌照，理财子牌照获取可期，中收增长空间可期。此外，公司存量风险持续压降，新增风险可控，资产质量对业绩拖累减轻，资本安全边际较厚。综合看，苏州银行未来规模扩张、中收增长、资产质量稳定向好，保障发展可持续性。（注：盈利预测、估值及评级等信息详见外发报告）

风险提示：经济复苏及信用扩张不及预期，小微贷款利率下行压力加大。

免责声明

本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）金融研究团队依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所银行业研究团队名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所银行业研究团队的官方订阅号。

本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。

在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。