清华工科硕士跨界投研！南华基金徐超：以深度研究，掘金高端制造长坡厚雪

当工科思维遇上金融逻辑，会碰撞出怎样的投资火花？南华基金总经理助理兼权益投资部总经理徐超，用 12 年跨资产投研履历给出答案——以研究为底座，以技术为锚点，在高端制造赛道挖掘长期价值。从飞行器设计到公募投研掌舵，他兼具工科严谨与金融敏锐，成为A 股市场稀缺的“复合型科技猎手”。

跨界成长：工科思维与金融逻辑，打造独特投研壁垒

在投资领域，拥有复合背景的基金经理往往具备独特的竞争优势。徐超，正是这样一位将工科严谨性与金融敏锐度结合的代表。他本科毕业于北京航空航天大学飞行器设计与制造专业，后从事金融相关工作，“高端制造+金融”的求学、工作经历，为他的投资生涯奠定了坚实基础。

徐超的投资方法论强调“适度前瞻、略偏左侧、深度研究”，这一理念的形成与他的工科背景密不可分。飞行器设计专业培养了他对复杂系统的拆解能力和对技术路径的精准判断力，而金融的训练则让他学会用资本市场的语言去衡量技术价值。在他看来，高端制造领域的投资不仅需要理解财务报表，更需要穿透技术本质，判断产业变革的真实拐点。

这种跨界视角在徐超的实践中体现得尤为明显。例如在布局人形机器人等高端制造领域时，他不仅关注企业的订单和营收，更深入分析其运动控制算法的迭代效率、核心零部件的国产化替代路径，调研工厂的产线自动化水平。他表示：“工科背景让我能和技术人员同频对话，而金融训练则帮助我将技术优势转化为可量化的投资逻辑。”

在管理南华丰淳混合A、南华瑞盈混合A等产品时，徐超将这种复合思维融入投研全流程。他带领团队构建的研究框架，既关注固态电池、人形机器人等高端制造领域的工程化突破，也重视产业链上下游的协同效应，更通过金融工具优化风险收益比。这种“用工程师的眼睛选方向，用经济学的头脑做配置”的模式，成为其管理产品的重要特色。

面对当前高端制造领域的投资机遇，徐超认为，中国制造业正从“规模扩张”向“质量跃升”转型，这为具备全球竞争力的企业提供了广阔空间。而基金经理的复合背景，恰恰是捕捉这一趋势的关键——既能看懂技术图纸里的创新密码，也能读懂资产负债表中的价值信号。

业绩实证：多维产品管理能力，攻守兼备的“复合”实践

如果说徐超在高端制造领域的深耕展现了他作为“行业猎手”的锐度，那么他在其他股债复合型产品管理上的表现，则充分印证了其“资产配置”的广度与深度。作为南华瑞泽债券型证券投资基金的基金经理，徐超没有因为权益投资的标签而偏科，南华瑞泽债券A（2023.04.01-2026.03.31）近3年超额收益排名同类前5%①，晨星评级三年5星②。

在南华瑞泽的管理中，徐超充分发挥了其多资产管理的协同优势。他并未将这只产品简单视为单一资产基金，而是将其作为一个微型的资产配置组合来运作。据南华瑞泽债券2026年一季报，南华瑞泽债券紧密跟踪市场变化，可转债方面重视波段交易、分散投资，以获取增强收益；权益方面继续坚守在大金融、有色等方向，努力实现长期稳健收益。

产品的表现同样得益于“多基金经理制”协作模式。在南华瑞泽的运作中，徐超主要负责权益部分的进攻，利用其在高端制造和成长股领域的深厚研究积累，为组合提供向上的弹性；而姜杰特、陆越等固定收益领域的资深基金经理则负责构筑固收底仓，控制回撤风险。这种“术业有专攻”的团队协作，有效解决了单一经理在不同领域精力分配不均的痛点，实现了“1+1>2”的投资效果。

从单一赛道的极致挖掘，到跨资产类别的组合增值，徐超用自己的实践证明了，优秀的基金经理不应被单一风格所定义，而是应具备在不同市场环境下，灵活运用多种金融工具为投资者力争回报的能力。这种跨越不同资产类别的驾驭能力，正是当前市场稀缺的核心竞争力。

投研之道：研究是投资的底座

作为南华基金权益投资部总经理，徐超将“研究深度”视为投资的核心壁垒。

“投资不能靠拍脑袋，每一个决策背后都需要扎实的基本面支撑。”他要求团队对持仓公司做到“三个知道”：知道公司的商业模式如何运转，知道行业周期的位置，知道估值的安全边际在哪里。他举例说：“很多投资者看到ChatGPT火了就去追AI概念股，但完全不理解这些公司的商业模式。我们做研究，要能说清楚这家公司到底靠什么赚钱、客户是谁、护城河有多深。”

徐超强调，“研究”不是闭门造车，而是需要与市场保持持续对话。他对团队的要求是：不但要有深度的案头研究，还要有高频的产业链调研、竞争对手访谈和上下游验证。

对于后市，徐超保持积极但不激进的态度。他认为，在高端制造等领域，中国优质公司的全球竞争力正在提升，结构性机会值得重点挖掘。“但估值始终是硬约束，再好的公司也需要合理的价格。”他坦言，当前部分科技股的估值已经偏高，他会保持谨慎，等待更好的介入时机。

在浮躁的市场环境中，徐超始终保持着自己的节奏——不急不躁，深耕研究，用深度穿越周期，用纪律守护收益。正如他所说：“投资是一场长跑，比的不是谁跑得快，而是谁能跑得远。我们追求的不是短期排名，而是长期可持续的超额收益。只要把研究做深做透，市场自然会给你回报。”

风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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