新天然气2026年一季报解读：净利润同比大降61.55% 财务费用攀升48.85%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心盈利指标大幅下滑

新天然气2026年第一季度盈利端出现大幅缩水，多项核心指标同比降幅超50%，盈利压力凸显。

从数据来看，公司本季度实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，较上年同期的3.77亿元同比大降61.55%；扣除非经常性损益的净利润为1.47亿元，上年同期为3.58亿元，降幅也达到58.96%。基本每股收益由上年同期的0.89元/股降至0.34元/股，同比下滑61.80%。

盈利下滑的主要原因来自多方面：上年同期有大额煤层气财政奖补资金，今年暂无该项收入；自2025年11月1日起煤层气抽采企业增值税退税政策废止，导致其他收益同比大幅减少；同时本期煤层气项目提产未达预期，经营效益未能释放。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）归属于上市公司股东的净利润扣非净利润基本每股收益（元/股）0.340.89加权平均净资产收益率（%）1.574.53-2.96个百分点

营业收入同比小幅下滑

本季度公司实现营业收入9.13亿元，较上年同期的10.64亿元同比下降14.20%，营收规模有所收缩。

营收下滑主要是受市场环境及项目进度影响，不过从经营活动现金流入来看，销售商品、提供劳务收到的现金为10.72亿元，与上年同期的10.64亿元基本持平，说明公司营收的现金回笼能力保持稳定，并未随营收规模同步下滑。

应收账款规模持续增长

截至2026年3月末，公司应收账款余额为7.93亿元，较上年年末的7.48亿元增长5.76%，较上年同期也有明显增加。

应收账款的持续增长，一方面可能是公司为拓展市场放宽了信用政策，另一方面也需关注后续回款情况，若回款不及预期，可能会对公司现金流及坏账计提带来压力。

应收票据清零，结算结构生变

本报告期末公司应收票据余额为0，而上年年末这一数值为1606.57万元，说明公司本期完成了全部应收票据的兑付或背书转让，结算结构发生变化。这一变动虽不会直接影响营收质量，但反映出公司在款项结算方式上的调整，后续需关注是否会对上下游合作模式产生影响。

存货规模大幅压降

截至2026年3月末，公司存货余额为3604.40万元，较上年年末的5118.87万元大幅下降29.59%。存货规模的压降，可能是公司优化库存管理、加快存货周转所致，有助于减少资金占用，但也需结合业务需求判断是否存在备货不足影响后续经营的风险。

销售费用小幅下降

本季度公司销售费用为834.76万元，较上年同期的888.23万元下降6.02%。销售费用的小幅下滑，主要是公司在市场推广、销售渠道维护等方面的投入有所减少，在营收下滑的背景下，销售费用的管控一定程度上缓解了成本压力。

管理费用基本持平

本季度管理费用为6106.90万元，较上年同期的6089.52万元仅增长0.29%，基本保持稳定。在公司经营规模有所收缩的情况下，管理费用未出现明显增长，说明公司在管理成本控制方面成效较好。

财务费用大幅攀升

本季度公司财务费用为6338.37万元，较上年同期的4258.27万元大幅增长48.85%，其中利息费用由上年同期的4750.02万元增至6235.99万元，同比增长31.28%。

财务费用的大幅增长，主要是公司本期有息负债规模增加，截至3月末短期借款为4916.57万元，较上年年末的2861.54万元增长71.81%；长期借款为60.41亿元，较上年年末的57.61亿元增长4.86%，利息支出随之增加。持续攀升的财务费用，将进一步挤压公司盈利空间。

经营活动现金流逆势增长

本季度公司经营活动产生的现金流量净额为4.75亿元，较上年同期的4.13亿元同比增长14.87%，在营收和利润下滑的背景下实现逆势增长。

主要原因是公司本期购买商品、接受劳务支付的现金为4.09亿元，较上年同期的4.61亿元下降11.40%，同时支付其他与经营活动有关的现金由上年同期的2.08亿元降至7972.91万元，大幅减少61.30%，成本支出的有效管控带动经营现金流改善。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）经营活动现金流入小计经营活动现金流出小计经营活动现金流量净额

投资活动现金流由大额净流出收窄

本季度公司投资活动产生的现金流量净额为-2.31亿元，上年同期为-32.09亿元，净流出规模大幅收窄。

本期公司收回投资收到的现金为10亿元，较上年同期的3000万元大幅增加，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2.37亿元，较上年同期的28.07亿元大幅减少91.56%，主要是上年同期有大额项目投入，本期投资节奏放缓。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）投资活动现金流入小计投资活动现金流出小计投资活动现金流量净额

筹资活动现金流净额大幅缩水

本季度公司筹资活动产生的现金流量净额为4.41亿元，较上年同期的31.06亿元大幅下降85.81%。

主要原因是本期取得借款收到的现金为9.96亿元，较上年同期的32.23亿元减少69.10%，同时上年同期子公司吸收少数股东投资收到现金3500万元，本期无该项收入。而偿还债务支付的现金由上年同期的1.03亿元增至4.63亿元，同比增长349.30%，筹资端的现金流入减少、流出增加导致净额大幅缩水。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）筹资活动现金流入小计筹资活动现金流出小计筹资活动现金流量净额

风险提示

1. 盈利下滑风险：公司核心盈利指标大幅下滑，主要依赖的煤层气业务受政策变动及项目进度影响，若后续政策支持力度持续减弱、项目提产不及预期，盈利水平可能进一步承压。
2. 财务成本高企风险：有息负债规模增加推动财务费用大幅攀升，若公司后续融资成本持续上升或负债规模进一步扩大，将持续挤压盈利空间。
3. 应收账款回款风险：应收账款规模持续增长，若下游客户经营状况恶化，可能出现回款延迟甚至坏账的情况，影响公司现金流稳定性。

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