万达深陷6000亿负债，王健林44亿抛售万达电影求生

很多人都熟悉的，已经正式改名为儒意电影娱乐股份有限公司，证券简称改为“儒意电影”，它的股票代码002739没有发生任何变化。

这次改名最受关注的不是名字本身，而是背后的核心变动，王健林彻底从退场，不再参与任何与相关的业务。

就在改名的当天，之前已经低迷了三个月、下跌幅度接近三成的股价，出现了瞬间反弹的情况。

曾经稳坐中国院线第一股、市值高达1500亿的，如今以44.17亿的价格被出售，王健林到底经历了什么才走到这一步？

2015年，万达院线正式上市，上市开盘当天，它的市值就直接冲到了1500亿，稳稳拿下中国院线第一股的称号。

那一年的王健林，正是意气风发的时候，手里握着大把资源，一心想打造属于自己的影视商业帝国。

他拿出26亿美元，收购了美国的AMC院线，又投入500亿修建东方影都，紧接着再用35亿美元收购了传奇影业。

那些年，他满心都是把万达打造成全球最大的影视帝国，还说过一句后来家喻户晓的话，要先定一个小目标，先挣一个亿。

那时候的万达，在影视行业里风光无限，没人能想到，仅仅几年时间，一切就发生了翻天覆地的变化。

曾经市值1500亿的核心产业，最后被分两笔交易，以44.17亿的价格出售，这笔交易始于2023年，2024年4月完成控制权交割，2026年4月正式更名。

从1500亿到44亿，这样的落差，藏着王健林和万达这些年所有的无奈与挣扎。

现在的万达集团，总负债约为6000亿元，这是一个足以压垮任何一家企业的数字。

其中，作为王健林核心资产的珠海万达商管，有息负债约为1375亿至1412亿元，每天一睁眼，万达就要多欠银行约2000万的利息。

一年下来，万达光是支付利息就要花掉70亿到100亿元，而珠海万达商管一年靠收租赚的净利润，也就100亿左右。

这就意味着，万达商管全公司上上下下十几万人，辛辛苦苦干一整年赚的钱，大部分用来给银行还利息了。

很多人好奇，万达怎么会欠这么多钱，王健林又怎么会陷入这样的困境，其实这一切的根源，就两个字——对赌。

对赌就是王健林借钱的时候，承诺自己的公司一定能上市，上市成功大家皆大欢喜，要是上市失败，就要连本带利把钱还上。

2016年，王健林进行了第一次对赌，与9家境内外机构投资者签下协议，承诺2018年8月31日前在A股主板完成上市，否则需回购股份并支付境内年化12%、境外10%的利息。

后来万达商业A股上市失败，第一次对赌他输了，需连本带利偿还约410亿港元。

2021年，王健林又进行了第二次对赌，与腾讯、京东、苏宁、融创等战略投资者签订协议，承诺万达商管在约定期限内完成上市，否则触发回购义务。其实卖资产的钱，根本落不到王健林自己手里。

每一座万达广场，从拿地的那天起，就已经百分百原封不动地抵押给了银行，卖掉广场的钱，要先还项目贷款，再还工程款、付供应商的款项。

扣除掉这些费用之后，剩下的才能归到万达集团，根本填补不了巨大的债务窟窿。

可实际扣除各个项目的负债之后，万达集团到手的钱也就200多亿，连当年到期的利息都不够支付。

为了借新还旧，王健林只能去发行高息债，2026年1月份，万达就发行了3.6亿的美元债，年利率高达12.75%。

银行一年期的贷款利率才3个多点，万达借的这笔钱，利息差不多是银行贷款利率的近4倍。

这就形成了一个死循环，借高息债还旧债，卖资产还高息债，卖的资产越多，利息滚得越快，最后只能越卖越多，直到无资产可卖。

以44.17亿出售，不是它只值44亿，而是王健林必须在规定时间内拿到这笔现金，多等一天就多欠2000多万利息，他已经没有讨价还价的资本。

看着万达如今的困境，很多人都在担心，万达会不会成为下一个恒大，走上爆雷的道路。

其实这种担心完全多余，万达和恒大的负债结构，有本质上的区别，两者根本不能相提并论。

简单来说，恒大的债务连累的是普通老百姓，目前恒大还有162万套房子没有交付，购房者们掏了6039.8亿元的真金白银。

这些购房者，房子烂尾拿不到手，银行的贷款却还要继续还，一辈子的积蓄就这样打了水漂，苦不堪言。

而许家印自己，早就把资产转移到了海外，设立了离岸信托，还和妻子离了婚，把老婆孩子都送到了国外，自己却留下烂摊子。

但万达的债务，拖住的却是王健林自己，万达广场、万达影院、酒店这些资产，全都是王健林的自持资产。

他卖的是自己的楼，扛的是自己的债，万达不欠购房者一套房子，没有一处烂尾楼，也从来没有拖欠过员工的工资。

一个是把风险转嫁给老百姓，一个是自己扛下所有风险，两者的区别，一眼就能看出来。

最后的结果就是，恒大爆雷，许家印锒铛入狱，而万达广场还在正常运营，万达影业也还在，王健林没有入狱，却也丢了自己一手打造的商业江山。

王健林不是第一个落幕的商业大佬，也不会是最后一个，把镜头拉远一点就能发现，前二三十年地产行业的黄金年代里，那些站在潮头浪尖的大佬们，如今都各自散场。

许家印最近在深圳开庭认罪，曾经的地产巨头，最终沦为阶下囚；王石退休之后，又被重新请回，亲手打造的万科帝国，还在回头清算过往。

现在的潘石屹人在纽约，看着曾经的同行们各自落幕，大概也只能感慨一句，命运无常，自己算是侥幸脱身。

曾经的他们，个个呼风唤雨，手握商业帝国，风光无限，谁也不会想到，有一天会走到如今这般境地。

王健林曾经是中国首富，一手把万达打造成横跨影视、地产、商业的庞大帝国，意气风发，不可一世。

可如今，他却被逼得连自己最心爱的影视产业都要出售，不是这些产业不值钱，是他实在等不起，多等一天就多欠一天利息。

他不是第一个，也不是最后一个落幕的地产大佬，前二三十年的地产黄金年代，终究还是过去了。

那些曾经呼风唤雨的商业巨头，在时代浪潮的冲击下，终究没能守住自己的江山，只留下一声无奈的叹息。