碧兴物联2026年一季报解读：营收降10.20% 研发投入减26.42%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑超一成

受宏观经济下行、行业仪器设备需求萎缩及市场竞争加剧影响，碧兴物联2026年第一季度实现营业收入4743.62万元，较上年同期的5282.65万元同比下滑10.20%，营收规模出现明显收缩。

净利润：亏损幅度进一步扩大

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-1714.83万元，上年同期为-1022.46万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2023.79万元，上年同期为-1401.00万元。亏损规模同比显著增加，主要系营收下滑叠加应收账款回收周期延长，本期计提信用减值损失大幅增加所致。

项目2026年第一季度（万元）2025年第一季度（万元）归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的扣非净利润

每股收益：亏损额同比攀升

2026年第一季度，公司基本每股收益为-0.22元/股，扣非每股收益为-0.22元/股，上年同期两项数据均为-0.13元/股。每股亏损额同比扩大，与净利润的下滑直接相关，反映出公司单位股本的盈利能力进一步弱化。

加权平均净资产收益率：亏损幅度扩大

报告期内，公司加权平均净资产收益率为-1.70%，较上年同期的-0.93%减少0.77个百分点，说明公司净资产的亏损幅度进一步扩大，净资产的盈利能力持续走弱。

应收账款：规模小幅压降但回收压力犹存

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为20600.99万元，较上年度末的21425.96万元小幅下降3.85%。但财报显示，由于部分地方政府财政承压，公司应收账款回收周期延长、账龄增加，本期信用减值损失计提金额达1472.55万元，较上年同期的23.84万元大幅增加，应收账款的回收风险仍需警惕。

应收票据：规模大幅缩水

截至2026年3月末，公司应收票据余额为77.39万元，较上年度末的275.24万元同比下滑71.88%。应收票据规模的大幅下降，一方面可能与公司结算方式变化有关，另一方面也反映出下游客户的票据支付意愿或能力有所减弱。

存货：规模持续增长

截至2026年3月31日，公司存货余额为20025.74万元，较上年度末的18961.79万元增长5.61%。存货规模的持续增加，可能是公司为后续订单备货所致，但也面临着存货跌价的潜在风险，尤其是在行业需求萎缩的背景下，存货周转压力有所上升。

销售费用：同比压降近两成

2026年第一季度，公司销售费用为712.34万元，较上年同期的905.96万元同比下降21.37%。在行业需求疲软的背景下，公司可能通过压缩销售端开支来控制成本，但也需关注费用压降对市场拓展的潜在影响。

管理费用：同比增长13.57%

报告期内，公司管理费用为872.82万元，较上年同期的768.53万元同比增长13.57%。管理费用的逆势增长，或与公司内部管理优化、人员薪酬调整等因素有关，需关注其对公司盈利的持续影响。

财务费用：净收益规模收窄

2026年第一季度，公司财务费用为-73.40万元，上年同期为-116.27万元，财务净收益规模同比收窄。主要系本期利息收入为66.99万元，较上年同期的115.43万元减少41.96%，而利息支出为12.08万元，较上年同期的20.15万元减少40.05%，利息收入的降幅大于利息支出降幅所致。

研发费用：同比大幅削减26.42%

报告期内，公司研发投入合计815.05万元，较上年同期的1107.74万元同比下降26.42%，研发投入占营业收入的比例为17.18%，较上年同期的20.97%减少3.79个百分点。在行业竞争加剧的背景下，研发投入的大幅削减可能影响公司的技术竞争力与长期发展潜力，需引起投资者关注。

项目2026年第一季度（万元）2025年第一季度（万元）变动幅度（%）研发投入合计研发投入占营收比例17.18%20.97%-3.79个百分点

经营活动现金流：净流出规模收窄

2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-2622.92万元，上年同期为-4571.31万元，净流出规模同比收窄42.62%。主要得益于本期销售商品、提供劳务收到的现金达7106.40万元，较上年同期的5248.29万元增长35.40%，经营现金流入的增幅大于流出增幅。

投资活动现金流：净流出规模收窄

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-2594.29万元，上年同期为-21791.57万元，净流出规模大幅收窄。主要系本期投资支付现金1500万元、取得子公司支付现金500万元，但同时收到其他与投资活动有关的现金82144.02万元，投资现金流入规模大幅增加。

筹资活动现金流：由净流出转为净流入

2026年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为464.63万元，上年同期为-161.45万元，实现由净流出向净流入的转变。主要系本期子公司吸收少数股东投资收到现金675万元，同时支付其他与筹资活动有关的现金210.37万元，筹资现金流入大于流出。

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