梅轮电梯2026年一季报解读：归母净利润增53.60% 基本每股收益翻倍

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑7.28%，主业承压

2026年第一季度，梅轮电梯实现营业收入1.20亿元，较上年同期的1.29亿元同比下滑7.28%。从营收构成来看，公司当期无其他业务收入贡献，全部营收来自电梯相关主业，这一数据变化直接反映出公司主业在报告期内面临一定的市场压力。

从营业成本端来看，当期营业成本为9494.87万元，较上年同期的1.01亿元减少570.80万元，成本降幅略低于营收降幅，也使得主业的盈利空间受到一定挤压。

归母净利润：理财收益拉动增幅超五成

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为658.10万元，较上年同期的428.45万元同比增长53.60%，利润总额更是同比大增81.35%。值得注意的是，这一增长并非来自主业盈利提升，而是主要依靠理财收益拉动。

从非经常性损益数据来看，当期公司非经常性损益合计317.46万元，其中处置金融资产等产生的损益达311.13万元，占非经常性损益的98%左右；而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为340.64万元，较上年同期的343.98万元微降0.97%，主业盈利基本持平。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动幅度归母净利润53.60%扣非归母净利润-0.97%非经常性损益合计

每股收益：翻倍增长依赖非主业收益

2026年第一季度，公司基本每股收益为0.02元/股，较上年同期的0.01元/股实现100%的翻倍增长，稀释每股收益同样为0.02元/股，同比增幅100%。

结合利润数据来看，每股收益的翻倍增长并非源于主业盈利的实质性提升，而是完全由非经常性损益拉动的归母净利润增长所驱动，主业对每股收益的贡献并未出现明显改善。

加权平均净资产收益率：小幅提升至0.46%

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.46%，较上年同期的0.35%提升了0.11个百分点。这一提升同样与非经常性损益带来的净利润增长直接相关，扣非后的净资产收益率实际仅为0.24%左右，主业对净资产的盈利贡献依然较弱。

应收账款：规模同比、环比双降

截至2026年3月末，公司应收账款余额为2.19亿元，较上年年末的2.53亿元环比减少13.32%，较上年同期（未披露期初数，以期末数对比）也呈现出明显的下降趋势。应收账款规模的缩减，一定程度上反映出公司在报告期内加大了回款力度，应收款项的周转效率有所提升，资金占用压力得到缓解。

应收票据：同比翻倍增长，票据结算占比提升

截至2026年3月末，公司应收票据余额为4443.45万元，较上年年末的2489.14万元环比增长78.52%，较上年同期（未披露期初数）实现了翻倍增长。应收票据规模的大幅增加，说明公司在报告期内采用票据结算的业务占比有所提升，虽然票据的流动性弱于现金，但相较于应收账款仍具备一定的兑付保障。

存货：规模同比环比双增，库存压力显现

截至2026年3月末，公司存货余额为1.24亿元，较上年年末的1.12亿元环比增长10.89%，较上年同期（未披露期初数）也呈现增长态势。存货规模的持续增加，一方面可能是公司为应对后续订单提前备货，另一方面也需警惕库存积压、存货跌价的风险，尤其是在主业营收下滑的背景下，存货周转压力有所加大。

期间费用：销售、管理费用缩减 财务收益大幅收窄

销售费用：同比降16.82%，缩减获客投入

报告期内，公司销售费用为1227.72万元，较上年同期的1476.05万元同比下降16.82%。销售费用的缩减，可能是公司在主业营收下滑的情况下，主动缩减了市场推广、客户拓展等方面的投入，但也可能反映出公司在市场拓展上的动力有所减弱。

管理费用：同比降24.63%，管控效果显现

当期管理费用为946.17万元，较上年同期的1255.31万元同比下降24.63%，降幅较为明显，说明公司在报告期内加强了内部管理费用的管控，压缩了不必要的行政开支，费用管控效果显现。

财务费用：由净收益转微支出，利息收入大降

报告期内，公司财务费用为-91.62万元（净收益），较上年同期的-435.64万元（净收益）大幅收窄，相当于财务收益减少了344.02万元。主要原因是当期利息收入仅为177.89万元，较上年同期的442.10万元减少了264.21万元，而利息支出为5.29万元，较上年同期的7.50万元略有减少。

研发费用：同比增7.15%，持续技术投入

报告期内，公司研发费用为692.54万元，较上年同期的646.31万元同比增长7.15%，在主业营收下滑的情况下，公司依然保持了研发投入的小幅增长，显示出对技术研发的重视，有助于公司后续的产品升级和市场竞争力提升。

期间费用项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动幅度销售费用-16.82%管理费用-24.63%财务费用研发费用7.15%

现金流量：经营净流出收窄 投资净流出扩大

经营活动现金流：净流出大幅收窄，仍呈负数

2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-2811.97万元，较上年同期的-6745.09万元大幅收窄，经营活动现金流压力有所缓解。但需要注意的是，当期经营活动现金流仍为净流出状态，说明公司主业的现金造血能力依然偏弱，日常运营仍需依赖外部资金或存量资金支持。

投资活动现金流：净流出规模翻倍，理财投入加大

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-6318.06万元，较上年同期的-2980.80万元净流出规模扩大112%。主要原因是当期投资支付的现金达4.80亿元，较上年同期的3900万元大幅增加，结合非经常性损益数据来看，公司当期加大了理财等金融资产的投资规模，虽然短期带来了收益，但也占用了大量流动性资金。

筹资活动现金流：无资金流入，造血能力依赖自身

2026年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为0，较上年同期的1320万元资金流入形成鲜明对比，说明报告期内公司未通过股权或债权方式进行融资，资金周转完全依赖自身经营和投资活动的现金流，在经营活动现金流净流出的情况下，资金链压力值得关注。

现金流量项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动经营活动现金流净额净流出收窄58.31%投资活动现金流净额净流出扩大112%筹资活动现金流净额0无流入

风险提示

1. 主业盈利疲软风险：公司当期净利润增长完全依赖非经常性损益，主业扣非净利润基本持平，且营业收入同比下滑，显示出主业面临较大的市场竞争压力，若后续理财收益不可持续，公司盈利将面临较大下滑风险。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流持续净流出，投资活动现金流大规模净流出，且筹资活动无资金流入，公司存量资金消耗较快，货币资金从上年年末的2.99亿元降至2.05亿元，资金链压力值得警惕。
3. 存货积压风险：存货规模持续增长，在主业营收下滑的背景下，存货周转速度可能放缓，若市场需求进一步走弱，存货面临跌价的风险将有所上升。

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