百龙创园2026年一季度财报解读：经营现金流增107.52% 净利润涨48.10%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增25.32%，量价齐升驱动增长

2026年第一季度，百龙创园实现营业收入3.93亿元，较上年同期的3.13亿元同比增长25.32%。从财报披露的原因来看，境内外客户需求增长带动产品销量提升，同时高附加值产品需求旺盛推动产品结构优化，成为营收增长的核心动力。

从营收构成来看，公司本期营业总收入全部来自主营业务收入，无其他利息、保费等收入贡献，说明公司业务聚焦度较高，主业增长确定性较强。

净利润：同比增长48.10%，盈利效率显著提升

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润达到1.21亿元，较上年同期的0.81亿元同比增长48.10%，增速远超营业收入，显示公司盈利效率大幅提升。

从利润表数据来看，利润增长一方面源于营收增长带来的规模效应，另一方面营业成本的增速（14.16%）低于营收增速，加上高附加值产品占比提升，带动整体毛利率改善。同时，所得税费用同比增长50.18%，与净利润增长幅度基本匹配，盈利质量扎实。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比增速（%）归属于上市公司股东的净利润利润总额所得税费用

扣非净利润：增长45.93%，主业盈利稳定

公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.20亿元，较上年同期的0.82亿元同比增长45.93%，略低于净利润增速，主要源于本期非经常性损益贡献94.16万元。

从非经常性损益构成来看，本期主要收益来自政府补助81.55万元和委托投资收益30.42万元，同时受到非流动性资产处置损失0.45万元、金融资产公允价值变动损失9.10万元的影响，整体非经常性损益规模较小，对净利润影响有限，公司盈利主要由主业支撑。

基本每股收益：同比增16%，股本未发生变动

报告期内，公司基本每股收益为0.29元/股，较上年同期的0.25元/股同比增长16.00%。由于报告期内公司股本未发生变化，每股收益的增长完全来自于净利润的提升，反映公司单股盈利水平同步改善。

项目2026年一季度2025年一季度同比增速（%）基本每股收益（元/股）0.290.25稀释每股收益（元/股）0.290.25

加权平均净资产收益率：提升1.06个百分点，盈利效率提升

本期公司加权平均净资产收益率为5.79%，较上年同期的4.73%提升了1.06个百分点。结合净资产规模来看，报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为20.82亿元，较上年末增长6.15%，而净利润增速远超净资产增速，说明公司净资产盈利效率显著提升。

应收账款：环比增16.62%，需关注回款节奏

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为3.44亿元，较上年末的2.95亿元环比增长16.62%，同时较上年同期（未披露期末数据），结合本期营收增长25.32%来看，应收账款增速低于营收增速，整体营收质量尚可，但环比增幅较大，需关注后续回款节奏，警惕坏账风险。

应收票据：余额清零，结算结构生变

报告期末，公司应收票据余额为0，而上年末为21.15万元，本期应收票据全部完成兑付或结算，公司结算结构中应收票据占比消失，可能意味着公司对下游客户的议价能力有所变化，或结算方式有所调整。

存货：环比增5.27%，备货匹配营收增长

截至报告期末，公司存货余额为3.03亿元，较上年末的2.87亿元环比增长5.27%，与营业收入25.32%的同比增速相比，存货增速相对温和，主要是为匹配增长的订单需求进行合理备货，整体存货规模处于合理区间，但仍需关注存货周转效率及跌价风险。

项目2026年3月末（万元）2025年末（万元）环比增速（%）应收账款应收票据0存货5.27

销售费用：同比增17.13%，营销力度加大

报告期内，公司销售费用为912.57万元，较上年同期的779.09万元同比增长17.13%，增速低于营业收入增速，说明公司销售费用管控能力较好，营销投入的边际效益提升。销售费用的增长主要用于拓展境内外市场，匹配客户需求增长的营销活动。

管理费用：同比增10.18%，规模效应显现

本期管理费用为813.25万元，较上年同期的738.12万元同比增长10.18%，增速低于营收增速，显示公司管理效率提升，规模效应显现，随着营收增长，管理费用率有所下降。

财务费用：由负转正，利息支出增加

本期公司财务费用为90.98万元，而上年同期为-41.93万元，由净收益转为净支出。主要原因是本期利息费用达到179.59万元，较上年同期的75.20万元大幅增长，同时利息收入为297.52万元，虽较上年同期的99.99万元增长，但利息支出增长幅度更高，导致财务费用由负转正。

研发费用：同比增25.84%，技术投入加码

报告期内，公司研发费用为1367.68万元，较上年同期的1086.82万元同比增长25.84%，增速略高于营业收入增速，说明公司持续加码技术研发，为高附加值产品的推出和产品结构优化提供支撑，有利于提升公司长期竞争力。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比增速（%）销售费用管理费用财务费用研发费用

经营活动现金流净额：同比增107.52%，美元定单回款贡献大

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，较上年同期的0.66亿元同比大幅增长107.52%，主要原因是本期购买的美元定单到期收回，带动“收到其他与经营活动有关的现金”达到1.84亿元，较上年同期的0.02亿元大幅增长。

从经营现金流结构来看，销售商品收到的现金为3.58亿元，同比增长6.51%，与营收增长基本匹配；同时购买商品支付的现金为2.27亿元，同比下降6.40%，显示公司对上游供应商的议价能力有所提升，整体经营现金流质量较高。

投资活动现金流净额：净流出扩大，在建工程投入增加

本期投资活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，较上年同期的-1.35亿元净流出规模有所扩大。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到1.48亿元，较上年同期的0.87亿元增长70.98%，显示公司正在加大产能建设，在建工程余额较上年末增长42.13%至2.97亿元，后续产能释放值得关注，但短期会对现金流形成一定压力。

筹资活动现金流净额：同比增54.39%，借款规模扩大

本期筹资活动产生的现金流量净额为2.15亿元，较上年同期的1.39亿元同比增长54.39%。主要原因是本期取得借款收到的现金为2.17亿元，较上年同期的1.40亿元增长55.01%，同时本期无偿还债务支出，而上年同期无相关借款偿还，导致筹资现金流大幅净流入。截至报告期末，公司短期借款余额为3.43亿元，较上年末增长146.55%，长期借款余额为1.20亿元，较上年末增长52.07%，负债规模有所扩大，需关注后续偿债压力及财务费用变化。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比增速（%）经营活动现金流净额投资活动现金流净额筹资活动现金流净额

风险提示

1. 应收账款增长风险：本期应收账款环比增长16.62%，虽增速低于营收增速，但规模扩大后需关注下游客户回款能力，警惕坏账风险。
2. 负债规模扩大风险：公司短期借款和长期借款均大幅增长，负债规模扩大后，后续偿债压力及财务费用上升风险值得关注。
3. 在建工程投入风险：本期在建工程投入大幅增加，若后续产能释放不及预期，可能导致产能闲置，影响公司盈利水平。
4. 汇率波动风险：本期汇率变动对现金及现金等价物产生负向影响，公司有美元定单业务，后续汇率波动可能对公司业绩及现金流产生影响。

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