面板打底、光伏减亏，TCL科技继续熬周期

作者 | 黄昱

尽管光伏业务仍在深度调整中，但随着半导体显示行业的复苏，TCL科技（000100.SZ）仍然迎来了一份利润大涨的成绩单。

4月29日，TCL科技发布2026年第一季度财报。报告期内，TCL科技实现营业收入434.5 亿元，同比增长 8.4%；归母净利润15.6 亿元，同比增长 53.7%。

据财报，TCL科技当前的盈利主要由半导体显示业务贡献。

2026年一季度，TCL 华星（TCL科技半导体显示业务）实现营收251.8亿元，净利润18.5亿元，归母净利润为15.6亿元。

即便如此，跟去年同期相比，TCL华星的表现并不亮眼，营收和净利润分别同比减少8.4%和20.6%。

因此，TCL科技一季度能实现营收和利润双增长的原因，除了半导体显示业务持续利润贡献外，还与TCL中环的业绩有所改善有关。

财报显示，TCL中环2026年一季度实现营业收入65.49亿元，同比增长7.34%，归属其股东净利润亏损16.47亿元。较去年同期（亏损19.06亿元）有所收窄，且环比改善52.8%。不过，这一季度TCL中环的营收增长很大程度上受益于出口退税政策调整下的“抢订单”需求。

半导体显示面板是公认的强周期行业。为了寻找新增长动能，TCL科技在2020年并购以新能源光伏、半导体材料为主业的中环，并称不会再有新的战略赛道拓展。

因顺应了新能源产业高速发展需求，TCL中环曾在2022年实现了高速增长，并在那一年超过半导体显示成为TCL科技第一大收入来源。

但这一高光并没有持续多久，近年来，中国光伏产业仍面临严峻的“内卷式”竞争，产品价格承压，行业持续面临巨大经营压力，半导体显示重新成为TCL科技的业绩支撑。

TCL科技指出，2026 年第一季度，全球 LCD 面板行业供需格局显著改善，行业健康度整体提升，正迈入良性发展轨道。

从具体行业来看，电视面板价格普遍上涨，显示器、笔记本面板价格保持平稳，而手机终端在品牌第二轮涨价后，需求存在阶段性下滑风险。

近年来，TCL华星持续扩大在当前主流显示技术中的市场份额，包括以108亿元收购了LG旗下的广州LCD面板厂。

TCL创始人、董事长李东生曾表示，行业一般的看法认为，未来下一代显示技术，会在不太长的周期取代液晶显示（LCD）。但经过TCL自身的发展经验判断，目前还没有哪样技术在大屏幕显示方面能够取代LCD，在可以预见到的将来，LCD在大屏幕显示方面一定是主流。

此外，TCL科技持续投入下一代显示技术。

广州 8.6 代印刷 OLED 产线（t8 项目）按计划有序推进，预计将于二季度实现主厂房封顶，四季度启动主设备搬入。武汉 5.5 代印刷 OLED 产线（t12）的医疗显示产品已实现稳定量产，IT 类产品将于第三季度量产。

TCL科技在下一代显示技术上的重注，终于将进入加速回报期。