橡胶天气利多发酵 甲醇地缘驱动偏强

（来源：宝城期货）

研报正文

核心观点

【橡胶】

本周三国内沪胶期货 2609 合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅收涨的走势。收盘时期价收涨 1.91%至17635 元/吨。5-9月差贴水幅度收敛至 165 元/吨。随着天气利多因素有所增强，胶市处在偏多氛围中，预计后市沪胶期货或维持震荡偏强的走势。

【甲醇】

本周三国内甲醇期货 2609 合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，期价最高上涨至 3029 元/吨一线，最低下探至2982元/吨，收盘时小幅反弹 1.31%至 3007 元/吨。5-9 月差升水幅度收敛至 182 元/吨。随着短期地缘风险重新增强，甲醇保持震荡企稳的走势，预计后市甲醇期货或维持高位震荡偏强的走势。

【原油】

本周三国内原油期货 2606 合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅反弹的走势，期价最高涨至 676.3 元/桶，最低下跌至659.0元/桶，收盘时期价小幅上涨 1.06%至 666.6 元/桶。由于短期中东地缘风险再度紧张，美伊双方冲突存在升级可能，预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。

1. 产业动态

橡胶

据隆众资讯统计，截至 2026 年 4 月 26 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 71.63 万吨，环比上期增加 0.75 万吨，增幅1.06%。保税区库存12.48万吨，降幅 0.79%;一般贸易库存 59.15 万吨，增幅1.46%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少 1.62 个百分点，出库率减少 1.54 个百分点;一般贸易仓库入库率增加 2.17 百分点，出库率减少 0.41 个百分点。

2026 年 4 月 24 日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为77.71%，环比+0.03 个百分点，同比+5.35 个百分点;全钢轮胎样本企业产能利用率为69.54%，环比+0.20 个百分点，同比+3.75 个百分点。周内样本企业产能利用率小幅波动，上周全钢轮胎检修及限产的企业陆续恢复排产，对整体开工率形成一定拉动;半钢轮胎多数企业排产稳定，整体产能利用率窄幅波动。预计下周期，轮胎样本企业产能利用率走低，当前原材料价格仍处高位，企业成本压力不减;叠加前期国内需求提前释放，近期内销出货持续走弱，企业产销压力进一步加大，部分企业计划在本月底及下月初安排检修，将拖拽整体产能利用率下滑。

2026 年 3 月份，我国重卡市场共计销售超 13 万辆，环比今年2 月大幅增长近 8 成，比上年同期的 11.1 万辆增长约 17%。1-3 月，我国重卡行业累计销量约 30.9 万辆，同比增长约 17%。

2026 年 3 月，我国汽车产销分别完成 291.7 万辆和289.9 万辆，同比分别下降 3%和 0.6%。2026 年 1-3 月，我国汽车产销分别完成703.9 万辆和704.8万辆，同比分别下降 6.9%和 5.6%。2026 年 3 月中国汽车经销商库存预警指数为 57.5%，同比上升 2.9 个百分点，环比上升 1.3 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

甲醇

截止 2026 年 4 月 24 日当周，国内甲醇平均开工率维持在85.62%，周环比小幅减少 2.37%，月环比小幅减少 2.32%，较去年同期大幅增加5.23%。同期我国甲醇周度产量均值达 202.34 万吨，周环比小幅减少1.54 万吨，月环比小幅减少 4.87 万吨，较去年同期 189.90 万吨，大幅增加12.44 万吨。

截止 2026 年 4 月 24 日当周，国内甲醛开工率维持在31.37%，周环比小幅减少 1.70%。同时二甲醚方面，开工率维持在 9.65%，周环比小幅增加1.59%。醋酸开工率维持在 79.52%，周环比小幅增加 4.03%。MTBE 开工率维持在54.04%，周环比略微增加 0.87%。截止 2026 年 4 月 24 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 81.38%，周环比略微增加 0.97 个百分点，月环比小幅减少 0.97%。截止 2026 年 4 月 24 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-309元/吨，周环比小幅回升 7 元/吨，月环比小幅回落 6 元/吨。

截止 2026 年 4 月 24 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 66.71 万吨，周环比小幅减少 1.69 万吨，月环比大幅减少8.86 万吨，较去年同期大幅增加 31.85 万吨。截至 2026 年 4 月 23 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 36.46 万吨，周环比略微减少 0.32 万吨，月环比大幅减少7.04万吨，较去年同期的 30.98 万吨，大幅增加 5.48 万吨。

原油

截止 2026 年 4 月 17 日当周，美国石油活跃钻井平台数量为410 座，周环比小幅减少 1 座，较去年同期回落 71 座。截止 2026 年4 月17 日当周，美国原油日均产量 1358.5 万桶，周环比小幅减少 1.1 万桶/日，同比小幅增加12.5万桶/日，处在历史高位。

截至 2026 年 4 月 17 日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达 4.657 亿桶，周环比小幅增加 192.5 万桶，较去年同期大幅增加2262.5万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达 3056.8 万桶，周环比大幅增加80.6万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达 4.05 亿桶，周环比大幅下降413.6万桶。美国炼厂开工率维持在 89.1%，周环比小幅回落0.5 个百分点，月环比小幅减少 3.8 个百分点，同比小幅增加 1.0 个百分点。

截至 2026 年 4 月 21 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在192302张，周环比大幅减少 14239 张，较 3 月均值 213192 张大幅减少20890 张，降幅达9.80%。另一方面，截至 2026 年 4 月 21 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均维持在 344387 张，周环比大幅减少 6133 张，较3 月均值312018 张大幅增加 32369 张，增幅达 10.37%。

2. 现货价格表

3. 相关图表