金融出海｜紧跟中企步伐，支付机构“卷”进新兴市场

界面新闻记者 | 何柳颖，冯丽君
界面新闻编辑 | 王姝

2026年，支付机构动作不断。

4月，Extransfer Limited（XTransfer）正式向港交所递交招股书，招股书透露，公司将在具有显著增长潜力的重点新兴市场（包括东南亚、非洲、拉丁美洲和中东）进一步加强布局，市场进入将通过牌照申请和与当地金融机构合作来驱动。

同月举办的第139届广交会期间，PingPong推出了全新升级的一站式全球支付解决方案，聚焦非洲、中东、拉美等新兴市场，推出本地账户功能与配套服务，通过与非洲各国官方银行合作，让中国企业在当地拥有合规的本地收款账户，实现本币直接收款。

3月，CoGoLinks结行国际宣布，其新加坡主体公司（CoGoLinks Asia）已正式获得新加坡金融管理局颁发的大型支付机构牌照（MPI 牌照），被授权在当地开展账户发行、国内汇款、跨境汇款、商户收单、电子货币发行5项服务。

近年来，伴随着全球供应链的调整，中企集体瞄准了东南亚、中东、拉丁美洲、非洲等新兴市场，紧跟这一趋势，支付机构也纷纷“卷”进以上市场。

伴随行业竞争加剧，支付机构出海模式已从粗放式遍地布局，转向深耕本地的精细化运营。但新兴市场普遍存在基础设施薄弱、汇率波动、资金安全隐患突出等问题，支付机构需要面对的一个命题是，如何在“走出去”后，更好地“留下来”。

走进新兴市场

新兴市场已然成为中企出海热土。

贸易数据显示，今年一季度，我国对共建“一带一路”国家进出口规模6.06万亿元，增长14.2%，占进出口总值的51.2%，对东盟、拉美进出口均增长15.4%，对非洲进出口增长23.7%。

许多支付机构亦观察到这一增长趋势。

“整体来看，欧美仍是全球消费主力。东南亚和中东属于新兴市场，增长明显——东南亚胜在人口多，中东胜在消费能力强。”Airwallex空中云汇中国区首席商务官黄晓明告诉界面新闻记者。

拉美市场方面，PPRO发布的首份中文版《PPRO支付年鉴报告》显示，2025年上半年，中国对拉丁美洲的出口额接近1100亿美元，同比增长10%。预计未来十年，中国将成为拉美最大的贸易伙伴。然而，这只是该市场巨大潜力的冰山一角。预计到2027年，拉丁美洲电子商务市场规模将突破1万亿美元，较四年前增长100%。

“非洲是一个十亿级人口的新兴市场，也是‘一带一路’倡议下，外贸企业寻求增量的战略要地。据海关统计，2025年中国对非洲进出口额达2.49万亿元，同比增长18.4%，展现出强劲的市场潜力。” PingPong产品运营总监彭钟表示。

出海新趋势之下，支付机构反应迅速，纷纷在亚非拉等新兴市场拿牌照、拓业务。

2025年5月，PingPong正式获得马来西亚中央银行批准，成为中国首家持有MSB牌照（Money Services Business）的To B跨境支付机构；同年6月，获得阿联酋中央银行（CBUAE）原则性批准，将成为中国首家持有阿联酋支付牌照的第三方支付机构；2026年4月，PingPong推出升级版“非洲本地账户”。

“2025年我们在新加坡落地了亚太区业务中心，在伦敦落地了面向欧美的业务中心，我们也正在筹划在中东和拉丁美洲建立业务中心。”PingPong联合创始人卢帅告诉界面新闻记者。

2025年9月，CoGoLinks结行国际海外主体正式在迪拜国际金融中心（DIFC）获得由迪拜金融服务管理局（DFSA）批准的金融服务许可；今年3月，新加坡主体公司获得新加坡金融管理局颁发的大型支付机构牌照。

近日递交招股书的XTransfer也透露，公司在2023年将国际业务扩展至东南亚、非洲、拉丁美洲及中东，并将本地收款能力覆盖范围拓展至这些地区。

XTransfer指出，新兴市场在全球贸易流中的占比不断攀升，带动了这些地区对跨境贸易支付解决方案需求的日益增长。该公司认为，全球供应链正经历多元化发展，并逐步向东南亚、非洲、拉丁美洲及中东等新兴市场转移。这一趋势由多重因素推动，包括相关地区持续推进的工业化进程、当地不断完善的基础设施、具有竞争力的劳动力资源以及利好的外商投资政策，新兴市场在全球贸易中的份额预计将不断扩大。

不难预见，随着新兴市场需求持续释放，入局并加码布局的支付机构还将不断增加。在这个过程中，支付机构不仅可以赋能中企出海，也能为各类跨境经营主体的全球化布局保驾护航。

“我们的布局主要围绕两个驱动力。第一，服务中企出海，这是我们的业务主场。第二，服务全球企业，因为伴随着新一轮的全球扩张，许多中小企业也在进行全球化的业务，这也是为什么我们会在东南亚等地设立业务中心，业务中心不仅是服务中企，也是为了服务当地的企业出海，帮助他们把东西卖到全球。”卢帅表示。

风险仍重重

值得指出的是，新兴市场虽然增长空间可观，但也存在不少挑战。

往往越迷人的市场，越藏着危险，尤其在资金安全方面。“比如，近年来尼日利亚奈拉的汇率大幅波动，一天一个价。” 安徽赛瑞克进出口贸易有限公司总经理苏健谈到，“我们只能今天销售今天换汇，但汇率波动带来的损失至少10个点。”2023年，尼日利亚电诈风波又导致外贸企业冻卡事件频发，给这家公司造成了100多万元的损失。

黄晓明也谈及，南美市场汇率波动极大，以阿根廷为例，货币贬值幅度动辄百分之几十，账面盈利结算后可能转为亏损。

汇率风险之外，当地支付习惯的差异也为支付机构带来压力。

“拉美市场的复杂性非常高，比如在六个主要市场中，就可能涉及大约15种不同的本地支付方式，同时还存在不同的本地收单要求，以及跨境资金流动和外汇管制等问题。”PPRO全球商务高级副总裁Tristan Chiappini告诉界面新闻记者。

PPRO首席商务官Eelco Dettingmeijer谈及，对于亚太地区的商户而言，若想在拉丁美洲取得成功，就需提供合适的本地支付组合，因为该地区消费者对本地支付方式忠诚度很高。

PPRO的研究显示，如果商户未提供消费者偏好的支付方式，五分之一的消费者会选择放弃购买。而那些提供本地支付方式的商家，将有效提升交易批准率、减少结账困境，并在这个规模已超过7000亿美元、年增长率达21%的电商市场中赢得份额。

“除了支付本身，税务也是一个很大的挑战。”Tristan Chiappini补充道，“不同国家的税收规则差异较大，跨境交易在税务处理上非常复杂，比如税款由谁承担、如何计算、如何抵扣等，如果不符合当地规定也会带来风险。同时，税收政策本身也变化较快，比如巴西的相关税种可能会在短时间内发生调整，企业需要快速应对，否则会面临较大的运营压力。”

外汇管制也是支付机构展业的痛难点之一。PingPong提及，非洲许多国家实施严格的外汇额度审批，资料复杂流程繁琐，导致货款支付严重延迟，资金周转受阻；拉美地区相对自由些，但很多国家外汇储备不足还是存在管控。

另外，还有合规与冻卡风险。“比如非洲和拉美都是黑市非常发达的地区，资金来源不明、地下钱庄第三方代付泛滥，导致外贸企业的账户随时面临被‘无差别误伤’和冻结的风险。”PingPong方面提及。

以上风险，在不同市场有不同侧重点，这为支付机构的精细化运营提出了更高的标准与要求。

PayPal中国区CEO邱寒曾向界面新闻记者强调，无论是中资支付机构走出去，还是外资支付机构走进来，都是进入一个新市场，对于每家企业来说都需要做全方位的考量，以及根据不同市场的特点做出相应的策略，因为不同市场存在文化、法规、支付习惯等差异。

合作铺路

出海不易，但大势所趋，入局慢就有被淘汰的风险。

可以明确的一点是，要在海外从0到1开启业务，牌照是关键一步。正如前文所提，近年来支付机构在牌照方面的动作相当频繁。

“支付机构要在当地开展业务，牌照是最关键的。并且，为了匹配业务需求，牌照也需要持续建设。比如，我们2017年在卢森堡拿了第一个PI（Payment Institution，支付机构）牌照，在开展业务的同时，我们也持续拓宽牌照范围，2020年我们将PI牌照升级为EMI（Electronic Money Institution License，电子货币机构）牌照。”卢帅谈及。

“基于这些牌照，还需要在本地建立相应的资源，包括研发、合规等等，这些都落地之后，我们才能开展业务。”卢帅坦言，支付机构要在海外布局，从初步调研到最后落地产品，大概的周期需要以年为单位进行计算。“一些国家可能需要两三年的时间，有些国家可能快一点，但也需要一到两年的时间。”

产品落地之后，如何做好本土化运营则是决定企业在当地能否持续发展的核心问题。界面新闻记者采访了解到，相对具有成效的一条路径是，在搭建合规体系的同时，不断强化与当地机构的合作。

“合规方面，主要涉及反洗钱、反欺诈、消费者保护等重点，我们目前有相对固定的合规体系，同时，我们在不同市场也会有本地的合规、风控团队，他们接触到的新变化也会帮助我们适时调整目前的合规体系。”卢帅表示。

与当地机构的合作方面，典型案例不少。

2025年7月，PayPal在全球宣布了PayPal World，其中一个和中国市场最具关联性的就是与Tenpay Global的合作。“将Tenpay Global纳入首批合作伙伴，是由于PayPal看好本地市场，也希望通过深化与中国及全球合作伙伴的协作，提升服务覆盖和用户体验。”邱寒告诉界面新闻记者。

2025年9月，PingPong与东盟银行联昌国际银行（下称“CIMB”）正式签署谅解备忘录（MoU），建立战略合作伙伴关系，借助该次合作，CIMB帮助PingPong的客户在马来西亚开展业务，PingPong则帮助CIMB的客户解决全球范围内的收、付、兑等业务。

“在支付版图里，由于涉及环节众多，我认为往往是合作大于竞争，比如我们和CIMB的合作，其实就是我们用它的本地能力，它用我的全球能力，我们可以一起服务同一个客户不同的资金流，但客户这边只需要对接我们的其中一方。”卢帅分享道。

对于中企出海而言，支付机构在海外市场的“合作铺路”，带来的是实实际际的便利。

“如果企业选择自己进入市场，就意味着需要对接多个本地支付服务商，签署多份合同，完成多次系统对接，甚至在当地设立实体和开设多个银行账户，整体操作会非常复杂。”Tristan Chiappini表示，“相对而言，如果通过像我们这样的合作伙伴，就可以通过一个接口、一个合同、一个结算账户来覆盖多个本地支付方式。而且在PPRO的模式下，商户甚至不需要在当地设立实体，可以通过现有的海外主体来完成收款。”

中企出海，支付护航，一切都仍在路上。