吉林
大厂专家，专业性高。主要调研了 光纤连接器成本构成及定价方式，新产品线进展及增速，当前市场竞争格局等内容。
Q：请介绍一下光纤连接器(跳线)的成本构成、定价方式，以及近期原材料价格上涨对公司产品售价和毛利率的影响？
A：光纤连接器(跳线)按“条”进行销售，每条跳线至少包含两个连接头和一段特定长度的光缆。其构成首先是一根光缆，直径规格有1.2mm、1.6mm、2.0mm、3.0mm等；其次是陶瓷插芯，如MT插芯或LC插芯；最后是连接头等组件。生产流程包括剥线露出125微米的光纤，将其穿入陶瓷插芯并固化，然后组装压连接接头，最后将两端头与中间的光缆（长度从1米到几十米不等）盘好包装。近期， 作为原材料的光纤价格已从每米三四毛钱上涨至八毛多，单模薄片和保偏光纤的涨幅更为显著 。受此影响， 公司产品的售价也相应上调了约5% 。得益于产品质量可靠带来的较高定价，以及量价齐升的态势， 毛利率大幅提升 。
Q：考虑到光纤连接器业务盈利能力的提升和持续的产线扩张，未来两年的增长预期如何？
A：公司目前全球员工总数已增至3,500人左右，在 越南、泰国、墨西哥、深圳、东莞及桂林 （已投产两期）均设有分公司，规模效应正在显现。此外，公司还成立了辅料配套公司。展望未来两年， 随着AI需求的爆发，公司与欧美大型客户的长期合作关系将持续贡献大批量订单，预计该业务的利润每年实现几亿元的增长是正常的 。
Q：公司在光模块内部使用的无源光器件产品（短纤）业务，其主要产品、客户、2026年增长驱动力是什么？
A：该业务主要产品是用于光模块内部的短纤， 以800G和1.6T产品为主 。受益于光模块市场，尤其是 800G已完全量产和1.6T已形成一定规模 的需求驱动，该业务增长非常迅速。
Q：能否详细说明无源光器件业务中800G和1.6T产品的收入结构、成本价格差异，以及目前的扩产进度和需求情况？
A：在收入结构上， 800G产品约占七成，1.6T产品占三成 。 1.6T产品的成本和售价均显著高于800G产品 。以800G产品为例，通常采用16芯方案，如一个MT连接器搭配两个八通道的FA，或两个MT搭配两个FA。而1.6T产品因通道数更多，所需配件也相应增加，例如可能需要两个MT搭配三个FA，或使用更多通道的FA。 从价格上看，若一个800G产品售价为100元，一个同规格的1.6T产品售价则在180元至220元之间 。 公司扩产速度非常快，依托内部的自动化团队为各分公司输送自动化设备，产线可以成倍复制 。一条自动化产线包含二十多台设备，仅需四五名员工操作，主要集中在后端的测试研磨环节。 目前市场需求旺盛，产能是主要瓶颈，只要能够生产出来，客户订单便能得到保障 。
Q：公司在 CPO 和光模块领域的业务前景如何？
A： 光模块业务近两年增长迅猛，预计将持续放量 。行业内的头部企业如 新易盛、中际旭创 等都实现了高速增长，增速达到百分之六七十，甚至成倍增长，显示出该赛道良好的发展前景。 CPO方面，虽然目前量还比较少，但其技术壁垒高，产品附加值也高 。由于通道数量多，制造难度大，对制造商的工艺水平有极高要求，一般实力不足的企业甚至不敢承接此类订单，因为一旦失误导致客户CPO的损坏，将面临巨额赔偿。 预计CPO相关产品将在2026年开始量产 。
Q：公司 2026年第一季度的经营表现以及全年的增长预期是怎样的？
A： 2026年第一季度的发展势头良好，业务份额至少保持了2025年的水平，并呈现出增长趋势 。预计2026年全年收入增长的集中体现或许会出现在六、七月份。第一季度的表现受到春节等假期的影响，因为公司严格遵守休假规定。不过， 公司生产高度依赖自动化设备，例如一台机器一天可工作20小时，休息4小时，因此产能可以通过设备来满足，无需过度依赖人力 。
Q：公司的核心竞争力体现在哪些方面？
A：公司的优势在于其 先进制造能力 ，这也是对外宣传的重点，相比之下，产品设计方面的着墨不多。 核心竞争力具体体现在批量化制造能力、交付能力、品质管控能力，以及在工业4.0领域的深入应用，如信息化和数字化 。整个生产过程数据均可采集、追溯，后台数据处理与信息化数据传输做得非常出色。公司很早就投入资金进行这方面的建设并取得了成功，良率很高，这在行业内建立了良好的口碑，也是许多其他企业因投资巨大而未能实现的能力。
篇幅有限，还交流了以下问题， 。
Q：公司在 CPO 和 OCS 相关新产品线的布局情况如何？特别是 CPO 产品，其技术特点、2025年的业务规模？
Q：CPO 业务面临的技术壁垒、竞争格局和资本开支情况如何？其未来的增长潜力体现在哪里？
Q：目前市场是否存在竞争者试图争夺公司现有业务份额？公司的竞争优势是什么？
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