国内最大民营车企吉利和比亚迪利润双跳水!经营不善还是另有原因?

近期，A股上市公司陆续披露2026年第一季度财务业绩，芯片等科技领域企业普遍表现亮眼，而汽车行业则呈现明显分化态势，尤其国内头部车企普遍面临利润压力。

作为新能源汽车标杆的比亚迪与传统车企转型代表的吉利汽车，尽管在新能源赛道持续发力，但一季度净利润均出现显著下滑。比亚迪归属于母公司净利润40.8亿元，同比降幅达55%；吉利汽车同期净利润41.7亿元，同比下滑27%。两家车企作为民营车企双雄，其利润波动引发市场广泛关注。

深入分析财报发现，汇兑损益成为影响净利润的核心非经营性因素。汇兑损益指企业因人民币汇率波动，在将海外资产或外币折算为人民币时产生的账面利润变化。

这种损益与企业经营能力、产品销量无直接关联，却对净利润产生显著影响，尤其对海外业务占比高、持有大量外币资产的车企而言更为敏感。

比亚迪2025年一季度财务费用为正21亿元，2026年同期转为负19亿元，两者差异达40亿元。尽管比亚迪未明确披露汇兑收益具体占比，但结合行业惯例及企业海外业务规模可推断，财务费用变动主要由汇兑损益驱动。

吉利汽车情况类似，2025年一季度实现30亿元汇兑净收益增厚利润，2026年一季度则出现5亿元汇兑损失，直接影响35亿元利润总额，成为净利润下滑的关键推手。

若剔除汇兑损失影响，两家车企净利润降幅将大幅收窄，吉利甚至可能实现同比增长，表明其核心经营基本面未出现根本性恶化。

在营业收入层面，两家车企表现分化明显。比亚迪一季度营收1502亿元，同比下降11.82%，营收收缩直接压缩利润空间。销量数据显示，比亚迪一季度总销量70.05万辆，同比下滑30.01%，其中国内市场销量下滑尤为显著，海外销量增长仅部分抵消国内颓势。

反观吉利汽车，一季度营收同比增长15%至838亿元，稳健的营收增长使其净利润下滑幅度远低于比亚迪，并意外实现净利润超越比亚迪的成绩。在市场存量竞争背景下，吉利营收的稳定增长成为其利润表现优于比亚迪的核心因素。

研发费用对利润的影响呈现差异化特征。此前市场普遍认为比亚迪利润下滑源于研发费用增加，但2026年一季度其研发费用同比减少29亿元，已非利润下滑主因，且核心毛利率逆势提升至18.8%。反观吉利，同期研发费用则同比增加12.44亿元，对利润形成一定影响。

两家车企的竞争本质源于市场存量博弈。当前国内汽车市场已进入存量竞争阶段，市场容量基本见顶，车型竞争呈现“贴身肉搏”态势，例如吉利银河星愿与比亚迪海洋系列海豚、海鸥在定位、价格上高度重叠，直接争夺同一细分市场消费者，双方在配置、价格、营销层面持续博弈。

比亚迪虽在技术储备、市场份额及海外业务增长极上保持优势，但吉利凭借稳健经营策略与均衡产品布局实现净利润反超，未来能否持续此态势甚至在销量上实现超越仍存变数。

综上所述，比亚迪与吉利一季度利润下滑主要受汇兑损失影响，而非核心竞争力衰退。

随着国内车市竞争加剧与新能源转型深化，两家车企的竞争将持续升级。这种良性竞争对中国汽车产业具有积极意义，不仅考验企业的技术积累与市场应变能力，更将倒逼整个产业链向更高水平迈进，最终实现从“做大”到“做强”的质变，推动中国汽车品牌走向世界。

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