工程机械ETF鹏华(159177)涨近1.7%，龙头企业一季报超预期，海外需求叠加智能化升级提振板块

消息面上，1）海外工程机械需求扩张：一带一路沿线基建加速增长。2025年境外水泥需求增长4%且价格提升3.4%，南亚、东南亚及中东非洲地区增长显著；工程机械企业海外收入占比提升至55%，三一重工亚澳、非洲收入分别增长16.2%和55.3%，其国际业务收入占比达64%，挖掘机械与混凝土机械出口量保持行业第一。联德股份墨西哥工厂投产加速全球化布局，海外工程机械部件业务收入同比增长40.38%。

2）智能化与绿色化升级：低碳转型驱动设备更新换代。全球水泥工程市场受智能化与低碳需求推动维持高景气度，5G+工业互联网在矿山领域实现无人化调度，减少人工干预30%。潍柴动力新能源产品收入同比大增97%，动力电池出货量增长162%，三一重工海外业务毛利率提升2pct至31.6%，智能化与新能源产品渗透率持续提升。

3）企业盈利与产能优化：头部厂商毛利净利双升。三一重工2025年净利润同比增长41.2%，净利率提升1.7pct至9.5%，经营活动现金流增长34.8%；联德股份毛利率提升1.94pct至36.35%，净利率达18.26%，墨西哥工厂账面价值超1亿元支撑产能扩张。行业费用率普遍下降，规模效应显现。

4）国内基建政策支撑：超大型工程拉动置换需求。国家基建政策加码推动设备置换需求释放，新能源产品加速渗透，为国内工程机械市场提供稳定支撑，叠加海外高增长形成双轮驱动格局。

券商研究方面，财信证券指出工程机械行业一季度出口保持增长态势，非洲等新兴市场成为核心驱动力，尤其挖掘机对非洲、拉美市场出口呈现长期强劲增长，而欧美市场近期虽有改善但复苏基础仍需观察；中邮证券则强调工程机械领域叉车受益于锂电化趋势，内外销持续向好，2026年一季度外销同比增速达22%，同时主机厂正积极布局无人叉车技术以提升物流效率。

截止日期：04月30日09:39，指数工程机械主题(931752.CSI)上涨1.62%；主要成分股普涨，潍柴动力上涨6.80%，三一重工上涨0.93%，徐工机械上涨0.78%，山推股份上涨3.47%，中联重科上涨0.62%。工程机械ETF鹏华(159177.SZ)上涨1.67%。

数据显示，工程机械主题(931752.CSI)前十大权重股依次为潍柴动力、三一重工、徐工机械、恒立液压、中联重科、江淮汽车、柳工、杭叉集团、中创智领、安徽合力，合计权重占比达73.03%。该指数成分股集中度较高，头部企业占据主导地位。

工程机械ETF鹏华紧密跟踪工程机械主题指数,中证工程机械主题指数选取50只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等工程机械领域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映工程机械主题上市公司证券的整体表现。

关联产品：

工程机械ETF鹏华（159177）

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