中国太保一季报：银保规保同比下降22%，现金流承压同比下降5.1%

【文/羽扇观金工作室 李丽梦】

4月28日，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（股票代码：601601）发布 2026 年第一季度报告。报告期内，集团实现保险服务收入702.34亿元，同比增长1.0%。其中，太保寿险保险服务收入215.71亿元，同比增长2.6%；太保产险保险服务收入477.72 亿元，同比微降0.2%。集团营业总收入925.47 亿元，同比下降1.2%；经营活动产生的现金流量净额 612.63亿元，同比下降5.1%，现金流表现有所承压。

中国太保2026年一季度主要会计数据及财务指标

集团实现归属于母公司股东净利润100.41亿元，同比增长4.3%；营运利润105.23亿元，同比增长3.6%。扣除非经常性损益后净利润95.19亿元，同比略降1.1%。尽管净利润实现正增长，但利润总额102.23亿元，同比下降11.5%；加权平均净资产收益率3.2%，同比下降0.3个百分点，股东回报能力小幅下滑。财报显示，利润总额下降主要受营业支出增长及公允价值变动损失拖累。本期公允价值变动损失达55.91亿元，而去年同期为收益16.55亿元，主要受资本市场波动影响。

太保寿险2026年一季度三大渠道数据

从业务结构看，寿险业务整体规模保费1162.77亿元，同比下降2.8%。三大渠道规模保费分化明显，代理人渠道保持微增，银保、团政渠道规模同比下滑，整体呈现“一增两降”的发展态势。

从规模保费看，代理人渠道实现854.98亿元，同比增长3.2%；银保渠道为209.17亿元，同比大幅下降22.0%；团政渠道录得92.94亿元，同比下降1.3%。银保渠道的骤降成为最突出的负面因素，主要受“报行合一”政策持续收紧、去年同期高基数及渠道合作调整影响，新保业务同比暴跌39.9%。

产险业务实现原保险保费收入630.28亿元，同比下降0.3%。其中车险原保险保费收入268.71亿元，同比增长0.1%；非车险原保险保费收入361.57亿元，同比下降0.5%。实现保险服务收入477.72亿元，同比下降0.2%。

盈利能力方面，产险业务承保综合成本率96.4%，同比优化1.0个百分点。寿险核心人力月人均首年规模保费11.8万元，同比增长43.3%，队伍产能大幅提升，带动价值率改善。值得注意的是，集团整体营收、利润总额同比下滑，叠加投资收益率下行，整体盈利扩张动能有所减弱；稀释每股收益0.94元，同比下降6.0%，股本回报表现不及去年同期。

投资业务板块，截至一季度末，集团投资资产达31238.40亿元，较上年末增长2.8%，资产规模稳步扩张。但受资本市场震荡调整影响，投资收益同比下滑，对利润贡献减弱。一季度净投资收益率0.7%，同比下降0.1个百分点；总投资收益率0.8%，同比下降0.2个百分点。

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