维维股份2026年一季报解读：扣非净利润增38.78% 经营现金流翻倍

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：旺季驱动增11.31%

维维股份2026年第一季度实现营业收入9.49亿元，较上年同期的8.53亿元增长11.31%。

公司紧抓春节消费旺季，聚焦节日市场需求，通过强化低糖及礼盒等品类供给、线上线下渠道协同联动实现销售放量。其中固体饮料类产品营收5.16亿元，同比增长21.81%；动植物蛋白饮料类产品营收0.94亿元，同比增长10.62%；线上渠道表现尤为亮眼，营收达0.96亿元，同比大幅增长138.68%。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）营业收入固体饮料类营收动植物蛋白饮料类营收线上渠道营收

净利润：盈利规模稳步扩张

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为0.84亿元，较上年同期的0.71亿元增长18.69%；利润总额为1.17亿元，同比增长25.40%。利润增长主要得益于营收规模扩大，叠加供应链持续优化带来的成本管控效果。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）归属于上市公司股东的净利润利润总额

扣非净利润：主业盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.96亿元，较上年同期的0.69亿元大幅增长38.78%，增速显著高于净利润，反映公司主业盈利能力得到明显提升。

非经常性损益方面，本期合计为-0.12亿元，主要是由于非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益亏损1427.32万元，抵消了非流动资产处置收益172.37万元、政府补助219.29万元等收益。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）扣非净利润非经常性损益合计

每股收益：随盈利增长同步提升

基本每股收益为0.05元/股，较上年同期的0.04元/股增长25.00%；稀释每股收益同样为0.05元/股，同比增长25.00%，与公司盈利增长幅度匹配。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比增幅（%）基本每股收益0.050.04稀释每股收益0.050.04

应收账款：规模小幅增长

截至2026年3月末，公司应收账款余额为0.79亿元，较上年末的0.70亿元增长13.27%，增幅低于营业收入增速，整体回款情况较为稳定。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）环比增幅（%）应收账款

应收票据：期末余额为0

本报告期末及上年度末，公司应收票据余额均为0，不存在通过应收票据进行结算的情况。

加权平均净资产收益率：盈利效率提升

报告期内，公司加权平均净资产收益率为2.30%，较上年同期的2.01%提升0.29个百分点，反映公司运用净资产盈利的效率有所提高。

项目本报告期（%）上年同期（%）变动幅度（百分点）加权平均净资产收益率2.302.01

存货：规模有所下降

截至2026年3月末，公司存货余额为5.11亿元，较上年末的5.43亿元下降5.88%，主要系春节旺季销售带动库存消化。结合营收增长来看，公司存货周转效率有所提升。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）环比增幅（%）存货

销售费用：投入大幅增加

报告期内，公司销售费用为0.94亿元，较上年同期的0.55亿元增长72.92%，主要是为抓住春节消费旺季，加大了市场推广、渠道拓展等方面的投入，尤其是线上渠道的高速增长背后对应了销售资源的倾斜。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）销售费用

管理费用：规模有所压降

管理费用为0.47亿元，较上年同期的0.53亿元下降11.24%，体现公司在管理端的成本管控成效，通过优化管理流程、提升运营效率实现了费用的合理压降。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）管理费用

财务费用：实现净收益

财务费用为-937.03万元，较上年同期的-21.48万元进一步扩大，主要是由于本期利息收入达1037.54万元，远高于利息支出76.36万元，公司通过合理管理闲置资金实现了财务收益。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（万元）财务费用利息收入利息支出

研发费用：同比增长80.76%

研发费用为248.96万元，较上年同期的137.73万元增长80.76%，公司加大了在产品研发方面的投入，或为后续新品推出、产品结构优化奠定基础。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）研发费用

经营活动现金流：净额翻倍增长

经营活动产生的现金流量净额为0.71亿元，较上年同期的0.24亿元大幅增长199.02%，主要得益于销售商品收到的现金达11.44亿元，同比增长34.21%，营收增长的同时回款质量良好。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）经营活动现金流净额销售商品收到的现金

投资活动现金流：净额由负扩大

投资活动产生的现金流量净额为-0.16亿元，上年同期为-0.17亿元，净额略有扩大。本期投资活动现金流入6.99亿元，主要包含收回投资0.04亿元、取得投资收益0.14亿元、收到其他与投资活动有关的现金6.90亿元；投资活动现金流出7.15亿元，主要为购建长期资产0.01亿元、投资支付0.23亿元、支付其他与投资活动有关的现金6.90亿元，整体来看投资活动以资金调度为主。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）投资活动现金流净额投资活动现金流入小计投资活动现金流出小计

筹资活动现金流：净额大幅减少

筹资活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，较上年同期的-0.40亿元大幅减少，主要系本期无借款流入，同时偿还债务1.28亿元，而上年同期取得借款0.50亿元。公司本期筹资活动以偿还债务为主，债务规模有所压降。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）筹资活动现金流净额取得借款收到的现金05000偿还债务支付的现金8500

风险提示

1. 销售费用高企风险：本期销售费用大幅增长72.92%，虽带动了营收增长，但后续若销售投入无法持续转化为营收增量，将对公司利润形成侵蚀。
2. 公允价值变动风险：本期非经常性损益中公允价值变动亏损1427.32万元，若后续金融市场波动加剧，可能进一步影响公司当期利润。
3. 债务偿还压力：本期筹资活动现金流净额为-1.29亿元，主要用于偿还债务，虽短期债务规模有所下降，但需关注后续资金调度及偿债安排对公司流动性的影响。

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