吉利德：风险投资人创办药企的成功先例

（来源：中国医药报）

转自：中国医药报

吉利德科学（Gilead Sciences）于1987年在美国加利福尼亚州成立，是一家以抗病毒药物研发与生产著称的制药企业，且运营效率业内领先。

尽管发展势头迅猛，吉利德并非传统意义上的生物技术公司。2015年是其发展的高光时刻，全年营收首次突破320亿美元，成功跻身全球前十大制药巨头榜单。然而，随着丙型肝炎治疗市场迅速萎缩，这一辉煌未能持续，吉利德随后跌出该榜单。

即便如此，吉利德仍是一家极为成功的企业，其成功缘于对病毒感染性疾病治疗领域的长期深耕与高度聚焦。凭借这份专注，该公司打造出品类丰富的鸡尾酒治疗方案，在研发与临床推进速度上遥遥领先于竞争对手。

黑暗中摸索

吉利德的创始人Michael Riordan是一位天才风险投资人，他不仅能一次又一次募集到风险投资以维持公司的前期运营，还成功让一个毫无收益的公司挂牌上市。Riordan拥有约翰霍普金斯大学的医学博士学位和哈佛大学商学院的MBA学位，学历背景十分亮眼。毕业后，Riordan曾就职于Menlo Ventures公司，仅用一年时间便深谙风险投资的运作逻辑，为日后创立吉利德奠定了重要基础。

1987年，年仅29岁的Riordan成立了吉利德科学（曾用名Oligogen Inc）。“吉利德”这一名称源自中东一种名为吉利德的乳膏，而该乳膏被认为是人类历史上第一个真正意义上的药品。Riordan人脉广博，能够邀请到名人政客为自己助阵。在吉利德创立初期便成功邀请政界人士、诺贝尔奖得主、知名律师与经济学家等加入董事会，为企业背书造势，这也成为其顺利融资的重要优势。在吉利德成立后的第二年，Riordan就成功募集到200万美元的风险投资，并将公司迁至学术氛围浓厚的福斯特城。

吉利德最初聚焦抗病毒药物研究，这既缘于Riordan的个人兴趣，也与他曾感染登革热的经历密切相关。但受限于资金压力，早期吉利德更像是一家合同研究组织（CRO），主要依靠合作研发项目维持运转。1989年，在Riordan的运作下，公司再度获得1000万美元风险投资。尽管融资顺利，吉利德在成立初期仍长期处于无营收状态。直至1991年3月，吉利德才首次获得130万美元合作收入，而此时其净亏损已经高达400万美元。同年，吉利德从欧洲一所大学实验室获得一组核苷酸化合物的开发权益，借此成功再获2000万美元投资。这些化合物很快展现出可观的商业价值，推动吉利德于1992年成功上市，募资8625万美元。不久后，吉利德首款药物西多福韦正式向美国食品药品管理局（FDA）提交新药临床试验申请（IND）。

在创立后的首个10年间，吉利德的财务状况始终不容乐观。即便1992年完成上市，该公司仍未能拿出上市产品回馈投资者。1995年，其营业收入仍仅依赖合作项目，其中来自葛兰素史克的合同款项为490万美元。不过历经8年艰苦耕耘，吉利德已积累1.67亿美元总资产，为后续发展积蓄了重要资本。

黎明的曙光

1995年10月，吉利德首款新药西多福韦正式在美国提交上市申请。为此，吉利德已潜心耕耘8年，仅在这一单品上便投入了9330万美元。若顺利获得美国FDA批准，西多福韦有望为吉利德带来年均1.5亿美元的收益。同年12月，吉利德又向欧洲药品管理局提交了西多福韦的上市申请。因尚不具备海外自主销售能力，其又将该产品美国以外市场的销售权授予跨国药企法玛西亚普强。

据吉利德宣传，西多福韦相较于当时的主流药物优势显著：无需手术插管给药，仅通过静脉注射即可使用。这一特点不仅有望扩大巨细胞病毒视网膜炎的药物市场规模，也便于吉利德快速抢占市场份额。随着西多福韦获批日期临近，吉利德以产品上市推广为由启动新一轮融资。在1995年成功融资9420万美元之后，1996年2月，其再次公开发行股票400万股，募资1.625亿美元。

1996年6月，西多福韦获得美国FDA批准上市。早已做好商业化准备的吉利德，在获批后迅速向各大经销商铺货。1996年，吉利德营收大幅增长，其中大部分收入来自刚上市的西多福韦。除了西多福韦，吉利德另一重要收入来源于罗氏支付的奥司他韦特许授权费。罗氏在获得奥司他韦的全球开发权益后，于1999年推动该药物获批上市，使其成为抗病毒领域的一款重磅炸弹药物。 （一）

（摘编自《跨国药企成功启示录》，中国医药科技出版社出版）