海王生物的前世今生：营收行业第九但亏损垫底，资产负债率91.73%高于行业平均32.02个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

海王生物成立于1992年12月13日，1998年12月18日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均在广东省深圳市。公司是国内医药流通领域企业，主营生物制品等生产销售，具有全产业链优势。

海王生物主营业务为生物制品、生化制品、海洋药物、海洋生物制品、中成药的生产销售，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 医药流通，涉及抗癌药物、创新药、肿瘤治疗等概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润垫底
2025年，海王生物营业收入266.68亿元，行业排名9/24，行业第一名上海医药为2835.8亿元，第二名九州通为1613.9亿元，行业平均数为388.49亿元，中位数为194.78亿元。净利润 -5.53亿元，行业排名24/24，行业第一名上海医药69.74亿元，第二名九州通24.1亿元，行业平均数为6.6亿元，中位数为2.06亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年海王生物资产负债率为91.73%，去年同期为90.13%，高于行业平均59.71%，偿债压力较大。从盈利能力看，2025年毛利率为9.22%，去年同期为9.48%，低于行业平均13.11%，盈利能力有待提升。

总裁张锋薪酬434万
海王生物控股股东为深圳海王集团股份有限公司，实际控制人为张思民。总裁张锋，1972年出生，悉尼科技大学（UTS）工商管理硕士学位，获多项荣誉，担任多个社会职务及企业职务，2024年薪酬434万。

A股股东户数较上期增加41.26%
截至2025年12月31日，海王生物A股股东户数为17.54万，较上期增加41.26%；户均持有流通A股数量为1.5万，较上期减少29.24%。截止2026年3月31日，香港中央结算有限公司位居海王生物第二大流通股东，持股3930.70万股，相比上期增加1286.58万股。

图：海王生物营收及增速

图：海王生物净利润及增速

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