美以防空炸弹落不停，百大油气公司一月赚数十亿，滞胀却要民众扛

尽管中东战争让许多人承受经济压力，但也有人在讨论如何从中赚钱。

在Reddit，也有用户在财经论坛上请教，全球冲突爆发时该投资哪些股票，寻找诸如“适合长期战争的最佳投资”之类的选项。

据人权组织“伊朗人权活动通讯社”统计，自2月28日战争爆发以来，美国和以色列对伊朗的袭击已造成超过3600人死亡。黎巴嫩卫生部称，自3月2日真主党与以色列最新一轮战争开始以来，以色列对黎巴嫩的打击已造成超过2500人死亡。

这场最新的中东冲突已在全球引发经济震荡，并阻断了世界石油运输的一条关键通道。

在澳大利亚，格里菲斯大学的模型测算显示，如果中东冲突长期持续，通胀可能上升5％，澳大利亚人可能面临经济增长放缓、高失业和物价上涨并存的局面，也就是“滞胀”。

不过，许多人正在承受生活成本上升的压力，一些投资者却把战时视为机会。邦德大学数量金融副教授兰德·洛告诉《饲料》栏目，一些投资者之间，关于如何“利用危机时期获利”的讨论已经变得相当常见。

伦敦金斯顿大学金斯顿商学院教授贾甘纳达·帕万·塔姆瓦达告诉《饲料》栏目，“资本流向那些预计会从动荡中受益的行业，这种模式早已存在。”“我们也看到，一些金融产品正在出现，包括聚焦国防的交易型开放式指数基金。这类产品会明确追踪地缘政治风险，并把局势升级视为市场信号。”

对于把战争当作金融机会，不同人有不同看法。

全球指数基金公司高级产品与投资策略师马克·乔库姆说：“我不认为人们应该带着一种施虐式的投资心态。看到有人从别人的不幸中获利，确实令人遗憾。”

不过，塔姆瓦达表示，他对于直接认定个人投资者的行为“不道德”持谨慎态度。“问题在于，这套体系本身允许这种行为存在，在某些情况下甚至还会奖励这种行为，以及由此带来的社会次优结果。”

塔姆瓦达说，这类投资带来的连锁反应，形成了一种“激励悖论”：私人利益与问题的持续存在绑定在一起，而不是与问题的解决相一致。“当资本持续流向那些从动荡中受益的行业，这些行业就会获得更大的政治和制度影响力。市场也会开始预期并提前给动荡定价，这本身又可能放大波动。”

乔库姆说，在全球冲突和危机时期，投资者通常会把钱投向国防和能源类股票，以及黄金、白银等大宗商品。

他说：“没有人愿意看到生命逝去，也没有人愿意看到冲突长期持续——但确实有人会试图把战争中的局势变现。”“这并不一定意味着他们主动想从战争中牟利，而是说，他们会有策略地调整投资组合，以对冲某些风险。”

乔库姆表示，战时国防类股票往往会上涨，原因有很多，包括战争对国防资源的需求增加，以及各国都在寻求提升防务能力。

澳大利亚政府近期宣布，在非战时状态下创纪录地增加国防开支，未来10年将额外拨出530亿澳元。

自今年年初以来，洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和利哈里斯等国防股都大幅上涨。航空航天、军工和信息安全企业英国航宇系统公司在美国和以色列袭击伊朗的第一天，股价也飙升约6％。

乔库姆说，包括许多欧洲国家在内，不少国家都在寻求军事化，或提高军事自给能力。“我认为，我们眼下正处于一个国防超级周期。”

全球冲突时期，能源股也可能大涨，因为供应链受扰、市场担心短缺。调查机构“全球见证”为《卫报》所做的一项分析发现，在美国和以色列首次发动打击后的第一个月里，全球前100大油气公司每小时获得的非正常利润超过4100万美元。

乔库姆说，在冲突和危机时期，投资者通常也会寻找“避险资产”，包括政府债券以及黄金、白银等大宗商品。不过，自本轮中东冲突爆发以来，这些投资的表现并不算特别好。乔库姆说：“原因在于供应中断。很多人认为通胀会卷土重来，而且来势会很猛，这就给债券创造了一个不利环境。”

虽然今年1月金价创下历史新高，但自冲突开始以来，金价已下跌约20％。

邦德大学的洛表示，这是因为石油供应受扰，分散了市场对黄金的关注。他说：“黄金不能拿来吃，你开车需要的是石油。”

乔库姆表示，尽管外界普遍认为地缘政治冲突有一套固定的投资“配方”，但每一场冲突都不一样，他认为试图预测单个冲突的具体走向并不合理。

他说：“市场反应差异很大，取决于冲突的性质、规模，以及每场冲突所处的经济背景。”“如果伊朗战争几乎扰乱整个石油供应，导致燃油价格飙升……今年恐怕没人会提前把这种情况写进自己的预判清单。这也是为什么这类‘黑天鹅’事件，或者说‘左尾风险’事件，很难预测。”