陕西建工2025年报解读：归母净利润大跌92.40% 扣非净亏损6.00亿元

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：规模收缩明显，毛利率小幅下滑

2025年陕西建工实现营业收入1279.04亿元，同比减少232.35亿元，降幅达15.37%，主要受市场环境影响，建筑施工业务收入规模下降所致。分业务来看，建筑施工业务收入1190.39亿元，同比下降15.14%；石油化工工程业务收入76.41亿元，同比下降15.99%；其他业务收入7.76亿元，同比大幅下降36.67%。

从毛利率来看，公司整体毛利率为11.24%，较上年减少0.25个百分点。其中建筑施工业务毛利率11.45%，减少0.33个百分点；石油化工工程业务毛利率7.33%，减少0.04个百分点；其他业务毛利率18.14%，增加8.32个百分点。

业务板块2025年营业收入（亿元）同比增速毛利率毛利率变动建筑施工业务-15.14%11.45%-0.33个百分点石油化工工程业务-15.99%7.33%-0.04个百分点其他业务7.76-36.67%18.14%+8.32个百分点合计-15.37%11.24%-0.25个百分点

净利润：归母净利大幅缩水，扣非转为亏损

2025年公司实现利润总额7.10亿元，同比下降83.31%；归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比大幅下降92.40%；归属于上市公司股东的扣非净利润为-6.00亿元，同比下降126.62%，由盈转亏。

从季度数据来看，公司盈利呈现前高后低态势，第四季度归属于上市公司股东的净利润为-8.97亿元，扣非净利润为-14.22亿元，成为全年盈利大幅下滑的主要拖累因素。

指标2025年（亿元）2024年（亿元）同比增速利润总额7.10-83.31%归母净利润2.25-92.40%扣非归母净利润-126.62%

每股收益：基本每股收益近乎“腰斩”

2025年公司基本每股收益为0.0605元/股，同比下降92.45%；扣非基本每股收益为-0.1621元/股，同比下降126.58%；稀释每股收益为0.0605元/股，同比下降92.37%。每股收益的大幅下滑与净利润的缩水直接相关，反映出公司盈利水平的显著下降。

指标2025年（元/股）2024年（元/股）同比增速基本每股收益-92.45%扣非基本每股收益-126.58%稀释每股收益-92.37%

费用：财务费用显著增长，研发费用大幅削减

2025年公司期间费用合计6.63亿元，同比增长1.40%。其中：销售费用：1.03亿元，同比增长3.28%，主要因加大省外及海外市场拓展、品牌建设推广力度所致；管理费用：3.56亿元，同比增长2.38%，主要因加大清收清欠力度和资产重组进度，相关法律服务及中介机构费用增加；财务费用：2.17亿元，同比增长13.19%，主要因本期财务利息费用增加；研发费用：0.80亿元，同比下降27.72%，主要因本期研发投入减少。

费用项目2025年（亿元）2024年（亿元）同比增速变动原因销售费用1.030.993.28%省外及海外市场拓展、品牌建设推广力度加大管理费用3.563.482.38%清收清欠、资产重组相关费用增加财务费用2.171.9113.19%财务利息费用增加研发费用0.801.10-27.72%研发投入减少

研发投入及人员：研发投入规模缩减，人员结构稳定

2025年公司研发投入总额为7.96亿元，全部为费用化研发投入，占营业收入的比例为0.62%，较上年有所下降。

研发人员方面，公司共有研发人员2653人，占公司总人数的8.4%。学历结构上，博士研究生14人、硕士研究生613人、本科1938人，合计占比96.76%；年龄结构上，30-40岁人员最多，达1328人，占比50.06%，研发团队整体较为年轻且学历层次较高。

研发人员结构人数占比博士研究生140.53%硕士研究生61323.11%本科193873.05%专科及以下883.32%合计2653100%研发人员年龄结构人数占比30岁以下66825.18%30-40岁132850.06%40-50岁47918.06%50岁以上1786.71%合计2653100%

现金流：经营现金流由负转正，筹资现金流大幅增长

2025年公司现金流情况呈现明显分化：经营活动现金流净额：14.76亿元，上年同期为-81.86亿元，实现由负转正，主要因本期购买商品、支付劳务有关的现金减少；投资活动现金流净额：-38.25亿元，上年同期为15.23亿元，由正转负，主要因本期PPP项目投资增加；筹资活动现金流净额：72.81亿元，同比增长145.47%，主要因本期筹资活动的流入增加。

现金流项目2025年（亿元）2024年（亿元）同比增速变动原因经营活动现金流净额不适用购买商品、支付劳务现金减少投资活动现金流净额-351.15%PPP项目投资增加筹资活动现金流净额145.47%筹资活动流入增加

可能面对的风险

宏观经济与行业周期风险

建筑行业与宏观经济周期高度关联，当前国内外经济环境复杂，全球经济增长动能转换、地缘政治不确定性、国内房地产市场深度调整等因素，可能导致传统建筑市场需求及化工项目投资节奏波动。若行业需求持续低迷，公司业务规模和盈利水平将进一步承压。

客户信用与应收账款回收风险

复杂经济环境下，部分客户可能出现支付延迟或履约能力下降，影响公司工程款结算和应收账款回收效率，对现金流和资产质量构成压力。2025年末公司应收账款和合同资产账面价值合计2464.56亿元，占资产总额的70.47%，规模较大，若回收不及预期，将加剧资金周转压力。

安全生产与职业健康风险

建筑施工项目作业环境复杂、高危工序多，存在高空坠落、机械伤害、火灾爆炸等安全生产风险，同时职业健康管理也面临挑战。一旦发生安全事故，将对公司声誉、经营业绩产生不利影响，甚至面临监管处罚。

法律诉讼与声誉舆情风险

项目执行中可能因合同争议、工期延误、劳务纠纷等引发法律诉讼或仲裁，若处理不当，将引发负面舆情，损害公司品牌形象和正常经营秩序。2025年公司涉及多起重大诉讼案件，涉案金额较高，需警惕相关风险。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。