百普赛斯的前世今生：陈宜顶掌舵超十年打造重组蛋白龙头，2025年营收8.38亿，全球化布局持续推进

来源：新浪证券-红岸工作室

百普赛斯成立于2010年7月22日，于2021年10月18日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。公司是国内重组蛋白试剂行业龙头企业之一，专注于提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务，具有技术壁垒和全产业链优势。

百普赛斯主营业务为提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务，所属申万行业为医药生物 - 生物制品 - 其他生物制品，所属概念板块包括细胞免疫治疗、生物医药、猴痘概念。

经营业绩：营收行业第20，净利润行业第12
2025年，百普赛斯实现营业收入8.38亿元，行业排名20/34，行业第一名长春高新为120.83亿元，第二名康弘药业为45.85亿元，行业平均数为17.75亿元，行业中位数为9.99亿元。主营业务构成中，重组蛋白6.79亿元占比81.01%，抗体、试剂盒及其他试剂1.28亿元占比15.21%，技术服务1707.69万元占比2.04%，其他(补充)1455.91万元占比1.74%。净利润方面，2025年为1.65亿元，行业排名12/34，行业第一名三生国健为28.92亿元，第二名通化东宝为11.97亿元，行业平均数为2.5亿元，行业中位数为5306.14万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年百普赛斯资产负债率为11.69%，去年同期为10.43%，低于行业平均26.98%。从盈利能力看，2025年毛利率为91.16%，去年同期为90.93%，高于行业平均70.69%。

董事长陈宜顶薪酬235.7万元，同比增加30.05万元
控股股东和实际控制人为陈宜顶。董事长兼总经理陈宜顶，中国国籍，无境外永久居留权，1977年出生，毕业于陕西科技大学生物工程专业，硕士研究生学历，中关村高端领军人才。2003 - 2007年任神州细胞细胞培养研究员；2007 - 2009年任香港英杰北京办事处技术销售专家等；2009 - 2011年任赛默飞世尔生物工艺产品应用科学家；2011年至今任公司董事长及总经理；2021 - 2022年兼任百斯医学经理兼执行董事；2022年至今兼任垦拓（杭州）执行董事；2023年至今兼任苏州新微溪执行董事、总经理。2025年薪酬235.7万，2024年为205.65万，同比增加30.05万元。

A股股东户数较上期减少1.01%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.05万，较上期减少1.01%；户均持有流通A股数量为1.2万，较上期增加0.48%。截止2026年3月31日，百普赛斯十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股990.32万股，相比上期减少344.52万股。中欧医疗健康混合A（003095）位居第八大流通股东，持股199.62万股，相比上期减少346.58万股。广发稳健回报混合A（009951）退出十大流通股东之列。

中信建投指出，百普赛斯2025年全年实现营业收入8.38亿元，同比增长29.94%；归母净利润1.66亿元，同比增长33.70%。2026年一季度实现营业收入2.36亿元，同比增长26.33%，新签订单同比增长超30%。业务亮点如下：一是全球化布局持续推进，业务覆盖近80个国家和地区，服务12000多家客户，与全球生命科学服务龙头合作，绑定全球Top20医药企业；二是产品覆盖药物研发全流程，精准布局前沿赛道，推出超80款GMP级别产品；三是预计2026 - 2028年营业收入为10.76亿元、14.15亿元、18.92亿元，归母净利润分别为2.18亿元、2.91亿元、3.89亿元，维持“买入”评级。

信达证券指出，2025年公司实现收入8.38亿元（同比+29.94%），归母净利润1.66亿元（同比+33.70%）。2026Q1实现收入2.36亿元（同比+26.33%）。业务亮点如下：一是2025年境内收入增速超40%，26Q1收入增速仍超26%，重组蛋白业务景气度较高；二是2025年重组蛋白业务大订单占比有所提升；三是AI应用持续深入结合业务。预计2026 - 2028年营业收入分别为10.61亿元、13亿元、15.5亿元，实现归母净利润分别为2.34亿元、2.95亿元、3.64亿元。

图：百普赛斯营收及增速

图：百普赛斯净利润及增速

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