金开新能的前世今生：2025年营收34.52亿行业第六

来源：新浪证券-红岸工作室

金开新能成立于2009年5月18日，1994年1月28日在上海证券交易所上市，注册地址位于天津市，办公地址位于北京市。它是国内新能源电力领域的重要企业，核心业务为光伏发电和风力发电，具有全产业链优势。

金开新能主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，主要包括光伏发电和风力发电两个板块，所属申万行业为公用事业 - 电力 - 光伏发电，涉及天津国资、绿色电力、太阳能概念等板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润第七
2025年，金开新能营业收入为34.52亿元，在行业13家公司中排名第6，行业第一名太阳能营收49.57亿元，第二名浙江新能营收48.76亿元，行业平均数为25.66亿元，中位数为31.13亿元。主营业务构成中，光伏发电17.42亿元占比50.46%，风力发电15.89亿元占比46.05%，其他(补充)1.21亿元占比3.50%。净利润为8498.22万元，行业排名第7，行业第一名太阳能净利润8.26亿元，第二名浙江新能净利润7.48亿元，行业平均数为4676.44万元，中位数为8498.22万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为72.42%，去年同期为75.07%，高于行业平均52.80%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为50.32%，去年同期为55.11%，高于行业平均30.47%。

董事长尤明杨薪酬79.68万元
金开新能控股股东为天津金开企业管理有限公司，实际控制人为天津市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长尤明杨，男，中共党员，硕士研究生学历，高级工程师、中级经济师。历任国家开发银行评审管理局副科级行员等职，2014年5月起负责国开新能源筹建工作，现任天津津融投资服务集团副总经理，金开新能源党委书记、董事长，2024年薪酬79.68万。

A股股东户数较上期减少3.52%
截至2025年12月31日，金开新能A股股东户数为6.06万，较上期减少3.52%；户均持有流通A股数量为3.29万，较上期增加3.65%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股2234.79万股，为新进股东。

中国银河证券指出，公司2025年业绩受减值和投资收益影响，拟每股分配现金红利0.1元。电量增长但电价下滑，成本增加，光伏发电业务毛利率下滑。积极布局算电协同，打造第二增长曲线，预计26 - 28年分别实现归母净利润4.36、5.69、6.81亿元，对应PE分别为42.37x、32.44x、27.11x，维持“推荐”评级。
国信证券指出，2025年公司收入略减，归母净利大幅下降，新能源并网容量、发电量提升，但利用小时及上网电价下滑，经营活动现金流改善明显。“算电协同”项目进展有序，下调盈利预测，预计2026 - 2028年归母净利润7.32/8.03/8.71亿元，同比增速623.1%/9.6%/8.5% ，当前股价对应PE = 24/22/20x，维持“优于大市”评级。

图：金开新能营收及增速

图：金开新能净利润及增速

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