浙江鼎力的前世今生：2025年营收85.75亿行业第九，净利润18.99亿行业第五

来源：新浪证券-红岸工作室

浙江鼎力成立于2005年5月16日，于2015年3月25日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省湖州市。它是全球高空作业机械龙头企业，产品涵盖高空作业平台等，具备全产业链及技术研发等差异化优势。

公司主要从事高空作业机械和工业车辆的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 工程机械 - 工程机械整机，属于顺周期、工程机械、机械概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润第五
2025年，浙江鼎力营业收入85.75亿元，行业排名9/23，远低于行业第一名徐工机械的1008.23亿元和第二名三一重工的892.31亿元，低于行业平均数167.65亿元，但高于行业中位数66.89亿元。主营业务中，高空作业平台营收78.47亿元，占比91.50%，其他（补充）营收7.29亿元，占比8.50%。净利润为18.99亿元，行业排名5/23，低于行业第一名三一重工的84.88亿元和第二名徐工机械的66.86亿元，高于行业平均数13.62亿元和行业中位数5.3亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为34.25%，较去年同期的34.62%略有下降，低于行业平均的45.29%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为34.26%，较去年同期的35.04%有所下降，但高于行业平均的25.52%。

董事长许树根薪酬89.08万元，同比增加4.08万元
公司控股股东和实际控制人均为许树根。董事长许树根，1965年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学学历，工程师，是公司创始人。曾任杭州叉车总厂石桥分厂采购科长等职，现任公司董事长等多职。2025年薪酬89.08万，较2024年的85万增加4.08万。总经理许仲，1989年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任公司销售部经理等职，现任公司董事、总经理等职。2025年薪酬84.1万，较2024年的70万增加14.1万。

A股股东户数较上期增加15.49%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.89万，较上期增加15.49%；户均持有流通A股数量为1.75万，较上期减少13.41%。截止2026年3月31日，浙江鼎力十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1797.16万股，相比上期减少218.98万股。景顺长城景盛双息收益债券A类（002065）位居第四大流通股东，持股403.88万股，相比上期增加171.83万股。汇丰晋信双核策略混合A（000849）位居第八大流通股东，持股206.10万股，为新进股东。华安策略优选混合A（040008）位居第十大流通股东，持股192.32万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）、汇丰晋信中小盘股票（540007）、嘉实价值长青混合A（010273）、嘉实价值精选股票A（005267）退出十大流通股东之列。

招商证券指出，浙江鼎力2025年全年实现营业总收入85.75亿元，同比+9.96%，归母净利润18.99亿元，同比+16.6%；2026Q1实现营业总收入24.57亿元，同比+29.48%，归母净利润4.53亿元，同比+5.66%。业务亮点如下：1. 区域结构上，2025年内外销均大幅跑赢行业，出口收入占比达75%创历史新高。2. 边际趋势上，2025Q3至2026Q1公司单季收入同比增速持续加速，2026Q1创历史新高。3. 北美景气度提升，租赁端URI上调资本开支预期，设备端JLG、Genie新签订单迎来拐点。4. 新产能方面，2025年五期工厂放量，六期工厂2026年将投入试生产。5. 新产品方面，推出高空作业平台 + 机器人系列及民用“太空舱”新品。该机构预计公司2026 - 2028年营业收入为98.23、112.19、128.77亿元，增速为15%、14%、15%；归母净利为20.67、24.61、29.36亿元，增速为9%、19%、19%，对应市盈率为14、11.7、9.8倍，维持“强烈推荐”投资评级。风险提示为内需持续下行、海外需求不振、贸易摩擦加剧、原材料成本上升。

图：浙江鼎力营收及增速

图：浙江鼎力净利润及增速

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