终止5GW电池片、10GW拉晶项目，该A股业绩承压、聚焦其他新能源赛道

2026 年4 月29 日，天津滨海能源发展股份有限公司（000695）发布公告，公司于4 月28 日召开董事会，审议通过终止投资建设拉晶和光伏太阳能电池片项目的议案。结合公司 2025 年年报数据，此次调整是企业在业绩承压、行业变局下，优化资源配置、聚焦新材料赛道、降低投资风险的关键举措。

据公告披露，此次终止的光伏项目于 2024 年正式立项，计划由子公司包头旭阳新能源投建 5GW 光伏电池片项目，孙公司包头旭阳硅碳科技投建 10GW 拉晶项目，选址位于内蒙古包头市相关产业园区。项目推进期间，公司已完成部分环评、能评、规划等前期手续及土地储备，但未进入实质建设阶段。基于谨慎性原则，公司已在2025 年对该项目计提在建工程减值准备，充分释放潜在风险。

年报显示，公司全年实现营收5.75 亿元，同比增长15.54%；归母净利润 - 8813.61 万元，同比下降169.38%；扣非净利润- 8545.38 万元，同比下降162.11%，经营压力显著。

业务结构方面，公司已基本剥离传统电力、热力、印刷业务，当前核心业务高度集中于锂电池负极材料板块，成为营收支柱。

2025 年负极材料及代工业务实现营收 5.71 亿元，占总营收比重高达 99.27%，同比增长37%，但受原材料价格上涨、产能未充分释放、代工模式附加值偏低等因素影响，板块毛利率仅0.20%，几乎无盈利空间，是导致公司整体亏损的核心原因。其他业务营收仅303.79 万元，占比0.73%，难以对业绩形成有效支撑。

本次光伏项目终止，主要源于光伏行业形势变化，产业链新增投资不确定性加剧。公司结合市场研判与战略布局，对原有投资协议进行优化调整：原与土默特右旗政府签署的一体化项目协议，已变更为工业硅、硅烷气、多孔碳、硅碳负极材料一体化项目，其中 2000 吨/ 年硅碳负极材料项目已获董事会及股东会审议通过，正稳步推进建设；与包头稀土高新区管委会签署的光伏电池片组件投资协议，双方已协商一致终止。

此次调整不会对公司正常经营造成影响，对财务状况和经营成果无重大不利影响，有利于集中资源布局高潜力赛道，保护股东长远利益。

当前，滨海能源正处于业务转型关键期，传统业务退出、负极材料代工盈利薄弱、光伏项目及时止损后，硅碳负极材料成为新的业绩突破口。未来，公司需加快新项目落地、提升产能规模与产品附加值、强化成本管控，方能改善盈利水平，实现高质量可持续发展。