“糖果大王”阿麦斯递表港交所：年收入27亿+，近8成收入来自海外

在“谈糖色变”的当下，糖果赛道依旧充满机会。

4月28日，号称“最大的中国糖果公司及全球第五大软糖公司”阿麦斯食品（集团）股份有限公司（下称“阿麦斯”）正式向港交所递交上市申请，美银证券、招商证券国际、摩根大通为联席保荐人。

图源：阿麦斯招股书（截图）

和国内其他品牌不同，阿麦斯最大的特点在于其虽然作为中国企业，但其大部分收入都来自海外市场，拥有遍布全球超80个国家和地区的全渠道销售网络。阿麦斯在招股书中引援弗若斯特沙利文的资料称：“按照2025年全球零售额计，我们已成为最大的中国糖果企业；按照2025年海外收入计，我们在中国糖果公司中拥有最大的海外市场份额。”

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年入27亿+的“糖果大王”

公开资料显示，阿麦斯前身为2004年9月创立的深圳市金多多食品有限公司，今年3月10日，正式更名为阿麦斯。

作为一家“领先的全球化糖果公司”，阿麦斯旗下拥有阿麦斯（Amos）和贝欧宝（Biobor）两大自有品牌，明星产品包括皮乐士Peelerz软糖、4D（3D+Delicious）积木软糖、节庆糖果以及音芙传声棒棒糖等。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年全球零售额计，皮乐士Peelerz是全球最大的剥皮软糖品牌，贝欧宝已成为中国最大益生菌软糖品牌及市场领先品牌。

同时，阿麦斯也通过自身产业优势，通过ODM业务模式，向领先零售商及知名消费品牌等第三方品牌提供产品开发和制造以及相关服务。截至最后实际可行日期，阿麦斯已服务约74名ODM客户。

图源：阿麦斯招股书（截图）

根据招股书显示，阿麦斯于2023年、2024年及2025年（以下合称“于往绩记录期间”），阿麦斯的年收入分别为10.70亿元（人民币，下同）、15.71亿元及27.82亿元；同期公司的毛利分别为4.51亿元、6.59亿元及13.79亿元，对应毛利率分别为42.1%、41.9%、49.6%；年内利润分别为1.37亿元、1.98亿元及6.00亿元。

图源：阿麦斯招股书（截图）

其中，主品牌“阿麦斯”在于往绩记录期间的收入分别为5.06亿元、8.28亿元和19.68亿元，分别占总收入的47.2%、52.7%和70.7%；被誉为“第二增长引擎”的贝欧宝的收入分别为1.67亿元、1.63亿元和2亿元，分别占总收入的15.6%、10.4%和7.2%；第三方品牌的收入分别为3.98亿元、5.8亿元和6.14亿元，分别占总收入的37.2%、36.9%和22.1%。

并且，于往绩记录期间，阿麦斯一直处于量价齐增的态势。

招股书显示，于往绩记录期间，阿麦斯的平均售价分别为5.55万元/吨、5.82万元/吨和6.15万元/吨；销量分别为0.91万吨、1.42万吨和3.20万吨；贝欧宝的平均售价则保持相对稳定，分别为8.88万元/吨、8.83万元/吨及8.9万元/吨；第三方品牌的平均售价也从2024年的2.67万元/吨增至2025年的3.05万元/吨。

阿麦斯在招股书中称，2025年，按中国糖果公司的全球糖果零售额计，本公司排名第一，零售额达59亿元。按2025年全球零售额计，阿麦斯为全球第五大软糖公司。按2023年至2025年的零售额计，我们亦是全球前30大糖果公司中增长最快的公司，复合年增长率为61.9%，远超同期全球糖果行业5.9%的平均增速。

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近8成收入来自海外

最近几年，中国品牌开始频频出海，而阿麦斯则是走在前面的品牌之一。

从阿麦斯的收入区域来看，于往绩记录期间，其来自中国（含港澳台）的收入分别为5.05亿元、5.03亿元和6.37亿元，分别占总收入的47.2%、32%和22.9%。

图源：阿麦斯招股书（截图）

换而言之，阿麦斯有近8成的收入来自海外市场。于往绩记录期间，阿麦斯自海外市场（如北美、欧洲、大洋洲及其他地区）产生大部分收入，分别合共占2023年、2024年及2025年的总收入的52.8%、68.0%及77.1%。

阿麦斯在招股书中表示，我们的产品广泛进驻沃尔玛(Walmart)、开市客(Costco)、Target及7-Eleven等头部零售商。于2025年，我们在北美市场的营收占比为52.7%，且于2023年至2025年，北美是我们增长最快的市场之一。

于往绩记录期间，阿麦斯来自北美市场的收入分别为3.53亿元、7.2亿元和14.65亿元，分别占到其总收入的33%、45.9%和52.7%。

而在2025年，欧洲市场、大洋洲（含澳大利亚和新西兰）、其他地区（主要包括拉丁美洲、东南亚、东亚及非洲）分别为阿麦斯贡献了2.73亿、1.87亿元和2.2亿元的营收，分别占总收入的9.8%、6.7%和7.9%。

阿麦斯表示：“我们将在北美及中国市场累积的渠道拓展和卓越运营的经验，成功复制到全球80多个国家和地区，包括欧洲、澳大利亚和东南亚市场，建立起全球业务版图。”

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“不一样”的客户体系

招股书显示，阿麦斯的客户主要包括大客户、经销商及个人消费者。

图源：阿麦斯招股书（截图）

于往绩记录期间，阿麦斯产生自KA客户（主要包括零售商（包括其指定代理）及ODM客户）的收入为7.03亿元、11.44亿元和18.04亿元，分别占收入的65.6%、72.8%和64.9%。于往绩记录期间，阿麦斯的KA客户分别为196名、240名及275名。

同期，阿麦斯来经销商的销售额分别为3.16亿元、3.12亿元和8.37亿元，分别占收入的29.5%、19.8%和30.0%。在此期间，阿麦斯的主要经销商（年销售额在12万元以上）数量分别为520家、606家和631家。

对于经销商数量的变化，阿麦斯表示：“通过整合与规模较大且更成熟的经销商的合作关系，我们能更好地于主要市场实现更广泛的市场覆盖及更强的品牌影响力。”

值得一提的是，于往绩记录期间，阿麦斯来自前五大客户的收入分别为3.39亿元、4.39亿元和7.24亿元，分别占其同年总收入的31.7%、28.0%及26.0%。其中，来自最大客户的收入分别为1.16亿元、1.54亿元和1.97亿元，分别占其同年总收入的10.9%、9.8%及7.1%。

此外，阿麦斯还通过自营电商商店或天猫、亚马逊等第三方平台的自营电商商店直接向消费者销售产品。于往绩记录期间，阿麦斯在线自营店铺产生的收入分别为0.52亿元、1.16亿元和1.41亿元，分别占同年总收入的4.9%、7.4%及5.1%。阿麦斯强调：“于往绩记录期内，我们的在线销售复合年增长率超过60%。”

供应链方面，截至2025年末，阿麦斯在在广东省江门及深圳拥有三个现代化生产基地，并正在越南建设第四个基地，其中，越南生产基地拟布局四条生产线，预计年设计产能为1.33万吨。同时，阿麦斯也通过与第三方外包制造商合作生产糖果产品。

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糖果市场的“未来机会”

阿麦斯招股书透露，以零售额计，糖巧市场从2021年约人12288亿元增至2025年约15330亿元（糖果和巧克力板块于分别达到5381亿元和9949亿元）并预计于2030年达到19666亿元。

图源：阿麦斯招股书（截图）

其中，全球软糖市场（糖果市场的子板块）零售额达2421亿元，2021年至2025年的复合年增长率为15.3%，预计其于2025年至2030年将以10.6%的复合年增长率增长至2030年的4009亿元，增长率显著高于同期硬糖市场的0.4%复合年增长率。

而这也是阿麦斯未来发展的潜在机会。

阿麦斯表示，计划实施以下策略以实现我们的长期目标：贯彻大单品策略，兼顾满足多元化需求，实施跨品类产品创新；持续渗透主要市场，并加速拓展新兴潜力区域；全面升级品牌建设，提升品牌溢价与消费者忠诚度；优化全球供应链布局，推进数字化与智能化转型；吸引和培养全球顶尖人才，打造全球化组织能力；寻求战略合作与投资机会。

而根据招股书，本次阿麦斯香港IPO募资金额将作以下用途：将分配至优化及扩大公司的全球生产布局，进一步加强公司于重要市场的产能；将用于扩大公司业务的国际化布局及深化全球销售渠道网络；将用于持续推进全球品牌建设及本地化营销，以提升公司品牌的全球影响力；将用于加强公司的研发投资，以实现全球产品研发拓展及产品组合扩充；将用于企业全面的数字化及智能化转型升级；将分配至潜在的投资及收购机会；将用作营运资金及一般企业用途。

图源：阿麦斯招股书（截图）

不过，目前在快消品行业，像阿麦斯这种“墙外开花”的品牌并不多见，其在港股市场是否能获得广大投资者的青睐还有待时间的观察。不过，在此之前，阿麦斯已经获得了复星国际、同创伟业、印纪光大等知名机构的投资。

而对于寻求出海的中国品牌而言，阿麦斯还是非常值得学习的。

阿麦斯联合创始人、执行董事、董事长兼首席执行官马恩多曾在接受整点消费采访时表示：

如果阿麦斯顺利登陆港交所，未来是否会走得更“轻松”呢？我们一起拭目以待。

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