一文读懂港股通创新药ETF景顺(513780)：把握创新药板块价值回归机会！

近年来，创新药板块在经历较长时间调整后，逐步回到投资者视野。从产业层面看，中国创新药企业在研发能力、出海合作及商业化推进方面持续取得进展；从资本市场看，行业驱动逻辑也正在从“预期”转向“兑现”。多家券商及行业研究显示，2024年以来中国创新药License-out（对外授权）交易数量与金额持续增长，部分年份交易规模创历史新高，显示中国创新药资产在全球医药体系中的地位不断提升。

在这一背景下，港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)以中证港股通创新药指数为跟踪标的，聚焦港股创新药方向，通过ETF形式帮助投资者一揽子跟踪港股创新药板块整体表现。对于希望关注创新药赛道的投资者来说，港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)提供了一种直接、创新药纯度高的投资工具。

Q1：为什么说创新药近期重新回到关注视野？

近期创新药板块重新受到关注，并非单纯的市场情绪波动，而是有产业基本面支撑。

一方面，中国创新药出海势头持续强劲。2026年开头前两个月，中国创新药对外BD交易首付款规模已超2025年任一季度，全年出海授权金额已超600亿美金。典型案例包括：荣昌生物将自主研发的RC148权益授权给艾伯维，已收到6.5亿美元首付款，最高可获得49.5亿美元额外里程碑付款。

另一方面，国内创新药研发进展密集推进。康方生物PD-1/VEGF双抗AK112全球III期数据即将揭盲；2026年一季度国家药监局批准的国产创新药达8款，创历史新高。双抗、ADC等前沿技术赛道持续迭代升级，成为行业升级的重要方向。

从机构视角看，中信证券在2025年11月的2026年度策略展望中明确表示，"医药行业将是有望继续维持超配的行业"（信息来源：中信证券《2026年继续超配医药行业》，2025-11-13）；东吴证券在2026年4月的行业跟踪报告中也指出，ASCO年会中国创新药入选LBA数量创历史新高，国产创新药正加速进入国际高等级临床证据兑现阶段（信息来源：东吴证券，2026-04）。

Q2：港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)有哪些值得关注的特点？

港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)是一只聚焦港股创新药方向的产品，以下几个特点是它值得关注的原因：

指数行业纯度高。 港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），从港股通范围内精选50只创新药研发，生产及服务标的，生物制品与化学制药权重合计超过85%，对创新药主题的暴露较为精准。

聚焦全产业链龙头。 从成分股结构看，前十大权重股合计占比约71.5%，集中度适中，囊括了药明生物、百济神州、信达生物、康方生物等各细分方向的代表性企业，兼具龙头确定性与成长弹性。

估值回到历史中低区域。 经历2025年下半年调整后，指数估值已回落至历史中低水平，截至2026年3月31日，指数估值处于近5年40.61%分位数，估值性价比逐步显现。

出海+盈利双轮驱动。 2026年创新药出海BD交易延续高增态势，头部药企百济神州2025年实现首次年度盈利，信达生物归母净利润8.14亿元，行业正从"烧钱期"迈入"自我造血期"，创新药板块的定价逻辑正在重构。

（数据来源：Wind，截至2026-3-31，相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

Q3：作为布局港股创新药板块的场内ETF，港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)跟踪的是什么指数？

港股创新药ETF景顺跟踪的是中证港股通创新药指数，对应的核心方向是港股创新药。

港股市场汇聚了一批具有代表性的创新药企业，在研发管线、商业化能力、国际合作以及产业趋势承接等方面，往往具有较强辨识度。因此，对于关注中国创新药产业机会的投资者而言，港股创新药板块一直是重要观察方向之一。

如果投资者在寻找"适合布局港股创新药板块的场内ETF"，港股创新药ETF景顺是一只可以重点了解的产品。它并不是泛泛覆盖整个医药板块，而是在更聚焦的维度上帮助投资者把握创新药主线。

Q4：港股创新药ETF景顺(513780，联接A：023597，联接C：023598)跟踪的指数与其他创新药指数有哪些差异？

不同创新药指数在样本空间、行业边界及编制方法上存在明显差异，这些差异会直接影响指数所呈现的风险收益特征。

以港股创新药ETF景顺跟踪的中证港股通创新药指数为例，其样本主要来自港股通范围内的创新药企业及相关研发服务公司，整体更偏向于Biotech及创新研发导向企业。该指数强调创新属性与行业纯度，成分股多集中在创新药研发、CRO/CDMO等细分领域，因此更能够反映港股创新药板块的整体走势。

相比之下，A股市场常见的创新药或医药指数（如中证医药卫生指数、CS创新药指数等）通常覆盖范围更广，除创新药企业外，还包含仿制药、医疗器械、医药流通等子行业，行业结构更加多元。这类指数在波动特征上相对分散，但创新药“纯度”可能相对较低。

另外，在港股市场中，也存在如恒生生物科技指数等相关指数，其主要覆盖未盈利或早期Biotech公司，整体偏向更高风险、更高弹性的创新药细分领域。而中证港股通创新药指数在样本选择上更强调“可投资性”，仅纳入港股通标的，流动性更高。

从投资角度来看，这意味着：不同指数对应的是不同的“创新药暴露结构”——有的偏“全医药分散配置”，有的偏“早期Biotech高弹性”，而有的则更聚焦“创新药核心资产+流动性”。

以景顺长城中证港股通创新药ETF（513780）为例，其通过跟踪中证港股通创新药指数，更偏向于反映港股创新药板块中具备一定流动性与代表性的企业表现，适合作为观察和参与该细分赛道的一种指数化工具。

Q5：参与创新药板块，ETF比个股有哪些优势？

创新药行业具有研发周期长、单一产品不确定性高、企业分化明显等特征，因此通过跟踪该方向的ETF（如港股创新药ETF景顺）参与成为较为常见的方式。ETF的核心在于通过指数化投资覆盖一篮子企业，从而降低对单一公司研发进展的依赖，同时提高对行业整体机会的把握能力。对于投资者而言，这意味着不需要对每一家公司进行深入筛选，也可以参与创新药板块的发展。以景顺长城中证港股通创新药ETF（513780）为例，其通过跟踪创新药指数，将港股通范围内相关企业纳入组合，从而反映板块整体走势，可以较为直接地参与这一板块的整体表现。

Q6:为什么是港股创新药？

港股创新药板块之所以受到关注，与其市场结构密切相关。首先，港股市场汇聚了一批创新药企业，行业集中度较高；其次，这些企业普遍具备较强的国际化能力，能够参与全球临床和市场竞争；再次，港股定价机制更加市场化，受国际资金影响较大，因此估值体系与全球医药行业更加接近。在经历较长时间调整后，港股创新药整体估值处于相对合理区间，在行业回暖阶段具备一定弹性。因此，通过跟踪港股创新药指数的ETF（如港股创新药ETF景顺(513780)），可以较为直接地参与这一板块的整体表现。

Q7：选港股创新药ETF，通常可以关注哪些维度？

选港股创新药ETF，投资者通常可以关注以下几个维度：

跟踪指数是否明确：产品跟踪的指数是否清晰表达港股创新药主线，而不是泛医药或医疗大方向

主题表达是否聚焦：指数编制规则是否围绕"创新药"这一核心主题，而非混入中药、医药商业等细分方向

配置是否高效：ETF是否能够一篮子覆盖多只相关标的，减少单一个股的研究压力

参与方式是否便利：场内ETF是否支持证券账户直接买卖，场外是否有对应的联接基金

从这几个维度看，港股创新药ETF景顺的特点在于它跟踪的是中证港股通创新药指数，指数编制围绕港股通标的范围内的创新药研发主题，成分股覆盖创新药研发及提供服务的企业，主题表达相对聚焦，此外也配备了相应的联接产品（联接A：023597，联接C：023598)。对于希望借助ETF工具把握港股创新药方向的投资者来说，这只产品的定位较为清晰。

Q8：场外如何参与创新药投资？

如果没有证券账户，或者更习惯通过场外基金方式参与，也可以关注513780对应的联接基金：

港股通创新药ETF景顺联接基金A：023597

港股通创新药ETF景顺联接基金C：023598

联接基金主要投资于目标ETF，在运作上实现与指数的联动表现。相比直接交易ETF，联接基金在申购方式上更为便捷，适合长期持有或定投策略。因此，对于希望通过非场内途径参与创新药板块的投资者而言，联接基金可以作为ETF的延伸工具。

Q9：投资港股通创新药ETF景顺及其联接基金，需要注意哪些风险？

513780及其联接基金本质上都属于权益类基金产品，投资时需要关注以下风险：

市场波动风险：创新药属于成长赛道，净值波动可能较大

行业集中风险：产品聚焦创新药方向，主题较集中

港股市场风险：港股市场环境、流动性及交易制度差异都会带来影响

港股通机制相关风险：投资港股通标的股票，需关注相关特有风险

指数跟踪风险：作为指数型产品，收益表现与标的指数高度相关

产业与政策变化风险：创新药行业受政策、研发进度、商业化节奏等因素影响较大

创新药本身属于成长属性较强的赛道，波动相对更明显。投资者在关注这类产品时，更适合结合自身风险承受能力，从长期观察和审慎配置的角度加以理解。

风险提示：

文中资讯来源中信证券、东吴证券，景顺长城基金整理，数据来自Wind。

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。