上海
蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，ST达华发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为18.49亿元，同比下降4.33%；归母净利润为-2.02亿元，同比下降935.17%；扣非净利润为-2.23亿元，同比下降194.10%。
三项核心财务指标同步承压，其中归母净利润亏损幅度远超营收收缩水平，反映盈利质量显著恶化。全年经营活动产生的现金流量净额为-1,834.92万元，同比减少113.71%，主要系本期支付采购款较多所致。资产负债率为86.18%，流动比率0.425，短期债务8,810.38万元，长期债务2.45亿元，财务结构持续承压。公司未进行利润分配，主因母公司存在未弥补亏损17.90亿元，不符合分红条件。
主营业务结构持续固化，电视机主板类业务实现收入15.50亿元，占总营收比重达83.85%，为绝对主导板块；项目开发及集成类业务收入占比13.39%，二者合计贡献97.24%的营收，软件及集成服务类业务占比进一步收窄。境内销售规模达16.07亿元，占总收入86.94%，境外销售约2.41亿元，占比13.06%，市场布局高度集中于国内市场。电视机主板所属的"通讯和电子设备制造业"板块毛利率为8.60%，同比下降0.77个百分点；整体毛利率为11.30%，同比下降0.34个百分点，财报披露主因为主营业务结构变动及成本上升。
研发投入与销售费用同步收缩。全年研发投入9,898.79万元，同比下降4.43%，占营收比重为5.35%；研发人员数量为445人，同比减少15.88%。销售费用为3,109.21万元，同比下降16.08%，降幅高于营收降幅，但未能对冲主营业务结构变动与成本上升带来的盈利压力，当期净利率跌至-11.46%。财务费用为2,823.61万元，同比减少54.94%，主要系汇兑损益变动及上年控股子公司不再纳入合并范围所致。
第四季度单季营业收入为5.18亿元，归母净利润为-9,927.88万元，扣非净利润为-1.02亿元，三项指标均呈亏损状态，且亏损规模占全年比重分别为28.04%、49.19%和45.96%，显示业绩压力在年末显著加剧。扣非净利润亏损扩大至-2.23亿元，同比下滑194.10%，其变动幅度显著小于归母净利润的-935.17%，主要系非经常性损益贡献2,079.39万元，其中非流动性资产处置损益达1,820.08万元，占非经常性损益总额的87.53%。
资本运作方面，公司于2025年12月完成转让福米科技12.20%股权，作价1.80亿元。总股本由11.47亿股减至11.12亿股，系回购注销限制性股票3,459.79万股所致。前十大股东中，珠海植诚、珠海植远合计持股16.22%，所持股份全部处于质押状态，并已被申请实质合并破产清算。2026年4月24日，公司及相关责任人收到福建证监局《行政处罚决定书》。
财务风险指标持续承压。截至报告期末，公司流动比率仅为0.425，短期偿债能力薄弱；资产负债率86.18%，高于行业平均水平；短期债务8,810.38万元，长期债务2.45亿元，债务结构以长期为主，但整体杠杆水平较高。现金流量层面，经营性现金流连续为负，叠加应收账款周转与存货周转效率未见披露，营运资金压力未获缓解。非经常性损益虽对归母净利润形成一定支撑，但其构成高度依赖资产处置，可持续性存疑。公司治理层面，主要股东陷入破产清算程序，叠加监管处罚落地，外部信任基础面临考验。
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