摘非标、现金流回血、数智化转型提速 居然智家进入“二次腾飞”前夜

受房地产市场调整、居民消费趋于谨慎等因素影响，2025年家居行业整体呈现总量收缩、结构优化的态势。

在此行业大环境下，居然智家（000785.SZ）凭借稳固的经营基本面、清晰的战略转型路径与持续深化的数智化布局，不断释放核心业务韧性与长期增长潜力。

4月27日，居然智家发布2025年全年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入111.43亿元，扣非后净利润为1.07亿元。值得关注的是，居然智家成功摘除2024年度非标准审计意见，财务管理与内控体系获得审计机构认可，这为公司2026年的稳健发展奠定了坚实基础。

进入2026年，居然智家一季度业绩表现亮眼，净利润达6210万元，扣非净利润为7415万元。现金流同样抢眼，一季度经营活动现金流净额达5.5亿元，同比增长198.98%，展现出强劲的经营韧性。

基于一季度的良好开局，居然智家方面表示，面向2026年全年，公司将围绕“传承与创新”稳中求进，以精运营为核心方向，聚焦主业，推进战略、服务、模式全方位升级，继续通过专业化运营与精细化管理，向着“二次腾飞”的目标稳步迈进。

主业经营韧性彰显 摘除非标准审计意见

2025年，居然智家聚焦家居核心主业，依托数智化领先优势和场景化改造，以消费者运营为核心，全面提升卖场运营效率、商户经营能力与消费者服务体验，推动主业平稳健康发展。

尽管行业整体承压，居然智家2025年扣非净利润延续正向盈利态势，2026年一季度更是延续稳健发展态势，营业收入25.2亿元，净利润达0.62亿元，保持行业龙头地位。

渠道运营上，居然智家通过直营和加盟模式进行扩张，依托全国多层次连锁门店网络，持续强化企业抗风险能力。

截至2025年末，居然智家采用“直营+加盟”双模式，在全国30个省市区及海外布局运营372家家居卖场，包含65家直营门店与307家加盟门店。其中直营卖场以租赁物业为主，18家为自有物业、47家为租赁物业，门店多布局于直辖市、省会等核心发达城市。

“2025年公司全新开业10家门店，深耕北京核心市场的同时补齐华东区域布局短板；同步淘汰低效门店，推动资源向优质区域、高效项目倾斜，进一步提升整体运营效益。”居然智家方面表示。

多元业态方面，购物中心业务成长为居然智家第二增长曲线。

截至2025年年末，居然智家“中商世界里”商业品牌，已在长春、武汉等城市运营4家购物中心。2025年中商世界里购物中心实现销售额29.7亿元，同比增长12.7%，全年客流4564万人次，同比提升7.3%，整体招商率稳定在97%以上，经营质量与商业活力突出。

业内分析认为，购物中心业务与传统家居卖场形成业态互补，全面覆盖家庭日常消费与居家升级需求，有效分散单一行业周期波动风险。依托居然智家成熟的品牌运营与管理能力，商业板块具备快速复制扩张潜力，为企业长期发展打开全新增长空间。

尤为重要的是，居然智家在治理与财务规范性实现重大突破，成功摘除2024年度非标准审计意见。

立信会计师事务所（特殊普通合伙）表示，居然智家2024年度保留意见审计报告所涉及事项在本年度已消除。

分析人士指出，此前受相关事项调查影响，2024年居然智家年报被出具非标准审计意见；2025年伴随历史事项妥善处置，居然智家内控体系、信息披露与财务管理全面优化，顺利恢复标准无保留审计意见，有效打消资本市场顾虑，印证企业合规治理与可持续经营实力。

32家智能体验中心落地 重构消费体验

面对行业存量竞争加剧，居然智家锚定“全场景智慧生活解决方案提供商”战略定位，加速传统家居卖场向智能家居体验中心转型。

截至2025年底，居然智家已落地运营32个智能家居体验中心，其中北京北四环标杆门店汇聚超100个高端智能家居、家电品牌，智能品类经营面积占比超40%，覆盖智能照明、全屋中控、智能厨卫、智慧卧室等全品类产品，完成从单品售卖到场景联动体验的升级。

此举不仅改善消费体验，更带动智能品类销售占比稳步提升，成为门店营收新增量。

此外，居然智家积极响应家居以旧换新政策，联动商户开展多元营销活动，激活存量消费市场，对冲行业下行冲击。

2025年，居然智家通过六大线上平台累计曝光11亿人次，同比增长50%，精准获取消费线索15.2万条；打造“居然万人直播日”特色营销IP，建立常态化直播运营体系，线上引流与数字化营销能力持续升级。

在消费需求从“满足刚需”向“追求体验”转变的背景下，传统以品类划分为主的业态布局模式已经很难满足消费者多元化需求。

对此，居然智家计划以“生活场景集合馆”为载体，融入智能、原创、适老、萌宠、泛家居等元素，覆盖居家办公、人宠共居、亲子互动等细分沉浸式需求。相关模式试点验证后，居然智家将陆续在全国一二线城市推广，为消费者提供一体化的理想生活解决方案。

数智化转型取得突破 全球化布局稳步推进

在主业稳健发展的基础上，居然智家将数智化转型作为核心发展引擎，依托洞窝、居然设计家、居然智慧家三大平台，构建家居产业数智化基础设施，成为企业增长核心动能。

其中，洞窝作为家居产业互联网核心入口，通过整合产业链数据资源，平台破解上下游信息壁垒，为商户提供流量引流、数字化运营、供应链协同等全链路服务，助力降本增效，同时依托平台服务收入开拓轻资产盈利路径。

截至2025年末，洞窝平台上线合作卖场超1200家，入驻商户近15万家，非居然体系商户占比超七成，平台开放度与行业影响力持续提升。

居然设计家聚焦家装设计数字化革新，深度落地AI技术赋能产业升级。2025年接入12类大模型、部署38个AI智能体，覆盖空间布局、3D建模、智能渲染、方案定制等核心场景，大幅提升家装设计效率。

凭借领先的AI设计技术，居然设计家作为家居行业唯一代表受邀亮相英伟达GTC全球大会。截至2025年末，平台全球注册用户超2014万，沉淀设计案例4690万套、模型近1996万款，入驻设计师规模持续扩充，打通“设计-采购-施工”全链路，实现家居家装数字化闭环转化。

而居然智慧家通过聚焦自有智能产品研发、整合与销售，2025年整体销售额达67.4亿元，同比增长6.6%；其中智能汽车业务表现亮眼，销售额3.4亿元，同比增幅192%，成为全新增长亮点。

线下端，居然智慧家已开设150家品牌门店，与各大卖场智能专区深度融合，搭建线上线下一体化智能产品销售网络，加速智能家居业务规模化落地。

全球化布局方面，居然智家计划2026年继续推进居然设计家、洞窝线上平台业务出海；推进马来西亚吉隆坡店顺利开业，继续以东南亚为支点，逐步拓展周边潜力市场，有序推进实体网络扩张。

展望2026年，家居行业虽仍面临挑战，但消费升级与数智化转型趋势明确。

居然智家方面表示，公司将坚定战略方向，以“数智化、场景化、全球化、可持续发展”为指引，持续强化公司核心竞争力，以完善的治理结构与内部控制体系，确保公司主营业务基本盘企稳回升，数智化转型及海外业务取得突破。