上海
4月29日，游戏板块早盘震荡攀升，游戏ETF华夏（159869）现涨近2.5%，持仓股中，游族网络涨停，富春股份涨超6%，恺英网络涨超5%，北纬科技、名臣健康、华立科技等均涨超3%，仅冰川网络、完美世界、吉比特逆市下跌。游戏ETF华夏（159869）近20个交易日获得资金净流入累计达8.53亿元，备受资金青睐。
消息面上，4月27日晚，三七互娱发布2026年第一季度财报，一季度营收37.2亿元，同比下降12.3%；归母净利润为8.7亿元，同比增长59%；扣非净利润6.1亿元，同比增长13.7%。从资本市场层面来看，亮眼的盈利数据将短期提振公司股价与游戏板块市场情绪，凸显行业“降本提质、轻装上阵”的发展主线；同时三七互娱海外业务与AI战略价值进一步获得资金认可，有望享受估值修复红利。但营收下滑反映出短期业务增长动能不足，且净利润高增长存在非经常性收益加持，增长持续性仍存不确定性。中长期来看，市场将重点观望公司后续新品上线节奏与营收复苏情况，行业资金也会进一步向具备强盈利能力、全球化布局与AI产业协同的头部游戏企业集中，板块估值分化格局或将持续加剧。
广发证券指出近期传媒板块受AI技术迭代驱动，腾讯混元Hy3preview与DeepSeek-V4预览版在代码智能体、长上下文处理等领域的突破，凸显AI应用对传媒行业技术升级的长期赋能价值；万联证券强调2026Q1游戏市场收入同比环比双增长，跨端产品成为规模扩张核心动力，反映中证传媒指数成分股中游戏细分赛道的基本面韧性。
游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动游戏指数，AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。
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