中邮证券机械设备行业春季投资策略：重视成长与周期双线布局机会

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，机械行业呈现传统与新兴领域双线发展机遇。传统领域，工程机械、油气设备等受益于内需更新与出口竞争力强化；新兴领域，AI、储能需求向好，锂电设备、燃气轮机、钻石散热、可控核聚变及商业航天等前瞻性赛道值得关注。

中邮证券主要观点如下：

传统行业：内需受益更新，出口竞争力强化

工程机械：挖机内外销共振向上，内销主因基数较低、更新周期向上、二手设备出海、小挖替代人力，当前销量仍明显低于正常更新均值；外销主因中国品牌竞争力持续增强，特别是性价比优势、服务优势突出，该行认为内外销向上的趋势均有望延续，建议关注徐工机械、中联重科、三一重工、柳工、山推股份等。叉车受益锂电化趋势，主要厂商积极布局无人叉车，建议关注杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份。

矿山机械：在大宗商品价格走强和矿业资本开支增加的推动下，矿山机械有望持续增长，建议关注受矿山基本面带动的低位标的山推股份、景津装备、徐工机械等，以及纯正矿山机械标的耐普矿机、新锐股份等。

轨交设备：出行需求和中远期规划奠定新增市场景气度，同时存量市场维保更换迎来高峰，建议关注中国中车、思维列控、今创集团、时代电气等。

油气设备：全球地缘冲突背景下，油气价格同步抬升，油气设备产业链整体受益于油价上涨带动的油气开发投资提升。中国油气装备行业在深水钻井平台、电动压裂装备、智能油田管理系统等核心技术实现国产化突破，部分领域达到国际领先水平，出口景气度持续向好，建议关注具体细分赛道龙头企业，防爆电器华荣股份、压裂设备杰瑞股份、阀门纽威股份等。

新兴行业：AI、储能需求向好，重视前瞻性赛道

锂电设备：受动储需求的提升和行业周期的复苏，电池厂资本开支恢复上升通道。新技术方面，固态电池进入量产冲刺期，制造工艺变革巨大，设备端有望先行收益。建议关注先导智能、利元亨、纳科诺尔等。

燃气轮机：数据中心正成为重塑美国乃至全球能源格局的关键力量，燃气轮机为核心能源解决方案。全球燃气轮机市场长期由几大国际巨头垄断，且2025年订单均大幅增长，交付周期已延至2029-2030年，供应链瓶颈凸显。建议关注绑定海外龙头企业的中国企业杰瑞股份、应流股份、联德股份、豪迈科技等。

钻石散热：金刚石热导率远高于其他材料，且具有优异的热扩散系数、良好的绝缘性与低介电常数，是潜力巨大的新型散热材料。建议关注国机精工、四方达、沃尔德等。

可控核聚变：处于“示范堆”建设的关键窗口期，设备环节已形成从核心磁体到关键结构件、专用配套系统的完整投资图谱，订单落地与业绩释放节奏清晰，建议关注合锻智能、国光电气、大连重工等。

商业航天：政策、技术、资本与市场需求四大核心要素共振，上游火箭与卫星制造是技术突破与订单释放的核心区域，也是当前业绩弹性的主要来源，建议关注超捷股份、航天工程等。

风险提示：行业景气度不及预期；新技术市场拓展不及预期；行业竞争加剧；上游原材料、汇率波动影响企业盈利能力；国内外宏观环境、政策变化。