LABUBU冰箱炒到9万元溢价14倍！ 泡泡玛特首款家电将上市

财联社4月29日讯（编辑 胡家荣）今日早盘，泡泡玛特(09992.HK)股价表现亮眼，一度涨幅超4%，随后小幅回落。截至发稿，涨2.74%，报157.40港元。

作为泡泡玛特跨界布局家电领域的首款产品，THE MONSTERS生活家系列冷藏箱(简称LABUBU冰箱)将于4月30日22时正式开售。尽管距离正式发售还有一天时间，但消费者已开始"蹲守"开售时刻，市场热度持续升温。

据官方披露，LABUBU冰箱分为Home款和House of the Monsters款两个版本，均采用全球限量发售策略，每款仅999台，统一售价5999元。每台产品均配备唯一限定编号，目前已在京东、天猫等主流电商平台开启预约通道，稀缺性营销策略显著。

根据官网资料，LABUBU冰箱采用四层精密套印工艺，高度还原艺术家龙家升原作的艺术神韵。产品设计突破传统家电框架，平嵌一体式柜门搭配立体LABUBU造型门把手，成功将家电产品转化为"可使用的限量潮玩"。在硬件配置方面，两款冰箱保持规格一致，机身尺寸为667×545×868mm，总容积121L。

二手平台价格飙升凸显IP溢价效应

LABUBU冰箱在二手交易平台的表现远超市场预期，最高报价已达9.23万元，较官方售价5999元溢价超过14倍。这一现象印证了泡泡玛特IP在收藏市场的强大号召力。

业内分析指出，LABUBU作为泡泡玛特顶流IP，其升值潜力已有历史验证。普通99元盲盒隐藏款曾被炒至数千元，部分稀有单品溢价高达几十倍，已形成成熟的二级市场交易体系。此次家电产品的限量策略进一步放大了IP的收藏价值。

机构如何看待泡泡玛特的小家电产品?

国信证券研究报告指出，泡泡玛特小家电产品具备三大核心优势：潮玩美学与实用功能的结合、核心客群的高吸引力、较强的破圈能力。同时，小家电产品在社交媒体平台具备较高热度，核心粉丝满意度和期待值均处于高位。

该券商还指出，从财务贡献角度看，预计2026年小家电收入占比约1%，毛利率有望突破50%。虽然短期业绩贡献有限，但中长期战略意义显著：拓宽产品线和应用场景、提升核心粉丝复购率、破圈吸引新用户群体，为公司持续增长注入新动能。

基于公司多元运营和产品扩张战略，国信证券维持原有盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为170.4亿元、208.9亿元、250.6亿元，同比增长33.4%、22.6%、19.9%。当前股价对应市盈率分别为11.0倍、9.0倍、7.5倍。