人民币升值的逻辑与贬值的逻辑

谈美伊战争，谈石油，谈到最后，谈的还是美元霸权。

自1971年布雷顿森林体系解体后，国际金融秩序并没有崩溃，只是美元换了个锚定物，过去是黄金，此后是石油。在某种意义上石油美元比金本位更霸道，黄金可以稀缺，石油却是每一个国家发展都不可或缺的资源，只要石油与美元无缝绑定，美元霸权就坚不可摧。

那么，美伊战争打的是什么，当然不是伊朗的核计划，那只是一个借口，正如伊拉克的生化武器一样。伊朗是唯一将石油100%用人民币结算的石油大国，前有委内瑞拉，后有伊朗，两场军事行动，结束了中国经营了二十年人民币石油通道，而这条通道正是主权之战的能源生命线，对中国来说，这是一场没有硝烟的战争。美伊战争是一种霸权主义的宣称，所有石油国要与人民币绑定，都有可能付出血的代价，美元霸权的背后是军事霸权，而军事霸权的战略支点是全域打击。伊拉克、利比亚、委内瑞拉、伊朗都已经领教了。

而专家们关心的却是人民币升值，还是贬值。

清华李稻葵也谈美伊战争，他得出了两个结论，一是美国控制了霍尔木兹海峡，中国要赶紧培养新的能源方式，说明他对战争的格局已经有了正常的判定，中国石油对外依存度极高，战争储备有限，极限计算能打半年，美国重返石油美元霸权，只须将中国踢出全球支付平台（SWIFT)，不仅无法用人民币直接进口石油，用美元也无法进口。那么 ，中国石油，还能如网红专家们所言稳如泰山吗？

就这一点而言，李院长是对的，没有近忧，也要有远虑。

但是，李院长谈到这，突然话锋一转，又下了另一个结论：未来人民币大概率升值，1：6，1：5也不是不可能。这个1：6，是顺着黄奇帆的调子说的。但是，两个人说的完全是两岔子。

李院长的1：5，说的是未来进出口的格局。人民币从来不存在升值的内在冲动，因为在国际结算上深度绑定美元，只能是平衡策略。WTO时代美国一直要求人民币升值，目的是降低中国制造出口的竞争力，现在干脆直接上关税，这种背景下，不存在人民币大幅升值的可能性。

那李院长认为人民币大概率升值的逻辑，究竟是什么？

只有一种合理解释：全球产业链 “去中国化” 背景下，中国出口增长受压制，出口在 GDP 中的占比逐步回落；而石油、高端高科技产品进口需求刚性攀升，拉动进口总额持续增长，人民币对美元长期贬值的趋势也就随之终结。

未来格局很清晰：出口受关税壁垒阻挡，很难再靠低价走量；进口受石油美元体系、全球经济滞胀双重影响，成本只会越来越高。但人民币升值并不是多大的好事或成就，它只是贸易交换中的一个工具，怎么就成了满网一片欢呼的理由，何况，决定人民币能不能升值的，与其说是人民币，不如说是美元。

顺便说一句，我们口中的人民币升值、贬值，指的都是对外汇率；而人民币国内购买力，从来都是在贬值，差别只是速度。这个结论，适用于所有主权信用货币。

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