固高科技2026年一季度财报解读：扣非净利润增203.71% 筹资现金流扭亏增227.72%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比增50.12%，规模快速扩张

2026年第一季度，固高科技实现营业收入1.56亿元，较上年同期的1.04亿元同比增长50.12%，营收规模实现大幅扩张。公司表示，营收增长主要系本期销售增加所致，对应的营业成本也同步增长54.06%，从上年同期的5330.96万元增至8212.66万元，与营收增长形成匹配。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动营业收入50.12%营业成本54.06%

营收的大幅增长虽反映出公司业务端的向好态势，但也需关注后续是否能维持增长动能，以及成本管控是否能跟上营收扩张节奏。

净利润：归母净利增183.06%，盈利能力跳升

本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2206.24万元，较上年同期的779.42万元大幅增长183.06%；扣除非经常性损益后的净利润为1940.70万元，同比增幅更高达203.71%，远超营收增速，显示公司盈利质量显著提升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动归母净利润183.06%扣非归母净利润203.71%

从非经常性损益来看，本期公司获得政府补助317.56万元，是主要的非经常性收益来源，合计非经常性损益为265.53万元，对净利润的贡献占比约12.04%，盈利增长仍主要来自主营业务的改善。

每股收益：基本每股收益翻倍增长

本期公司基本每股收益为0.06元/股，较上年同期的0.02元/股增长200.00%，稀释每股收益同样为0.06元/股，同比增幅一致。每股收益的翻倍增长，与净利润的大幅提升直接相关，反映出公司为股东创造收益的能力显著增强。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动基本每股收益0.060.02200.00%稀释每股收益0.060.02200.00%

加权平均净资产收益率：ROE提升至1.53%

本报告期公司加权平均净资产收益率为1.53%，较上年同期的0.57%提升了0.96个百分点，反映出公司净资产的盈利效率明显提高。这一变化主要得益于净利润的大幅增长，在净资产规模仅小幅增长1.43%的情况下，盈利端的爆发带动了ROE的跳升。

应收账款：余额增至2.80亿元，回款压力需关注

截至2026年3月末，公司应收账款余额为27962.27万元，较期初的25633.85万元增长9.08%，增速低于营业收入增速。同期销售商品、提供劳务收到的现金为11192.65万元，同比增长36.05%，虽回款有所增加，但应收账款规模仍处于较高水平，需关注后续回款速度是否能持续跟上营收增长，警惕坏账风险。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度应收账款9.08%

应收票据：余额微增，票据规模稳定

期末公司应收票据余额为3440.83万元，较期初的3266.66万元增长5.33%，规模保持相对稳定。应收票据作为营收回款的补充形式，小幅增长与营收扩张基本匹配，未出现大幅波动。

存货：余额大增27.76%，库存压力显现

截至报告期末，公司存货余额为18554.52万元，较期初的14523.21万元大幅增长27.76%，增速高于营收增速。本期公司计提的资产减值损失为27.32万元，同比增长125.91%，主要系存货跌价损失计提减少，但仍需关注存货规模高企带来的跌价风险以及资金占用压力。

项目期末余额（万元）期初余额（万元）变动幅度存货27.76%

销售费用：同比增11.83%，随营收扩张同步增长

本期公司销售费用为1604.80万元，较上年同期的1435.12万元增长11.83%，增速低于营收增速，显示公司在销售端的投入效率有所提升。销售费用的增长主要系营收扩张带来的相关费用增加，整体处于合理范围。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动销售费用11.83%

管理费用：同比增7.29%，管控效果显现

本期管理费用为884.03万元，较上年同期的823.92万元增长7.29%，增速低于营收及利润增速，反映出公司管理费用管控效果较好，未出现随规模扩张而大幅增加的情况。

财务费用：净收益收窄，利息支出增长

本期公司财务费用为-32.97万元，仍为净收益状态，但较上年同期的-44.62万元有所收窄。其中利息费用为45.59万元，同比增长130.78%，主要系子公司短期借款增加；利息收入为72.06万元，同比减少7.79%，综合导致财务净收益有所下降。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动财务费用-26.09%利息费用130.78%利息收入-7.79%

研发费用：同比增5.08%，投入保持稳定

本期公司研发费用为2467.79万元，较上年同期的2348.58万元增长5.08%，研发投入保持稳定。作为高科技企业，持续稳定的研发投入是公司技术竞争力的保障，但研发增速低于营收增速，需关注后续研发投入是否能匹配业务扩张需求。

经营活动现金流：净额增131.30%，回款质量提升

本期公司经营活动产生的现金流量净额为1619.39万元，较上年同期的700.11万元增长131.30%，增速远超营收增速。主要原因是销售回款增加，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长36.05%，同时虽然支付的各项税费同比增长85.94%，但整体经营现金流的改善反映出公司回款质量提升，造血能力增强。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动经营活动现金流净额131.30%销售商品收到现金36.05%

投资活动现金流：净额增37.81%，理财规模调整

本期投资活动产生的现金流量净额为3156.42万元，较上年同期的2290.39万元增长37.81%。主要系本期购买存单增加，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少48.53%，显示公司本期资本性支出有所收缩，更多资金用于理财类投资。

筹资活动现金流：扭亏为盈，增幅达227.72%

本期筹资活动产生的现金流量净额为276.68万元，上年同期为-216.63万元，实现扭亏为盈，同比增长227.72%。主要原因是子公司本期借入银行短期贷款1000万元，同时偿还债务支付的现金同比增长659.47%，整体筹资活动从净流出转为净流入，反映出公司短期资金需求有所增加。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动筹资活动现金流净额227.72%取得借款收到现金0.00偿还债务支付现金659.47%

风险提示

1. 存货高企风险：存货规模大幅增长27.76%，若后续市场需求不及预期，可能面临存货跌价损失，同时占用大量营运资金。
2. 应收账款回收风险：应收账款余额达2.80亿元，虽本期回款有所改善，但仍需关注下游客户的信用状况，警惕坏账风险。
3. 财务费用波动风险：子公司短期借款大幅增长71.41%，导致利息费用显著增加，若后续利率上行或借款规模继续扩大，可能对利润产生负面影响。
4. 投资收益下滑风险：本期投资收益为-26.60万元，同比下降140.77%，主要系联营企业亏损加大，需关注联营企业的经营状况变化对公司利润的影响。

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