调研速递|昆山海菲曼科技接受投资者线上调研 汽车音响产品雏形已发布 技术护城河显著

来源：新浪证券-红岸工作室

4月24日，昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开业绩说明会，就投资者关注的营销渠道、汽车音响业务进展、技术壁垒及毛利率策略等问题进行了回应。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别为业绩说明会，活动时间为2026年4月24日15:00-16:00，地点为全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）。参与单位及人员为投资者网上提问，上市公司接待人员包括公司董事长、总经理边仿先生，董事会秘书薛秀会女士，财务总监王善文先生及保荐代表人柳志伟先生。

核心问题回应：聚焦渠道优化、业务拓展与技术壁垒

营销渠道与费用管控：直销模式支撑高毛利 规模效应有望降低费用率

针对投资者提出的“如何评估当前营销投入ROI及未来渠道结构优化”问题，公司表示，其销售渠道与同行业可比公司存在差异，侧重于毛利率更高的直销（尤其是线上直销）模式。该模式下公司需自主承担更多推广费用，导致销售费用率较高，但同时也带来了更高的利润率。随着公司产品向消费级拓展及收入规模增长，销售费用率预计将相应下降。公司将结合市场需求与战略发展阶段，持续优化营销结构，平衡短期盈利与长期发展，合理管控费用水平。

汽车音响业务：产品雏形已发布 寻求车企合作

关于汽车音响业务进展，公司透露，已于2025年10月发布汽车音响产品雏形，并举办线下小范围试听，获得一致好评。公司将纳米振膜等核心技术应用于汽车喇叭，通过专业调音使音质达到HiFi级别。目前公司尚未与车企达成合作，但表示欢迎国内优秀车企联系，共同打造国产高端高品质汽车音响，同时也欢迎投资者联系客服预约试听。

技术壁垒：专利体系构建护城河 平板振膜技术难以仿制

在技术壁垒方面，公司拥有199项境内专利及21项境外专利，核心技术集中在平板/拓扑振膜领域。公司称，耳机行业作为技术密集型产业，专利布局是构建技术壁垒的核心手段。经过多年研发投入和技术积累，公司已形成“核心声学技术”“制造工艺自主”“前瞻技术储备”等专利体系，核心专利均为独立研发取得，相关技术难以仿制。尤其在“平板振膜”领域，工艺复杂度高，叠加高端声学调音与品牌口碑，形成了较宽且深的技术护城河，在高端HiFi电声领域具备显著竞争优势。

毛利率策略：技术创新驱动定价权 关注汇率等潜在风险

针对“端音频赛道竞争加剧下如何稳固定价权及毛利率策略”的问题，公司表示，2025年受汇率等因素影响毛利率略有下降。公司长期坚持在声学、芯片算法、材料科学等底层技术的研发投入，通过自研核心技术带来体验上的代差，以此支撑产品定价权。维持高毛利率的关键在于持续创造不可替代的产品价值，核心策略是通过技术创新驱动产品升级，以卓越体验支撑品牌溢价，同时通过高效运营管理控制成本。公司将紧密关注市场动态，灵活应对风险，力求保持盈利能力的稳健与可持续。

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