江西铜业的前世今生：营收超5400亿位居行业榜首，2025年净利润行业第三，扩张步伐不止

来源：新浪证券-红岸工作室

江西铜业成立于1997年01月24日，于2002年01月11日在上交所上市，注册和办公地址均在江西省。作为我国最大的铜生产基地和重要的黄金、白银产地，坐拥丰富矿产资源及先进冶炼技术，颇具投资价值。

江西铜业主营铜和黄金的采选、冶炼与加工，稀散金属提取与加工，硫化工以及金融、贸易等业务，所属申万行业为有色金属-工业金属-铜，概念板块包含双百企业、证金持股、证金汇金。

经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2025年江西铜业营业收入达5446.23亿元，位列行业16家公司之首，远超第二名紫金矿业的3490.79亿元，行业平均水平为1207.98亿元，中位数是724.46亿元。主营业务中，阴极铜收入2409.26亿元，占比44.24%；铜杆线收入1276.69亿元，占比23.44%等。同年，公司净利润为74.68亿元，行业排名第三 ，行业第一名是紫金矿业，达638.22亿元，第二名洛阳钼业为240.27亿元，行业平均数、中位数分别为70.37亿元、8.91亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年江西铜业资产负债率为56.95%，高于去年同期的54.54%，也高于行业平均的54.06%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为4.40%，较去年同期的3.54%有所提升，但低于行业平均的11.56%。

董事长郑高清薪酬121.71万元，同比增加4.66万元
江西铜业控股股东为江西铜业集团有限公司，实际控制人为江西省国有资产监督管理委员会。董事长郑高清，1966年1月生，有丰富管理经验，2025年薪酬121.71万，较2024年的117.05万增加4.66万。总经理周少兵，1970 年7月生，2025年薪酬121.71万，较2024年的117.05万增加4.66万。

A股股东户数较上期减少1.80%
截至2012年09月30日，江西铜业A股股东户数为20.47万，较上期减少1.80%；户均持有流通A股数量为1.01万，较上期增加1.83%。截止2026年3月31日的十大流通股东中，香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等的持股数量有不同变化，还有新进入的股东，也有退出的股东。

国信证券指出，维持江西铜业“优于大市”评级。假设2026 - 2028年铜价均为95000元/吨等条件下，预计归母净利润分别为137.1/144.0/150.6亿元，同比增速分别为92.3%/5.0%/4.6%。业务亮点如下：一是2026年冶炼利润有望同比增加，主要因硫酸价格上涨；二是已完成索尔黄金100%股份收购，打开远期成长空间，预计矿山生命周期内年均产铜12.3万吨等。
华泰证券指出，维持江西铜业“买入”评级，测算A/H目标价50.59元/40.20港元。预计2026 - 2028年归母净利为133、141、146亿元。业务亮点：一是主产品价格上涨和产量变化使2025年主营业务出色；二是2026年全面发力资源，如完成Sol Gold100%股权收购，矿山资源丰富，有望受益多个项目；三是公司作为国内火法冶炼龙头副产硫酸，2026年或受益于硫酸涨价。

图：江西铜业营收及增速

图：江西铜业净利润及增速

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。