山东海化的前世今生：2025 年营收 47.45 亿行业排第三

来源：新浪证券-红岸工作室

山东海化成立于 1998 年 6 月 4 日，同年 7 月 3 日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为山东潍坊。公司是国内重要的海洋化工生产基地，核心业务涵盖纯碱、溴素等产品，具有全产业链优势。

公司主营业务为纯碱、溴素、氯化钙、烧碱等产品的生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 纯碱，所属概念板块包括油价相关、低价、双百企业。

经营业绩：营收行业第三，净利润第五
2025 年，山东海化营业收入 47.45 亿元，行业排名 3/5，行业第一名三友化工 188.31 亿元，第二名博源化工 120.75 亿元，行业平均数 79.98 亿元，中位数 47.45 亿元。主营业务构成中，纯碱 32.18 亿元占比 67.82%，烧碱 6.57 亿元占比 13.84%等。净利润为 -13.88 亿元，行业排名 5/5，行业第一名博源化工 14.78 亿元，第二名江盐集团 2.59 亿元，行业平均数 7347.01 万元，中位数 5188.11 万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025 年资产负债率为 56.92%，去年同期为 39.60%，高于行业平均 44.31%。从盈利能力看，2025 年毛利率为 8.86%，去年同期为 13.98%，低于行业平均 18.77%。

总经理王治慧薪酬 49.97 万元，同比增加 23 万元
公司控股股东为山东海化集团有限公司，实际控制人为潍坊市国有资产监督管理委员会。董事长孙令波，男，1973 年生，大学学历，历任潍坊市寒亭区多职，现任山东海化集团党委书记、董事长，本公司董事长。总经理王治慧，男，1976 年生，大学学历，高级政工师，历任山东海化集团多职，现任本公司党委副书记、总经理、董事，2025 年薪酬 49.97 万，较 2024 年的 26.97 万增加 23 万元。

A股股东户数较上期减少 2.92%
截至 2025 年 12 月 31 日，A股股东户数 5.68 万，较上期减少 2.92%；户均持有流通 A 股数量 1.58 万，较上期增加 3.01%。截止 2026 年 3 月 31 日，山东海化十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 1228.63 万股，相比上期增加 792.91 万股。广发资源优选股票 A（005402）位居第四大流通股东，持股 490.35 万股，相比上期增加 244.26 万股。

图：山东海化营收及增速

图：山东海化净利润及增速

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