河北
来源：市场资讯
（来源：今天生猪价格行情）
1、5月理论生猪出栏量或环比小幅度回落
4月养殖端出栏量虽整体增加，但前期因对市场看跌预期偏强而集中出栏，叠加本月生猪屠宰量增幅较大，市场消化节奏加快。随着养殖端出栏均重下滑，叠加二次育肥进场增加补栏，市场低价抵触情绪渐浓，月末因供需错配出现猪价止跌后强势反弹情况。而进入5月，前推10个月，对应2025年7月的能繁母猪存栏，期间农业部能繁母猪存栏环比微跌0.02%，卓创资讯监测规模场数据环比下滑1.36%。而前推6个月，对应2025年11月的新生仔猪量环比下滑0.80%，叠加养殖端目前减重水平在124-125.5公斤，继续减重计划有限，综合测算5月生猪出栏量或环比下滑。
图1 5月生猪出栏环比走势预测图
数据来源：卓创资讯
2、屠企宰杀亏损或推动5月屠宰量反季节性下滑
按照季节性趋势推算，一般5月屠宰量或呈现继续小幅回升态势。但月末随着河南、河北、山东、江苏等屠宰核心产能分布区域猪价反弹至10.0元/公斤以上，分割成本提升，且鲜销需求亦出现跟涨不足现象。据卓创资讯监测数据显示，截至4月23日，全国生猪屠宰毛利降至33.75元/头，较4月中旬缩水6.73元/头。且叠加屠宰头均费用40-50元/头推算，企业净利亏损在20元/头左右。叠加分割入库成本提升，企业或减少分割入库占比，综合推算，5月屠宰量或反季节性下滑。
图2 生猪屠宰量季节性变化趋势对比
数据来源：卓创资讯
图3 生猪屠宰毛利对比走势图
数据来源：卓创资讯
综合推算，5月养殖端出栏量或环比小幅度回落，屠宰量或亦小幅度回落，市场处于供需双减局面，因此月均价或环比4月小涨。而近期散户出栏积极性明显提升，大猪出栏增加，肥标差收窄，预计月底随着需求减量推动猪价回落，不排除仍有少量二次育肥进场补栏的可能。但屠宰量下滑、南方产能富裕等因素或仍限制猪价反弹空间，因此月内低点或仍高于4月，高点或亦低于4月，价格运行区间或趋向于相对高位的区间震荡。
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