通信行业2026Q1：AI算力崛起，基金持仓占比大幅增长

本文转载自微信公众号：国泰君安证券研究

报告导读：2026Q1通信行业持仓环比实现高增。2026Q1通信行业的基金持仓市值占比为10.77%，环比+4.31pct，位列第三，持仓占比涨幅位列第一。

维持通信行业“增持”评级。推荐：1、光模块；2、光纤缆；3；CPO/光芯片；4；OCS/DCI；5、PCB&铜缆；6、端侧&ASIC；7、IDC/液冷；8、网络侧；9；美股。

估值处于历史中枢偏上，行业维持高速增长预期下仍有增长空间。目前通信板块整体估值处于2016年以来中枢偏上位置PE-TTM为62x，近10年分位数0.95。考虑板块有望持续受益AI基建、新联接等发展而保持较快业绩增长，逐步消化估值，行业仍有显著增长空间。

2026Q1通信行业持仓环比实现高增。2026Q1通信行业的基金持仓市值占比为10.77%，环比+4.31pct，位列第三。在所有31个申万一级行业中，基金持仓市值占比排名前五名为电子、电力设备、通信、有色金属、医药生物，分别为19.55%、11.71%、10.77%、7.55%、7.52%。

从板块持仓来看，AI产业链仍为当前关注重点，2026Q1中际旭创、新易盛、天孚通信位列通信板块基金持股市值前三名。2026Q1以基金持股市值为标准的通信板块排名前十名中，中际旭创持股市值1307.91亿元（环比-22.34%）、新易盛持股1139.31亿元（环比-13.86%）、天孚通信持股250.59亿元（环比-19.70%），位列前三名，中际旭创、新易盛继续保持前两大重仓股位置。

风险提示：中美科技与贸易摩擦影响；政府及行业投资进度低于预期；行业需求低于预期。

报告来源

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。

报告名称：26Q1基金持仓占比涨幅位列第一，AI算力产业链继续向好——通信行业2026Q1基金持仓总结；报告日期：2026.04.27 报告作者：

余伟民（分析师），登记编号：S0880525040028

王彦龙（分析师），登记编号：S0880519100003

董伟康（研究助理），登记编号：S0880125042252

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