河钢资源的前世今生：2025年营收58.39亿元行业居首，净利润7.77亿元远超同行

来源：新浪证券-红岸工作室

河钢资源成立于1999年6月29日，1999年7月14日在深圳证券交易所上市，注册地址位于河北省张家口市，办公地址在河北省石家庄市。它是国内领先的多金属资源供应商，核心业务涵盖矿业开发、矿产品加工销售以及工程机械产品及配件产销，拥有全产业链优势。

河钢资源主营业务包括矿业开发及矿产品加工、销售，以及工程机械产品及配件的生产、销售。所属申万行业为钢铁 - 冶钢原料 - 铁矿石，所属概念板块有雄安新区、中特估、京津冀一体化。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，河钢资源营业收入达58.39亿元，在行业6家公司中排名第1，远超行业第二名海南矿业的44.16亿元，行业平均数为30.98亿元，中位数为28.77亿元。净利润为7.77亿元，同样位居行业第1，高于第二名大中矿业的7.36亿元，行业平均数为4.36亿元，中位数为3.4亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年河钢资源资产负债率为25.98%，较去年同期的22.35%有所上升，但低于行业平均的33.75%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为60.23%，虽较去年同期的61.57%略有下降，但高于行业平均的42.18%，表明公司盈利能力较强。

董事长王耀彬履历丰富
控股股东为河钢集团有限公司，实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王耀彬，中共党员，硕士研究生，正高级会计师。历任河钢邯钢财务部副部长等职，现任河钢集团副总经理，河钢资源股份有限公司董事长。总经理王凤林，中共党员，采矿工程专业硕士，高级工程师，现任帕拉博拉矿业及铜业公司董事长及CEO。

A股股东户数较上期减少8.15%
截至2025年12月31日，河钢资源A股股东户数为2.6万，较上期减少8.15%；户均持有流通A股数量为2.41万，较上期增加8.87%。截止2025年9月30日，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1136.20万股，相比上期增加170.24万股；汇丰晋信中小盘股票（540007）位居第八大流通股东，持股654.23万股，相比上期增加171.05万股；国泰中证钢铁ETF（515210）位居第十大流通股东，持股460.00万股，为新进股东。

国投证券指出，河钢资源是河北国资委控股、河钢集团旗下海外重要资源平台，致力于南非矿产资源开发。业务亮点如下：1. PC铜矿扩产潜力可观，产能对应铜金属量约7万吨，虽受洪涝影响达产时间延迟，但增长方向不变；2. 磁铁矿业务为基本盘，地表堆存丰富，产销量稳定，铁矿石提品工程有望提升经济效益。该机构预计2025 - 2027年公司营收分别为58.45亿元、61.34亿元、79.40亿元，净利润分别为6.93亿元、7.58亿元、14.62亿元，对应EPS分别为1.06、1.16、2.24元/股，给予“买入 - A”评级，12个月目标价31.36元/股。

华泰证券指出，河钢资源Q3利润因铁矿石价格走强及期间费用率下降而改善。业务亮点为公司铜二期项目已于2024年底投产，有望打开未来增长空间。该机构维持盈利预测，预期公司2025 - 2027年EPS分别至1.26、1.44、1.79元，给予公司2026年17.2X PE，目标价24.80元，维持“买入”评级。

图：河钢资源营收及增速

图：河钢资源净利润及增速

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