北京
来源：新浪证券-红岸工作室
老百姓成立于2005年12月01日，于2015年04月23日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖南省长沙市。它是国内规模领先的药品零售连锁企业，核心业务为药品及健康相关商品的零售，具有全产业链、品牌等优势。
老百姓的主营业务为药品及健康相关商品的零售连锁业务，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 线下药店，所属概念板块包括零售药店、新零售、低市盈率。
经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2025年，老百姓实现营业收入222.37亿元，在行业8家公司中排名第3，行业第一名大参林营收275.02亿元，第二名益丰药房营收244.33亿元，行业平均数为147.97亿元，中位数为138.32亿元。主营业务构成中，中西成药180.18亿元占比81.03%，非药品26.08亿元占比11.73%，中药16.1亿元占比7.24%。净利润为5.4亿元，行业排名第3，行业第一名益丰药房净利润18.31亿元，第二名大参林净利润13.59亿元，行业平均数为5.67亿元，中位数为2.43亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年老百姓资产负债率为64.75%，去年同期为66.00%，高于行业平均61.26%。从盈利能力看，2025年毛利率为32.30%，去年同期为33.17%，高于行业平均31.35%。
董事长谢子龙薪酬216万元，同比无变化
老百姓控股股东为老百姓医药集团有限公司，实际控制人为谢子龙、陈秀兰。董事长兼总裁谢子龙，1966年出生，中国国籍，民建会员，公司创始人，身兼多项社会职务，现为公司总裁、第五届董事会董事。2025年薪酬216万，与2024年持平。
A股股东户数较上期增加0.24%
截至2025年12月31日，老百姓A股股东户数为6.38万，较上期增加0.24%；户均持有流通A股数量为1.19万，较上期减少0.24%。截止2026年3月31日，老百姓十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股836.13万股，相比上期增加50.45万股。华夏国证自由现金流ETF（159201）位居第七大流通股东，持股512.39万股，为新进股东。融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）位居第十大流通股东，持股150.00万股，为新进股东。南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、国泰医药健康股票A（009805）退出十大流通股东之列。
开源证券指出，2026Q1老百姓经营业绩企稳修复，看好长期稳健向好趋势，维持“买入”评级。下调2026 - 2027年，并新增2028年盈利预测，预计2026 - 2028年归母净利润分别为4.59/5.10/5.61亿元。业务亮点：1. 2025年医药零售营收小幅增长，中西成药稳健提升。2. 轻资产加盟业务质效提升，截至2025年底门店共14,975家，2026Q1门店总数提升至15,001家；截至2025年底，12,000 +家门店开通商保支付业务合作。
东吴证券指出，考虑公司门店扩张战略重启，收并购门店节奏加速，将公司2026 - 2027年归母净利润由6.34/7.34亿元调整至4.23/4.94亿元，2028年为5.73亿元，维持“买入”评级。业务亮点：1. 2026Q1净利率略增。2. 零售主业增长稳健，2025年线上收入31.2亿元，同比增长26.3%。3. 扩张稳中有进，截至2026Q1门店总数15001家，较年初净增26家。
图：老百姓营收及增速
图：老百姓净利润及增速
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