Q1净利率46.4%，史玉柱的巨人网络赚疯了

2026年4月27日，巨人网络集团股份有限公司（002558）发布2025年年度报告及2026年第一季度经营数据。

2025年，巨人网络实现营业收入50.47亿元，同比增长72.69%；归属于上市公司股东的净利润17.55亿元（净利率34.77%），同比增长23.13%；扣除非经常性损益净利润21.27亿元，同比增长31.10%。公司经营活动产生的现金流量净额29.85亿元，同比大幅增长188.64%。

2026年第一季度，巨人网络业绩延续爆发式增长，实现营收23.29亿元，同比增长221.7%；净利润10.8亿元（净利率46.4%），同比增长210.58%；扣非净利润10.14亿元，同比增长179%，增速再创新高。

巨人网络业绩增长主要得益于‌休闲竞技‌和‌国战MMORPG‌两个领域产品的爆发。

2025年1月23日上线《超自然行动组》，成为现象级爆款。截至2026年第一季度末，累计注册用户超2亿，累计流水超50亿元，日活跃用户（DAU）突破1000万。这是巨人网络业绩增长的最核心驱动力。另外，成熟IP《球球大作战》‌通过“小程序+APP”双轮驱动策略，全年累计新增用户超3500万。

此外，巨人网络围绕“征途”IP二十周年，通过版本更新、跨界联动等方式，游戏活跃人数同比提升超16%。《原始征途》小程序版月流水重回1亿元，全年新增用户突破3000万；《王者征途》年流水突破7亿元。

截至2025年末，巨人网络合同负债17.1亿元，同比增长169.85%，主要由旗下产品《超自然行动组》递延收入增加带来的，巨人网络后续业绩高增长依然可期。

毛利率高达91.16%‌巨人网络太赚钱了，拟以总股本（扣除回购股份）为基数，向全体股东每10股派发现金红利 ‌1.90元（含税）‌，截至2025年末，实控人史玉柱通过旗下平台合计控制公司39.27%股权，据此，史玉柱获得的分红超1亿元。

一方面砸了大钱做研发——全年研发费用 ‌8.42亿元‌，占营业收入比例为16.69%，持续优化“千影 Qian Ying”系列多模态模型，并推出面向海外市场的AI视频生成产品“Vibe Me AI”。同时将AI技术广泛应用于美术生成、代码生成等环节，2D美术资产AI辅助生成占比已超80%。在《超自然行动组》中成功推出国内首个千万DAU级游戏原生AI玩法——“AI假人”，截至2026年第一季度末参与对局数已突破4亿场。

另一方面砸钱做理财——巨人网络2025年财报发布的时候公告，拟使用不超过20亿元闲置自有资金购买理财产品，提高资金使用效率。

截至报告发布当日，巨人网络股价31.52元，总市值599亿元。2026年3月末，中东资本阿布达比投资局以1.87%持股比例成为公司第四大股东。