泡泡玛特“LABUBU冰箱”未售先火，5999元冷藏箱溢价3000元

4月30日晚10点，泡泡玛特旗下THEMONSTERS生活家系列首款冷藏箱即将在京东正式开抢。这款被粉丝称为“LABUBU冰箱”的产品，是泡泡玛特从潮玩跨界小家电的首发之作，两款版本统一售价5999元，每款全球限量仅999台，每台拥有001至999独立限定编号。

然而，距离发售还有两天，二手市场的炒作已如火如荼。在闲鱼、千岛等多个平台上，大量卖家挂出了远高于官方售价的链接。闲鱼普遍报价在8999元左右，千岛平台多数卖家报价也在8000元以上，最高一笔甚至喊出了1.99万元的天价。

产品细节方面，据LABUBU官方客服介绍，该冷藏箱总容积121L，冷藏室支持0℃至10℃调节，冷冻室支持-18℃至0℃调节，运行噪音约33dB（A），配备三档调温、童锁设计，门体采用ABS食品级材质，冷藏室隔板为钢化玻璃架。截至发稿，京东平台两款LABUBU冰箱已有超过3.7万人预约。

面对一台售价堪比高端家用大冰箱的潮玩家电，评论区呈现出严重的两极分化。

一方面，有网友将这台冰箱视为跨界营销的成功尝试与身份标签。有网友表示，自己已预约了两个版本，“很有收藏价值，冰箱造型也很可爱，已经定好30号的闹钟准备开抢了”。在他们看来，5999元购买的不仅是微型制冷设备，更是LABUBU在潮玩圈里“硬通货”般的社交属性。

另一方面，有网友则毫不留情：“这不就是400块的小冰箱搞了个贴纸？自己买200块贴膜就好了。”

实际上，泡泡玛特此次跨界家电并非临时起意，深层次动因早已埋下。

3月25日，泡泡玛特交出2025年全年业绩，2025年实现营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.84亿元，同比增长284.5%，创下新高。THEMONSTERS家族以141.6亿元的营收，成为行业首个百亿级潮玩IP，与米老鼠、HelloKitty一同跻身全球百亿IP俱乐部。

然而，“满分答卷”换来的却是资本市场的当头一棒。财报发布当日，泡泡玛特股价单日暴跌22.5%，市值蒸发超600亿港元。随后几个交易日跌势延续，与2025年8月339.8港元的峰值相比，股价几近腰斩。

市场的焦虑聚焦于两点：其一，管理层给出的2026年业绩指引仅为“不低于20%的增长”，从三位数暴增骤降至20%，直接击穿了市场对高成长的信仰；其二，公司增长极度依赖单一爆款IP，LABUBU所在IP贡献了总营收的38.1%，单一IP依赖风险凸显。

除了LABUBU家族，2025年，泡泡玛特旗下的SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO与星星人5大IP收入也突破20亿元。

而作为公司早期旗舰IP的MOLLY去年的收入仅为28.97亿元，同比增长38.4%，远低于46亿元的市场预期；同期，SKULLPANDA营收为35.4亿元，同比增长170.6%；CRYBABY营收为29.3亿元，同比增长151.4%；DIMOO营收为27.8亿元，同比增长205.3%；泡泡玛特2024年8月推出的新IP星星人，营收达到20.6亿元，同比增长1602%。

财报显示，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO的收入占比仅为9.5％、7.9％、7.8％、7.5％、5.5％、4.7％。

而下一个爆款在哪，就成为了泡泡玛特面临的问题。

此外，2025年泡泡玛特的全球化布局进入收获期。财报显示，中国市场全年营收208.51亿元，同比增长134.6%。由亚太、美洲与欧洲及其它地区三大板块组成的海外市场，收入为162.7亿元，同比增长291.9%。

截至2025年底，泡泡玛特在全球运营630家门店，全年净增109家。

在泡泡玛特股价低迷的背景下，泡泡玛特选择了将IP生态与高频次消费场景结合。

3月25日的业绩发布会上，泡泡玛特集团董事长兼CEO王宁就曾预告，将在4月推出以IP为核心的衍生小家电产品。据悉，其代工企业为国内小家电龙头新宝股份，双方以OEM模式合作，品类涵盖电水壶、咖啡机、电动牙刷、吹风机等，现阶段已进入大规模备货阶段，目标市场规划为先国内后海外。

然而，当首款产品LABUBU冰箱以限量姿态落地时，这场跨界却率先撞上了功能性与情绪价值之间的现实拷问。争议的核心在于：121L的冷藏箱，功能性上完全无法与同价位的大容量家用冰箱匹敌——“这价格可以买两台还不错的大冰箱”成为最常见的调侃。

但换一个视角，用纯粹的功能性标准去衡量IP衍生品，或许本身就是误读。LABUBU粉丝愿意花5999元购买的，从来不是一台冰箱——而是限量身份、圈层认同、以及一个可摆放于家中、承载热爱与社交价值的“收藏艺术品”。