「游戏风云」巨人网络告别“吃老本”！《超自然行动组》带动净利创新高，Q1研发费用同比增长93.78％

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道

今年1月9日，打开微博，赵露思的大幅海报首先映入眼帘，她成为《超自然行动组》首位全球品牌代言人。这样的营销也体现了巨人网络对《超自然行动组》的重视程度。该游戏成为巨人网络除“征途”“球球大作战”之外的新旗舰IP，也推动该公司业绩创新高。

4月26日，巨人网络发布2025年年度报告。其2025年营收为50.47亿元，同比增长72.69%；实现归母净利润17.55亿元，同比增长23.13%。2025年公司营收与净利均创上市以来新高。巨人网络次日（4月27日）发布的2026年Q1财报显示，其营收同比增长221.70%至23.29亿元，归属于上市公司股东的净利润10.80亿元，同比增长210.58%。

在业绩高增后，巨人网络披露了2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.90元。

净利润创新高

2025年，巨人网络经营业绩实现全面增长。其2025年营收首次突破50亿元，归母净利润、扣非归母净利润均保持较快增长。其中，扣非归母净利润达到21.27亿元，同比增长31.10%，反映出巨人网络主营业务盈利能力进一步提升。

在国战MMO赛道，“征途”IP稳健运营，小程序版本强势发力。据了解，2025年恰逢“征途”IP二十周年，巨人网络推出系列资料片和特色玩法，游戏活跃人数同比提升超16%。

其中，《原始征途》小程序版本全年累计新增用户突破3000万，月流水重回1亿元，全年流水同比增长18%；《王者征途》全年新增用户超2700万，年流水突破7亿元，成为赛道重要增长引擎。

而在休闲竞技赛道，成熟产品《球球大作战》也通过小程序生态与APP端双轮驱动推进用户扩圈，小程序全年累计新增用户超3500万，活跃用户超100万。

更值得关注的是，巨人网络自研新品《超自然行动组》上线后表现突出，驱动业绩高增长。该游戏在2025年1月23日正式上线，凭借“中式微恐+搜打撤”的差异化玩法，迅速获得市场关注。

事实上，巨人网络收入此前主要依靠“征途”与“球球大作战”两大IP，一直给人“吃老本”的印象，而如今，巨人网络摆脱了这个标签。

自上线以来，《超自然行动组》长期位居iOS免费榜TOP10，iOS畅销榜最高排名第4名，DAU突破1000万。截至2026年Q1末，《超自然行动组》累计注册用户超2亿，累计贡献流水收入突破50亿元，成为公司业绩增长的重要驱动力。

据记者与游戏行业人士交流了解，《超自然行动组》已成为继网易《第五人格》之后最为火爆的微恐游戏。

广大大数据研究院分析师胡小璐在接受《华夏时报》记者采访时表示，《超自然行动组》的成功离不开自身的精准定位，微恐题材搭配休闲玩法、强社交属性和极为丰富的外观选择，相当于综合了《第五人格》和《鹅鸭杀》的共同长处，吸引了更多的年轻玩家与女性玩家。

“宣传上，除了常规投放买量，《超自然行动组》初期增长高度依赖口碑发酵与社媒自发传播，依靠玩家二创实现低成本破圈；并且《超自然行动组》积极地更新游戏内容，如AI假人、协作机制、趣味设定大幅提升可玩性与传播性。”胡小璐进一步表示，《超自然行动组》已达成千万日活，依托深厚的社交生态、高粘性年轻用户群体与轻量化付费模式，叠加低成本高回报的优势，短期流水与盈利稳定性极强。

本报记者从巨人网络方面获悉，围绕长线运营，《超自然行动组》持续拓展内容深度与玩法边界，推出怪物农场等特色副玩法，并结合用户反馈优化基础体验、建设UGC作者生态；出海方面，《超自然行动组》海外版已在港澳台地区开展试点运营，成功进入当地应用商店免费榜前三，后续计划于2026年面向全球正式发行。

AI渗透全业务流程

2022年8月，60岁的巨人网络创始人史玉柱重新出山，决定重返巨人网络的研发一线。而这位游戏行业大佬从未放弃对技术的追求。

巨人网络火爆的游戏《超自然行动组》积极探索AI落地场景，依托阿里云、火山引擎、腾讯云等国内头部平台支持，成功推出国内首个千万DAU级游戏原生AI玩法—“AI假人”。截至2026年Q1末，该AI玩法参与对局数已突破4亿场，累计生成AI假人数量超29亿，充分验证了原生AI玩法的市场接受度与商业价值，也体现出公司在布局AI大模型与游戏融合领域的先行优势。

早在2024年，巨人网络就已将AI升级为核心业务。财报显示，巨人网络目前已经实现从内容生产、广告投放，到社媒运营、客户服务等全业务流程的AI化，各类业务逐渐由AI辅助支持向自动化和主动执行延伸。

在技术中台支持下，AI技术已广泛应用于游戏美术生成的相关流程，覆盖UI、建模、动画、2D资产等环节，其中2D美术资产AI辅助生成占比已超过80%。与此同时，巨人网络还大力推动AI代码生成技术应用于程序设计、测试、修复等研发环节。

从巨人网络的人员组成来看，其2025年研发人员为1061人，同比小幅增长2.51%；研发费用则从2024年的6.91亿元同比增长21.84%至8.42亿元。2026年Q1，巨人网络研发费用为3.22亿元，同比增长93.78%，研发投入持续增加。

东方证券分析师项雯倩指出，巨人网络目前的游戏创意工坊虽已为玩家提供了可视化编辑工具与预设模板，降低了创作门槛，但尚未融入AI引擎。

项雯倩表示，期待后期随着世界模型能力提升，创意工坊能够加入AI引擎进行优化升级。“一方面，AI引擎可实现‘自然语言转游戏内容’，帮助玩家快速将脑洞转化为游戏地图、玩法，大幅提升玩家创作效率与创意落地速度，进一步丰富游戏内容生态；另一方面，借助AI引擎对玩家创作行为、偏好的分析，可帮助公司更低成本地积累用户流量、模型数据语料及用户标签，精准匹配玩家需求，反哺玩法优化与产品运营，同时也能进一步强化UGC生态的核心竞争力，巩固产品的市场优势。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰